أصدر معهد/قسم أبحاث بينانس (Binance Research) في 8 يونيو تقريراً شهرياً عن رؤى السوق، أظهر أن نمو الأصول العقارية الواقعية المرمّزة (RWA) النشطة بلغ نحو 589% منذ بداية 2025 حتى يونيو 2026، وأن وتيرة تَسارع ترميز الأسهم في المجال العام كانت الأسرع (+422%). وفي مايو 2026، تجاوز حجم تداول بطاقات العملات المشفرة 747 مليون دولار (بنمو سنوي 48.6%).
بيانات نمو تصنيفات RWA (من بداية 2025 حتى يونيو 2026)
إجمالي نمو RWA المرمّز النشط: نحو 589%
ترميز الأسهم العامة: الأسرع نمواً، +422%
السندات وصناديق أسواق المال: +65 مليار دولار (+83%)، وبلاك روك و(فيديليتي) وCircle وOndo تواصل السيطرة
RWA بدائل غير مرتبطة (يشمل من إعادة التأمين إلى ترميز وحدات GPU): +72%
الأسهم المرمّزة: خلال 6 أشهر ارتفعت من 2.23 مليار دولار إلى 5.5 مليار دولار (+147%، بيانات The Block)، لتصبح الفئة الرابعة من فئات RWA حسب القيمة السوقية
بطاقات العملات المشفرة: فصلٌ بين الاستهلاك وتداول العملات المستقرة
بلغ حجم تداول بطاقات العملات المشفرة في مايو 2026 أكثر من 747 مليون دولار، بزيادة سنوية 48.6%، بينما لم تتجاوز وتيرة نمو المعروض من العملات المستقرة في الفترة نفسها 3.2%.
يركز الاستهلاك على سلاسل بلوكشين تُنجز بالأساس وفق نمط المعالجة/التنفيذ (execution): BNB Chain وSolana تستحوذان على الحصة الأكبر؛ وعلى الرغم من أن إيثيريوم تمتلك 53% من المعروض من العملات المستقرة، فإنها لا تمثل سوى 12% من حجم تداول بطاقات العملات المشفرة. يشير معهد/قسم أبحاث بينانس إلى أن هذا يعكس تشكّل بنية سوقية مستقلة لتسوية بطاقات العملات المشفرة بعيداً عن حجم تداول العملات المستقرة.
ترميز تداول/إدراج SpaceX IPO وديناميكيات البورصات
قدّمت Kraken وBybit بالفعل استثمارات مُرمّزة مرتبطة بـ SpaceX IPO بشكل أصلي على منصّتيهما، ما يسمح للمستخدمين بالمشاركة دون الحاجة إلى مغادرة النظام الإيكولوجي للويب3/التشفير. كما قدمت بينانس منتجات أسهم دائمة لغير المستخدمين في الولايات المتحدة.
كانت فرص الاستثمار قبل طرح الأسهم الرمّزة (IPO) تتطلب عادةً علاقات مؤسسية أو وسطاء في السوق الثانوية للمشاركة؛ لكن خفض الترميز من هذا العائق بشكل كبير. ويشير معهد/قسم أبحاث بينانس في تقريره إلى أن أداء قطاع ألواح مقاومة الكم يتفوق على بيتكوين بحوالي 59.3% شهرياً، وأن خطة المحافظ القابلة للاسترداد الكمي الخاصة بـ Zcash سيتم تسليمها خلال هذا الشهر.
الأسئلة الشائعة
كيف يتم حساب نمو RWA بنسبة 589% لدى بينانس ريسيرش؟
وفقاً لتقرير بينانس ريسيرش الشهري الصادر في يونيو 2026، تمثل نسبة 589% إجمالي الزيادة في الأصول العقارية الواقعية المرمّزة النشطة من بداية 2025 حتى يونيو 2026، وتشمل فئات مختلفة مثل السندات وصناديق أسواق المال والأسهم في المجال العام وRWA البديلة. وكانت الأسهم العامة هي فئة الأسرع نمواً (+422%)، كما أشار The Block أيضاً إلى أن القيمة السوقية للأسهم المرمّزة ارتفعت من 2.23 مليار دولار إلى 5.5 مليار دولار (+147%).
لماذا تقل حصة إيثيريوم في تداول بطاقات العملات المشفرة كثيراً عن سوق العملات المستقرة؟
يشير تقرير بينانس ريسيرش إلى أن إيثيريوم، رغم أنها تمتلك 53% من المعروض من العملات المستقرة، إلا أنها لا تمثل سوى 12% من حجم تداول بطاقات العملات المشفرة، لأن الاستهلاك يتمحور حول سلاسل بلوكشين أسرع في التنفيذ وأقل تكلفة مثل BNB Chain وSolana. وهذا يدل على أن طبقة تسوية بطاقات العملات المشفرة تتشكل كمنظومة سوقية مستقلة.
ماذا يعني انفصال تدفقات تمويل BTC وETH ETF عن الأسهم؟
يوضح معهد/قسم أبحاث بينانس أن تدفقات تمويل BTC وETH ETF كانت ترتبط سابقاً بشكل قوي بسوق الأسهم (خصوصاً قطاع أشباه الموصلات والأسهم الصغيرة)، لكن هذه العلاقة قد انعكست أو انهارت حالياً، وأصبحت سلوكيات تدفق الأموال أقرب إلى سلوكها مع سندات الشركات والحكومات. ويفيد التقرير بأن ذلك يعني أن دور سوق العملات المشفرة يتحول من كونِه أصل مخاطرة في التكنولوجيا المتقدمة إلى كونه أداة أكثر حساسية للسيولة على مستوى الاقتصاد الكلي، ولا يزال فقط HYG وTLT يُظهران ارتباطاً بالتدفقات.
