قدّمت OpenAI لدى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في 8 يونيو 2026 بيان تسجيل من الفئة S-1 بسرية، عند تقييم لاحق مقابل التمويل بقيمة 852 مليار دولار. جاء هذا الإيداع بعد أسبوع واحد من تقديم Anthropic لبيان S-1 سري خاص بها في 1 يونيو 2026، وتبع حكم هيئة محلفين في مايو 2026 أزال العائق القانوني الذي كان يطعن في إعادة هيكلة شركة OpenAI بوصفها شركة منفعة عامة، وذلك في دعوى أقامها المؤسس المشارك إيلون ماسك. قالت OpenAI إنها لم تحسم بعد توقيت الإدراج العام، وقد تظل شركة خاصة مع الاحتفاظ بخيار الإدراج في وقت أبكر إذا سمحت الظروف بذلك. تمثل عمليات الإيداع المتزامنة من OpenAI وAnthropic أبرز مطورين رئيسيين لذكاء اصطناعي في الولايات المتحدة يتجهان نحو الأسواق العامة، مع اشتداد شهية المستثمرين تجاه شركات الذكاء الاصطناعي المتقدمة.
OpenAI تؤكد تقديم S-1 بسرية
اعترفت OpenAI بالتقديم في بيان جرى تداوله على نطاق واسع عبر وسائل التواصل الاجتماعي. وقالت الشركة إنها قدمت مؤخراً S-1 سرياً وتتوقع تسرب محتواه. وأضافت OpenAI أن هذا الإيداع لا ينبغي اعتباره دليلاً على أن الإدراج بات وشيكاً، مؤكدة أنها لم تحدد بعد توقيتاً وقد تظل خاصة لمدة من الوقت مع الاحتفاظ بخيار الإدراج في وقت أبكر إذا سمحت الظروف بذلك. وبحسب ما يُتداول، يتولى كل من Goldman Sachs وMorgan Stanley منصبي المُكتتبين الرئيسيين. كانت تقارير سابقة قد أشارت إلى احتمال ظهور في سبتمبر 2026، لكن بيان OpenAI يترك هذه النافذة مفتوحة دون تأكيد.
إعادة الهيكلة القانونية أُزيلت في حكم هيئة محلفين في مايو 2026
انطلقت OpenAI في 2015 بوصفها مؤسسة غير ربحية. ثم أضافت شركة تابعة ذات أرباح محدودة في 2019، قبل أن تعيد هيكلة نفسها مرة أخرى لتصبح شركة منفعة عامة لدعم جولات رفع رأسمال أكبر. واجهت هذه إعادة الهيكلة تحدياً قانونياً من المؤسس المشارك إيلون ماسك، الذي اتهم الشركة بالانحراف عن مهمتها. قضت هيئة محلفين لصالح OpenAI في مايو 2026، لتزيل أحد أبرز العوائق التي كانت تعترض الوصول إلى عرض عام. وفي مارس 2026، أغلقت OpenAI جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار عند تقييم لاحق مقابل التمويل بلغ 852 مليار دولار. شمل المشاركون Softbank وAmazon وNvidia وMicrosoft. تجاوز التمويل الخاص التراكمي الآن 170 مليار دولار.
الإيرادات تصل إلى 2 مليار دولار شهرياً مع 900 مليون مستخدم أسبوعياً
تولّد OpenAI إيرادات تقارب 2 مليار دولار شهرياً، مع تسجيل نحو 13.1 مليار دولار كإيرادات خلال السنة السابقة. تدّعي ChatGPT أكثر من 900 مليون مستخدم نشط أسبوعياً وحوالي 50 مليون مشترك مستهلكين يدفعون. الشركة ليست مربحة. وتواصل حرق رأس المال بمعدل مرتفع بسبب تكاليف البنية التحتية للحوسبة ومراكز البيانات وتدريب النماذج. يتوقع محللون استمرار خسائر كبيرة في المستقبل المنظور، مع احتمال تأخر نقطة التعادل للتدفقات النقدية الحرة لسنوات.
