نتيجة البحث عن ARROW

Arrow Finance (ARROW) هو أول بروتوكول CDP أصلي بالإفراط في الضمانات للأصول المُرمّزة على Robinhood Chain. يمكن للمستخدمين إيداع الأصول الرقمية أو العملات المستقرة أو أسهم مُرمّزة على السلسلة كضمان لسك aUSD في الخزنة، حيث يمكن استردادها بالقيمة الاسمية. يتيح ذلك للمستخدمين الحفاظ على تعرضهم للصعود في الأصول الأساسية دون الحاجة إلى بيع احتفاظاتهم. يتم الحفاظ على ربط aUSD عبر الأدوار المنسقة لـ Redemption Router والأوراكل، بينما تضمن ملاءة النظام صندوق الاستقرار، وعقوبات التصفية، وSurplus Buffer. ARROW هو رمز حوكمة ثابت العرض، يمنح صوتًا واحدًا لكل رمز لضبط معايير المخاطر.

يكمن الفرق الأساسي بين Arrow Finance و MakerDAO في بيئة البلوكشين واستراتيجيات الضمان. تعمل Arrow Finance كـ CDP محلي على Robinhood Chain، ما يتيح لرمز الدين aUSD قبول الأسهم المُرمّزة، و ETF، و RWAs. في المقابل، تعمل MakerDAO كـ CDP كلاسيكي على Ethereum، حيث يتم ضمان DAI بشكل رئيسي بواسطة الأصول الرقمية والعملات المستقرة. لضمان استقرار الأسعار، تستخدم Arrow Finance مسار الاسترداد لتوجيه عمليات الاسترداد إلى خزانات مرتفعة المخاطر، بينما تدير MakerDAO العرض والطلب على DAI عبر آليات PSM و DSR.

يُعد فتح خزنة وسك aUSD على Arrow Finance عملية سلسة على السلسلة تتيح للمستخدمين تحويل الأصول التي يمتلكونها على Robinhood Chain إلى رموز دين سائلة. عند إيداع ضمان واحد معتمد، يمكن للمستخدم سك aUSD حتى حد نسبة القرض إلى القيمة (LTV) المحددة، مما يوفر له السيولة دون الحاجة إلى بيع الأصول المحتفظ بها. بعد سداد رأس المال ورسوم الاستقرار، يتم تحرير الضمان من الخزنة ويُعاد إلى المحفظة.

تدعم Arrow Finance استخدام USDC، وsUSDe، وwstETH، وweETH، وWETH، وWBTC، والأسهم المُرمّزة الأساسية والثانوية، بالإضافة إلى صناديق ETF على السلسلة والأصول الحقيقية (RWAs) كضمان. يوفر USDC نسبة قيمة إلى الضمان (LTV) قصوى تقارب %90 وحد التصفية عند حوالي %95. أما الأسهم المُرمّزة الأساسية فتبلغ نسبة LTV نحو %55، في حين تُحدد الأسهم الثانوية عند حوالي %40. عند إغلاق سوق الأسهم، يقوم الأوركل إما بتجميد أو توسيع هامش التصفية ويوقف عمليات الاقتراض الجديدة. تحدد نسبة LTV الحد الأعلى لسك aUSD، بينما يحدد حد التصفية نقطة التفعيل عند انخفاض معامل الصحة إلى أقل من 1.

تحافظ aUSD على ربطها بالدولار من خلال استرداد القيمة الاسمية والمراجحة المفتوحة: حيث يمكن لحاملي aUSD استبدالها بالضمان الأساسي عبر مسار الاسترداد الذي يعطي الأولوية للخزنات ذات أقل عوامل الصحة، مما يوجه ضغط الاسترداد نحو مراكز الدين الأعلى مخاطرة. توفر أوراكل Chainlink وأوراكل صافي قيمة الأصول (NAV) للأسهم التقييمات الأولية، في حين تساهم رسوم الاسترداد التي تتراوح بين %0.25 و%2 في تنظيم وتيرة عمليات الاسترداد. وبالاقتران مع مجمع الاستقرار واحتياطي الفائض، تضمن هذه الآليات دورة سداد مستدامة ذاتيًا.

تبدأ هذه المقالة بتشريح المبادئ التشغيلية لبروتوكولات الإقراض وبروتوكولات CDP (وضع الديون المضمونة) من خلال Justlend و MakerDAO، على التوالي. ثم يستخدم DYDX لتوضيح أهمية إدارة مخاطر البروتوكول.