أصدرت شركة سيتيك للأوراق المالية (CITIC Securities) تقريرًا في 8 يونيو، حذّرت فيه من أن سوق النفط قد يكون أقل من تقييم المخاطر خلال المدى القريب والمتوسط، بما في ذلك خطر إغلاق مضيق هرمز، وتراجع أنشطة الحفر في الولايات المتحدة. وفي 8 يونيو، شهد خام برنت خلال تداولات اليوم نفسه دفعًا ناتجًا عن تبادل الضربات الصاروخية بين إيران وإسرائيل، ما قاده إلى تجاوز 97 دولارًا مؤقتًا، قبل أن يبلغ سعر الإغلاق نحو 94.25 دولارًا. وحتى الأسبوع المنتهي في 5 يونيو، تراجع سعر بيتكوين بنحو 18%.
بيانات مؤكدة عن مخزونات النفط والإمدادات
استنادًا إلى بيانات مؤكدة منشورة من عدة جهات، تتضمن الحالة الحالية لإمدادات النفط المؤشرات التالية المؤكدة:
· انخفضت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة (بما في ذلك الاحتياطي النفطي الاستراتيجي) إلى نحو 1.5 مليار برميل، وهو أدنى مستوى منذ عام 2004 (بحسب رويترز)؛
· هبطت مخزونات كوشين في ولاية أوكلاهوما إلى 22.4 مليون برميل، لتقترب من الحد الأدنى البالغ 20 مليون برميل اللازم للحفاظ على التشغيل بكفاءة (بحسب رويترز)؛
· أكدّت بيانات غولدمان ساكس أن انقطاع خط أنابيب مضيق هرمز في شهر أبريل وحده خفّض الطلب العالمي اليومي على النفط الخام بما يتراوح بين 4 إلى 5 ملايين برميل (أي 4% إلى 5% من الإنتاج العالمي اليومي)؛
· انخفضت واردات الصين من النفط الخام عبر الشحن البحري في مايو إلى 6.36 مليون برميل يوميًا، وهو أدنى مستوى منذ نحو عقد من الزمان.
تقييمات تأكيدية للمؤسسات والمحللين
أكّد آدم تشيكلاين، كبير الاقتصاديين في مجموعة فايونير (Vanguard)، أنه إذا استمر خام برنت خلال عام كامل قرب 120 دولارًا، فسينخفض معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي الأميركي بنحو 0.4 نقطة مئوية. وفي أواخر مايو، قال نيل تشابمان، النائب التنفيذي الأول في إكسون موبيل، إن أسعار خام برنت قد تبلغ بين 150 و160 دولارًا للبرميل، مع الأخذ في الاعتبار استمرار تراجع المخزونات إلى أدنى مستوياتها التاريخية.
وأشار بنك سيتيك للأوراق المالية إلى أن منحنى أسعار النفط الآجل بدأ يعكس أسعارًا مستقبلية أعلى، ما يدل على أن مشاعر التفاؤل لدى المشاركين في السوق بشأن حل سريع لاختناقات مضيق هرمز آخذة في التراجع.
الأسئلة الشائعة
كيف يضغط ارتفاع أسعار النفط عبر آلية التضخم على بيتكوين وإيثريوم؟
وفق منطق انتقال تقرير التحليل: ارتفاع أسعار النفط على المدى الطويل فوق 90 دولارًا يرفع توقعات التضخم → يحد من مساحة قيام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفائدة → تبقى عوائد السندات عند مستويات مرتفعة → تواجه الأصول ذات المخاطر، بما فيها العملات المشفرة، ضغطًا على التقييمات. تُظهر الحالة التاريخية في 2022 أنه بعد تجاوز خام برنت 120 دولارًا، رفع الاحتياطي الفيدرالي الفائدة بأكبر وتيرة خلال عقود، فتراجعت قيمة بيتكوين في العام نفسه بأكثر من 50%؛ ويشير التحليل إلى أن الضغط المباشر ناتج عن تشديد السيولة وليس عن سعر النفط نفسه.
انخفاض مخزونات النفط الخام الأميركية إلى أدنى مستوى منذ 2004، ماذا يعني ذلك بالنسبة لسوق النفط؟
وفقًا لتقرير رويترز، انخفضت مخزونات النفط الخام في الولايات المتحدة (بما في ذلك الاحتياطي النفطي الاستراتيجي) إلى نحو 1.5 مليار برميل (أدنى مستوى منذ 2004)؛ كما أن مخزونات كوشين في ولاية أوكلاهوما (22.4 مليون برميل) تقارب الحد الأدنى التشغيلي البالغ 20 مليون برميل. ووفقًا لتحليلات من سيتيك للأوراق المالية ومجموعة فيتور، فإن انخفاض مستوى المخزونات يعني تراجع هامش الأمان؛ وبمجرد وجود احتياجات شراء وعدم توفر إمدادات فعلية، قد يقفز سعر النفط بسرعة إلى الأعلى.
ما معنى عبارة «إعادة فتح مضيق هرمز تتطلب 6 إلى 8 أشهر» التي ذكرتها سيتيك للأوراق المالية؟
أكد المسؤول عن شؤون النفط والأسواق في وكالة الطاقة الدولية Toril Bosoni أنه حتى في حال التوصل إلى اتفاق وقف إطلاق النار بين إيران والولايات المتحدة، فإن استغراق الوقت مطلوب لإزالة العوائق وتقييم السلامة البحرية في مجرى المضيق؛ ومن ثم يُتوقع أن يحتاج مضيق هرمز إلى 6 إلى 8 أشهر ليعود بالكامل إلى الملاحة الطبيعية. وهذا يعني أنه حتى إذا هدأت الأوضاع الجيوسياسية، فلن يكون تعافِي إمدادات النفط فوريًا.
