أكدت OpenAI في 8 يونيو على منصة X قيامها بتقديم بيان تسجيل S-1 سرّيًا إلى هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية SEC، موضحة أنها لم تحدد جدولاً لطرحها للاكتتاب العام في البورصة بعد، مع الإشارة إلى أنها ستحتفظ بخيار الطرح المبكر إذا سمحت الظروف. وتبلغ قيمة OpenAI التقديرية الحالية 8,520 مليار دولار. وقدمت شركة Anthropic قبل أسبوع، في 1 يونيو، بيان S-1 سرّيًا، لتتقدم بذلك شركتا تطوير الذكاء الاصطناعي الكبيرتان بالتوازي نحو الأسواق العامة.
البيانات المحورية المالية والمنتج لدى OpenAI
إيرادات شهرية: نحو 2 مليار دولار
إيرادات العام السابق بالكامل: نحو 13.1 مليار دولار
إجمالي التمويل الخاص: أكثر من 170 مليار دولار (حتى تاريخ تقديم S-1)
مستخدمو ChatGPT النشطون أسبوعيًا: أكثر من 900 مليون
المستخدمون المدفوعون: نحو 50 مليون
وضع الربحية: لا تزال الشركة غير مربحة؛ إذ تواصل البنية التحتية والحوسبة ومراكز البيانات وتكاليف تدريب النماذج استنزاف التمويل
هدف داخلي خلال مارس 2028 (كشفته OpenAI بنفسها): أن تتمكن أنظمة الذكاء الاصطناعي من الاضطلاع بجزء كبير من أعمال البحث بالتشارك مع باحثين بشريين
خلفية مسار طرح OpenAI للاكتتاب العام (IPO)
تأسست OpenAI في 2015 كمنظمة غير ربحية، ثم أُضيفت شركة تابعة بحد أقصى للأرباح في 2019، وبعد ذلك أعادت الهيكلة مجددًا لتصبح شركة ذات منفعة عامة لدعم جولات تمويل أكبر. وقد طعن المؤسس المشارك Elon Musk في ذلك قانونيًا، متهمًا OpenAI بالانحراف عن رسالتها.
في مايو 2026، قضت هيئة محلفين لصالح OpenAI، وبذلك أُزيل واحد من أكبر العوائق القانونية التي كانت تعترض عملية إدراج الشركة. وتتمثل الخطوات القياسية لمسار الاكتتاب العام في: مراجعة SEC، ثم تقديم S-1 بشكل علني، ثم جولة ترويج (Roadshow)، ثم تحديد السعر، ثم إدراج الأسهم. يتيح التقديم السرّي لـ SEC إجراء مراجعة سرية لمسودات الإفصاح دون جدول زمني معلن.
المشهد التنافسي: Anthropic وSpaceX تضغطان نحو السوق العامة بالتزامن
قدمت Anthropic في 1 يونيو 2026 بيان S-1 سرّيًا، بتقييم يناهز 965 مليار دولار (تقدير للتقييم في أحدث جولة تمويل خاص)؛ بينما كان توقيت تقديم SpaceX أسبق، والهدف تقييم قد يصل إلى عدة تريليونات دولار.
تواجه OpenAI حاليًا على مستوى المنتجات منافسة من Google Gemini وxAI التابعة لـ Elon Musk وMeta، إضافة إلى مطورين للذكاء الاصطناعي في الصين. وبعد تقديم S-1 علنًا، سيحصل المستثمرون لأول مرة على شفافية بمستوى تنظيمي تتضمن بيانات مالية مدققة وعوامل مخاطر تفصيلية وبنية الملكية.
الأسئلة الشائعة
ما الفرق بين التقديم السرّي لـ OpenAI S-1 والطرح الرسمي للاكتتاب العام (IPO)؟
يتيح التقديم السرّي لـ S-1 للشركة أن تخضع لمسودة نشرة الاكتتاب لمراجعة سرية من SEC، دون الحاجة إلى جدول زمني معلن خلال تلك الفترة. وتستلزم عملية الاكتتاب العامة القياسية الكاملة إنجاز الخطوات التالية على التوالي: مراجعة SEC → تقديم S-1 بشكل علني → جولة ترويج (Roadshow) → تحديد السعر → إدراج الأسهم. وقد ذكرت OpenAI أن «موعد الطرح لم يُحسم بعد».
كيف تم تحديد تقييم 8,520 مليار دولار لدى OpenAI؟
يبلغ تقييم 8,520 مليار دولار ما بعد التمويل (post-money) بعد إتمام جولة تمويل بقيمة 122 مليار دولار في مارس 2026، وكانت الجهات الاستثمارية المشاركة تشمل SoftBank وAmazon وNVIDIA وMicrosoft. ويعد هذا تقييمًا في سوق التمويل الخاص، بينما سيضع السوق العام بعد الإدراج سعرًا مستقلًا.
ما تأثير التحدي القانوني لـ Elon Musk على طرح OpenAI للاكتتاب العام (IPO)؟
يتهم Musk OpenAI بالانحراف عن مهمتها غير الربحية خلال عملية إعادة الهيكلة لتصبح شركة ذات منفعة عامة. وفي مايو 2026، قضت هيئة محلفين لصالح OpenAI، مما أزال واحدًا من أبرز العوائق القانونية التي كان محللو القانون يعتقدون أنها قد تعرقل عملية الاكتتاب العام.
