أعد عنوان الأصلي 'انظر سريعًا! نظرة شاملة على 15 سؤالًا وأجوبة حول أحدث مشروع قانون للعملة المستقرة الأمريكية
من يمكنه إصدار عملات مستقرة للدفع؟ ما هي الشروط الأساسية لإصدارها؟ هل هناك قيود على دخول العملات المستقرة الأجنبية إلى الولايات المتحدة؟
هذا الأسبوع، قدم برايان ستايل، رئيس لجنة الولايات المتحدة النائبية المعنية بالأصول الرقمية، وفرنس هيل، رئيس لجنة خدمات الخدمات المالية بمجلس النواب، مشروع قانون STABLE Act لعام 2025 بشكل رسمي، الذي يحدد إطارًا لإصدار وتشغيل العملات المستقرة للدفع في الولايات المتحدة. ولاحظ فرنس هيل، "إن هذا المشروع هو نتيجة لشهور من التعاون بين أعضاء الكونغرس وأصحاب المصلحة الرئيسيين، سواء خلال هذه الدورة أو الدورة السابقة."
يقوم هذا المقال بتحليل الفاتورة من خلال 15 سؤالًا وأجوبة متكررة، مما يساعد القراء على فهم أهدافها تمامًا، والتزامات الإصدار والعهد، والآثار التنظيمية الأوسع.
من قدم مشروع القانون؟ ما هدفه؟
من قدم المشروع؟
تم تقديم مشروع القانون، المعروف أيضًا بـ "قانون شفافية ومساءلة العملات المستقرة من أجل اقتصاد مستوى أفضل لعام 2025"، من قبل النواب برايان ستيل وفرنش هيل. برايان ستيل هو رئيس لجنة إدارة مجلس النواب ويشغل أيضًا منصب رئيس لجنة الفرعية المعنية بالأصول الرقمية ضمن لجنة خدمات الخدمات المالية في مجلس النواب. فرنش هيل هو رئيس جديد لجنة خدمات الخدمات المالية في مجلس النواب.
ما نوع العملات المستقرة التي ينظمها الفاتورة في المقام الأول؟
تهدف المشروع إلى إنشاء إطار تنظيمي لضمان الشفافية والمساءلة لعملات الستبلكوين المستقرة للدفع، وتنظيم إصدارها وتداولها، وحماية المستهلكين، وحماية استقرار النظام المالي، ومنع الأنشطة المالية غير المشروعة، وتعزيز استخدام عملات الستبلكوين في "اقتصاد دفتر الأستاذ الأفضل".
ما هي عملة مستقرة للدفع؟
وفقًا للفاتورة، يتم تعريف عملة مستقرة للدفع على أنها:
- أصل رقمي يُقصد استخدامه كوسيلة للدفع أو التسوية.
- معمول به في عملة وطنية.
- يجب على الجهة الصادرة استبدال، إعادة الشراء، أو تبديل stablecoin بقيمة نقدية ثابتة.
- لا تعتبر عملة وطنية، ولا هي أمان صادر عن شركة استثمار.
إصدار العملة المستقرة
من يمكن الموافقة عليهم لإصدار عملات مستقرة للدفع؟
يُسمح فقط لمُصدري العملات المستقرة المسموح لهم بإصدار العملات المستقرة. وتشمل هذه:
- الشركات التابعة للمؤسسات الوديعة المؤمن عليها التي تمت الموافقة عليها
- المُصدِرين المستقرين للعملات الثابتة للدفع غير المصرفية المُرخَصين على المستوى الفدرالي
- المُصدِرين المُستقرّين للعملات المُستقرّة المُرخّص لهم من الدولة
ما هي المتطلبات الأساسية لإصدار عملات مستقرة للدفع؟
- متطلبات الاحتياطي: يجب على الجهات الصادرة الاحتفاظ بأصول الاحتياطي بنسبة لا تقل عن ١٠٠٪ من القيمة المعلقة للعملات المستقرة (دعم ١:١). الأصول المؤهلة تشمل الدولار الأمريكي النقدي، وودائع البنك الفيدرالي، وودائع الطلب في المؤسسات المصرفية المؤمنة، والأوراق المالية الحكومية الأمريكية القصيرة الأجل (تستحق خلال ٩٣ يومًا)، واتفاقيات إعادة الشراء الليلية المعينة، وصناديق السوق النقدية المستثمرة في الأصول المذكورة أعلاه.
