أصدرت MicroStrategy أسهماً مفضلة بقيمة 15.5 مليار دولار منذ عام 2025، وتواجه توزيعات أرباح سنوية بنسبة $15B مقابل $10B نقداً

وفقاً لوكالة Odaily، منذ 2025 أصدرت MicroStrategy أسهماً ممتازة بقيمة 15.5 مليار دولار لتمويل عمليات شراء بيتكوين، ما دفع إجمالي الدين والتزامات الأسهم الممتازة من 6.9 مليار دولار إلى 21.8 مليار دولار. تمتلك الشركة حالياً 844,000 BTC (بقيمة 51.1 مليار دولار)، لكنها تواجه فجوة حرجة في التدفقات النقدية: تبلغ أرباح الأسهم الممتازة السنوية 1.5 مليار دولار، بينما لا تتجاوز الاحتياطيات النقدية 1 مليار دولار، ما يثير تساؤلات حول استدامة نموذج التمويل.

يحذر محللون من أنه لسد الزيادة في مدفوعات الأرباح، قد تحتاج MicroStrategy إلى إصدار أسهم ممتازة إضافية أو بيع حيازات بيتكوين، مما قد يؤدي إلى «دوامة الموت» المتمثلة في جولات تمويل متواصلة. وفي الوقت نفسه، تسارع التخفيف على مستوى الأسهم العادية بشكل كبير، إذ ارتفعت الأسهم القائمة بنسبة 250% من 98 مليون إلى 353 مليون منذ بدء حملة شراء بيتكوين.