عملية مراجعة SEC تتبع الإيداع السري
يتيح الإيداع S-1 السري لـ SEC مراجعة المسودة بشكل خاص. لا يتم تحديد جدول زمني علني بمجرد تقديم الإيداع السري. تتبع العملية التسلسل القياسي التالي: مراجعة SEC، ثم تقديم S-1 علني، يليه جولة العروض (roadshow)، ثم التسعير، وأخيراً الإدراج. سيكشف S-1 العلني، بمجرد تقديمه، عن البيانات المالية المدققة وعوامل المخاطر التفصيلية وبنية الملكية. وستكون هذه الوثيقة المرة الأولى التي يستطيع فيها المستثمرون تقييم دفاتر OpenAI بشفافية على مستوى تنظيمي.
Anthropic قدمت S-1 سرياً في 1 يونيو
قدّمت Anthropic، التي بلغت قيمتها نحو 965 مليار دولار في أحدث جولة خاصة لها، بيان S-1 سرياً خاصاً بها قبل أسبوع. وكانت SpaceX قد قدمت في وقت أبكر، مستهدفة تقييمًا متعدد التريليونات. معاً، تمثل هذه الشركات أكبر تجمع لشركات خاصة عالية القيمة تختبر في الوقت نفسه شهية الأسواق العامة. تواجه OpenAI منافسة من Gemini التابعة لـ Google وxAI التي يملكها إيلون ماسك وMeta، إضافة إلى حقل متنامٍ من مطوري الذكاء الاصطناعي الصينيين. سيقوم المستثمرون في السوق العامة بتدقيق الهوامش وتكاليف البنية التحتية والاقتصاديات طويلة الأجل لبناء وتشغيل نماذج ذكاء اصطناعي متقدمة على نطاق واسع.
OpenAI تنشر وثيقة رؤية طويلة الأجل
بالتزامن مع تقديم S-1، نشرت OpenAI وثيقة بأسلوب بيان (manifesto) تطرح رؤيتها طويلة الأجل، بما في ذلك هدف مُعلن يتمثل في إتاحة وصول كل شخص على وجه الأرض إلى نظام ذكاء اصطناعي عام شخصي (AGI). كما كشفت الشركة عن هدف داخلي: بحلول مارس 2028، تعتقد أن أنظمة الذكاء الاصطناعي قد تكون تتولى جزءاً كبيراً من عبء عملها البحثي الخاص إلى جانب الباحثين البشريين. صاغت OpenAI طرحها للاكتتاب العام ليس بوصفه نهاية بحد ذاته، بل كبداية لما وصفته بمرحلة ثالثة، تتركز على جعل الذكاء الاصطناعي المتقدم في متناول الجميع وبأسعار معقولة وعلى نطاق واسع، بدلاً من حصر القدرة لدى عدد محدود من المؤسسات.
الأسئلة الشائعة
ماذا قدمت OpenAI لدى SEC في 8 يونيو 2026؟
قدمت OpenAI بيان تسجيل S-1 سرياً لدى SEC في 8 يونيو 2026، عند تقييم لاحق مقابل التمويل بقيمة 852 مليار دولار. وقالت الشركة إنها لم تحسم بعد توقيت الإدراج العام.
كم عدد المستخدمين النشطين أسبوعياً لدى ChatGPT؟
تدّعي ChatGPT أكثر من 900 مليون مستخدم نشط أسبوعياً وحوالي 50 مليون مشترك مستهلكين يدفعون. تولّد OpenAI إيرادات تقارب 2 مليار دولار شهرياً.
متى قدمت Anthropic S-1 سرياً؟
قدمت Anthropic بيان S-1 سرياً خاصاً بها في 1 يونيو 2026، قبل أسبوع من تقديم OpenAI. بلغت قيمة Anthropic نحو 965 مليار دولار في أحدث جولة خاصة لها.