- سياسة الاسترداد: يجب الكشف علناً عن شروط الاسترداد وإقامة إجراءات لضمان الاسترداد في الوقت المناسب.
- الشفافية: يجب نشر تقارير شهرية حول تكوين الاحتياطي، واستعراضها من قبل شركة محاسبة عامة مستقلة مسجلة، والتحقق من صحتها بالكتابة من قبل كل من الرئيس التنفيذي ورئيس المالية.
- تداعيات الشهادة الزائفة:
انتهاك متعمد: تصل عقوبته إلى 20 عامًا من السجن + غرامة تصل إلى 5 ملايين دولار
انتهاك الاهمال: يصل الى 10 سنوات من السجن + غرامة مليون دولار
- إدارة رأس المال والمخاطر: يجب الامتثال لمعايير إدارة رأس المال والسيولة والمخاطر (بما في ذلك المخاطر التشغيلية والامتثال وتكنولوجيا المعلومات وأمان السيبرانية) المحددة من قبل الهيئة الرقابية الرئيسية للعملة المستقرة الفيدرالية.
- قيود الأعمال: تقتصر الأنشطة في الأساس على إصدار واسترداد العملات المستقرة، إدارة الاحتياطيات، وتوفير الوصاية أو الدعم المباشر.
- عدم وجود دفعات فائدة: يُحظر على الجهات الصادرة دفع الفائدة أو العائد لحاملي العملات المستقرة.
الوصاية
ما هي متطلبات المؤهلين لحملة الأوراق المالية؟
يمكن أن تقدم خدمات العهد الفقط المؤسسات المالية (مثل البنوك أو شركات الثقة) التي يتم تنظيمها من قبل الحكومة الفيدرالية أو الولاية وتلبي المعايير ذات الصلة.
ما هي قواعد الحضانة التي تتضمنها المشروع؟
- يجب أن تكون أصول العميل منفصلة ولا يمكن دمجها مع أموال المؤسسة.
- يجب أن تكون أصول العملاء أولوية على دائني الشركة.
- لا يمكن تسجيل أصول العميل على الورقة المالية الخاصة بالوصي.
- يجب على الأوصياء تقديم الوثائق بانتظام توضح إجراءاتهم التشغيلية للجهات الرقابية.
التنظيم والامتثال
من المسؤول عن تنظيم مصدري العملات المستقرة؟
عملة الدفع الفيدرالية الثابتة الرئيسية تشمل مشرعون مثل مكتب مراقبة العملة (OCC)، مجلس الاحتياطي الفيدرالي، هيئة التأمين الفيدرالية للودائع (FDIC)، وإدارة الاتحاد الوطني للاتحادات الائتمانية (NCUA). بشكل محدد:
- بالنسبة للمؤسسات المصرفية التي تضمنت (غير الجمعيات الائتمانية) وشركاتها التابعة: الوكالة المصرفية الفيدرالية المناسبة
- للجمعيات الائتمانية المؤمنة وفروعها: NCUA
- بالنسبة لمُصدري العملات المستقرة للدفع غير المصرفية المرخص لهم من قبل الحكومة الفيدرالية: OCC
كيف يمكن للدول الفردية إنشاء أطر تنظيمية للعملة المستقرة الخاصة بها؟
قد يصدر مُصدرو العملات المستقرة المؤهلون من قبل الدولة عملات مستقرة للدفع فقط تحت إشراف سلطة تنظيم العملات المستقرة في دولتهم الفردية. يمكن لكل جهة تنظيمية في الولاية تقديم شهادة إلى وزارة الخزانة الأمريكية، تظهر أن إطارها التنظيمي يفي بالمعايير الفيدرالية أو يتجاوزها.
ما هي متطلبات مرجع مستقرة أجنبية؟
يسمح القانون بتداول العملات المستقرة الصادرة من الخارج في الولايات المتحدة، ولكن فقط تحت شروط صارمة:
- يجب أن يكون نظام التنظيم الخاص بالمُصدر مُقارنًا بتلك الموجودة في الولايات المتحدة
- يجب على الجهة المُصدرة الموافقة على الرقابة التنظيمية الأمريكية، بما في ذلك متطلبات التقارير والفحوصات.
يتحمل وزير الخزانة مسؤولية تقييم وتنسيق الاتفاقيات الدولية، ويجب أن ينشر ويحدّث قائمة بالبلدان المعتبرة مؤهلة.
- إذا كان الجهة المصدرة هي كيان غير بنكي، يتم تحديد الأهلية من قبل OCC
- إذا كان الجهة المُصدرة هي بنك أو فرع لبنك، يُحدد الأهلية بواسطة الاحتياطي الفيدرالي
ما هي العقوبات عند خرق قانون STABLE؟
إذا كان مُصدر عملة مستقرة للدفع - سواء كان مُصدرًا مرخصًا، أو طرفًا مرتبطًا، أو مُصدرًا غير مُصرح له - ينتهك أحكام قانون STABLE Act لعام 2025، فإنه قد يواجه مجموعة من العقوبات الشديدة التي تفرضها الجهات الرقابية الفيدرالية أو الولائية:
1. إجراءات إنفاذ التنظيم
- تعليق أو إلغاء الترخيص: إذا قرر الهيئة الرئيسية الفيدرالية للعملة الرقمية المستقرة للمدفوعات أن مرسل الترخيص المرخص أو الطرف المنتسب إليه قد ارتكب انتهاكًا خطيرًا للقانون، فقد يحظر على المرسل مواصلة إصدار عملات رقمية مستقرة للمدفوعات.
- أوامر التوقف والامتناع: إذا اعتقد المشرعون بموضوعية أن الجهة المرسلة أو الجهة المرتبطة بها تنتهك، أو قد خرقت، أو تعتزم انتهاك القانون، أو اللوائح السارية، أو الاتفاقيات الرسمية، أو الشروط المكتوبة، فيمكنهم إصدار أمر يتطلب من الجهة المرسلة وقف السلوك المخالف واتخاذ إجراء تصحيحي.
- الإزالة والحظر عن المشاركة: قد يقوم الجهة التنظيمية الرئيسية بإزالة الطرف المنتسب أو حظرهم عن المشاركة في شؤون الشركة المُصدرة أو أي شركة مُرخصة أخرى - إذا تبين أن هذه الطرف قد خرق بشكل مباشر أو غير مباشر قانون الولايات المتحدة أو القوانين المتعلقة أو قوانين مكافحة غسيل الأموال بموجب قانون الولايات المتحدة.
2. العقوبات المدنية
- الإصدار غير المرخص: يمكن أن تواجه أي جهة تقوم بإصدار عملات مستقرة للدفع دون موافقة— جنبًا إلى جنب مع الأطراف المتعلقة الذين يشاركون بوعي— عقوبات مدنية تصل إلى 100،000 دولار يوميًا، لكل يوم يظل فيه العملة المستقرة مستمرة.
- الانتهاكات من الدرجة الأولى: إذا انتهكت الجهة المرخصة أو شريكها بشكل كبير القانون، أو قواعد اللعبة، أو أي أوامر تنظيمية أو اتفاقيات، فقد يتم تغريمهم بما يصل إلى 100،000 دولار يومياً.
انتهاكات الطبقة الثانية: إذا كان الانتهاك عمدًا، يمكن تطبيق غرامة إضافية تصل إلى 100،000 دولار يوميًا بالإضافة إلى الغرامات من الطبقة الأولى.
3. العقوبات الجنائية
شهادات احتياطي زائفة: إذا قدم الرئيس التنفيذي أو المدير المالي للمصدر تقرير احتياطي شهري يحتوي على معلومات زائفة مهمة، ينطبق ما يلي:
- إذا قدموا تقريرًا كاذبًا عمدًا: تصل الغرامة إلى مليون دولار، والسجن لمدة 10 سنوات، أو كليهما
- إذا تم تزوير التقرير الكاذب عمدًا: تصل الغرامة إلى 5 ملايين دولار، والسجن لمدة 20 عامًا، أو كليهما
ادعاءات كاذبة بتغطية تأمينية: إذا ادعى الجهة المصدرة بشكل كاذب أن عملة مستقرة مضمونة من قبل الحكومة الأمريكية أو مؤمنة من قبل FDIC أو NCUA، فإنه سيتم مقاضاته بموجب القانون الفيدرالي الحالي.
العقوبات المدنية:
- الإصدار غير المرخص أو انتهاكات قيود البيع: تصل إلى 100،000 دولار في اليوم.
- انتهاكات كبيرة: تصل إلى 100،000 دولار في اليوم.
- معرفة (الانتهاكات العمدية): غرامة إضافية تصل إلى 100،000 دولار في اليوم الواحد.
عقوبات جنائية: شهادات احتياطية زائفة: تصل الغرامات إلى 5 ملايين دولار وتصل إلى 20 عامًا من السجن.
تدابير تنظيمية:
- تعليق أو إلغاء ترخيص الإصدار
- إصدار أوامر وقف وامتناع
- إزالة الأشخاص المنتسبين
عقوبة الادعاءات الزائفة: سيتم مقاضاة التصريحات الزائفة بشأن التأمين وفقا للقانون الفيدرالي المعمول به.
تدابير مؤقتة / طارئة: قد تُصدر أوامر إيقاف مؤقتة في حالات الطوارئ.
أسئلة أخرى
هل تعتبر العملات المستقرة للدفع أوراق مالية؟
يستبعد الفاتورة صراف العملات المستقرة من تعريف "الأوراق المالية" بشكل صريح.
كيف سيتم ضمان توافق العملات المستقرة؟
سيقوم الجهات التنظيمية الفيدرالية بتقييم وقد تطور معايير لتعزيز التوافق والتوافق لعملات الاستقرار في الدفع - ربما بالتعاون مع وكالات مثل المعهد الوطني للمعايير والتكنولوجيا (NIST).
متى سيقوم الجهات التنظيمية بنشر قواعد التنفيذ؟
خلال 180 يومًا (حوالي 6 أشهر) من صدور القانون، يجب على الجهات الرقابية الفيدرالية الرئيسية نشر قواعد مفصلة مشتركة لإصدار عملات مستقرة للدفع.
متى يبدأ العمل بالقانون؟
- بالنسبة للمُصدِرين غير المرخّص لهم: يُصبح إصدار عملات استقرار الدفع غير قانوني على الفور بمجرد تنفيذ القانون.
- بالنسبة للوسطاء الوديعيين: يصبح بيع أو توفير عملات مستقرة للدفع غير المصدرة من قبل الجهة المرخصة محظورًا بعد مرور عامين على التنفيذ، مما يسمح بفترة انتقالية.
- سيبدأ تطبيق عملية الموافقة للشركات التابعة للمؤسسات المصرفية المؤمنة أو الكيانات غير المصرفية على إصدار العملات المستقرة في أقرب وقت ممكن من:
12 أشهر بعد صدور الفاتورة، أو
120 يومًا بعد نشر التعليمات النهائية بموجب القسم 5 من قبل الجهة الرقابية الرئيسية للعملة المستقرة الفيدرالية.
- يدخل حظر العملات المستقرة الخوارزمية (المرصعة بشكل داخلي) حيز التنفيذ فور الصدور ويظل ساري المفعول لمدة عامين.
تم تقديم مشروع القانون إلى لجنة الخدمات المالية في مجلس النواب ومقرر لها المراجعة الرسمية والتعديل يوم الأربعاء، 2 أبريل. بعد ذلك، قد يتقدم للتصويت الكامل في مجلس النواب ويتم تنسيقه مع النسخة الخاصة بمجلس الشيوخ. إذا تمت الموافقة من قبل كلا الغرفتين، سيتم إرساله إلى الرئيس للتوقيع.
إخلاء المسؤولية:
تم نشر هذه المقالة من [ أخبار الرؤية]. إلى الأمام العنوان الأصلي"نظرة سريعة! نظرة عامة كاملة على 15 سؤالا وجوابا حول أحدث فاتورة للعملات المستقرة في الولايات المتحدة. حقوق الطبع والنشر تنتمي إلى المؤلف الأصلي [كارين زي، أخبار الرؤية المستقبلية]. إذا كان هناك أي اعتراضات على إعادة الطبع، يرجى التواصل معبوابة تعلمالفريق سيتولى الأمر بسرعة وفقا للإجراءات ذات الصلة.
تنويه: تعبر الآراء والآراء المعبر عنها في هذه المقالة فقط عن آراء الكاتب الشخصية ولا تشكل أي نصيحة استثمارية.
تمت ترجمة الإصدارات بلغات أخرى لهذه المقالة من قبل فريق Gate Learn. دون ذكرGate.com, من غير المسموح نسخ أو توزيع أو نسخ أي محتوى مترجم.
