链捕手

المصدر: وول ستريت جورنال (وول ستريت جورنال)
تجري صفقات زخم التكنولوجيا حاليًا في أكثر حالات الانهيار حدة على الإطلاق. خلال 17 يوم تداول فقط، هبط عامل زخم التكنولوجيا في أسهم الشركات الأمريكية (TMT MoMo) بنسبة 40% من ذروته، مسجلًا أسرع وأعمق تراجع في تاريخه، لتتوسع العدوى من أشباه الموصلات إلى صناديق التحوط وصولًا إلى أسواق الائتمان بشكل شامل.
أجرى الشريك في جولدمان ساكس، المسؤول عن أعمال صناديق التحوط في منطقة أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا (EMEA) Mark Wilson، هذا الأسبوع مراجعة منهجية لما وصفه بأنه "تدوير قاسٍ"، مشيرًا إلى أن عمليات البيع في هذه الجولة نادرة تاريخيًا من حيث السرعة والعمق، لكن جذورها تتمثل أكثر في عوامل غير مرتبطة بالأساسيات مثل تكدّس المراكز وتركيز الرافعة المالية، وليس تدهورًا جوهريًا في الاقتصاد أو أرباح الشركات. وقال إن عملية تصفية عامل الزخم "تقترب من نهايتها"، لكن لا توجد محفزات فورية لحدوث انعكاس في الأجل القصير.
ما يستحق الانتباه أن انهيار الزخم في هذه الجولة يحدث في ظل خلفية تتسم بالقوة الشاملة على مستوى الاقتصاد الكلي والأساسيات الخاصة بالشركات—إذ إن القطاع المصرفي في الولايات المتحدة أعلن

作者：谷昱，ChainCatcher

DeFi 已经太久没有诞生新的流行叙事了。
不过在过去一年，DeFi 市场一个很少被普通用户注意、却被专业交易员和研究员反复讨论的新概念，正在快速升温：PropAMM。
前 Multicoin Capital 联合创始人、现 Forward Industries 董事长 Kyle Samani 数月前发推称，PropAMM 是近年来市场微观结构中最重要的创新之一，并预计今年这种结构会成为现货、永续合约乃至预测市场的链上交易主要机制。ETHlab 也公开表示将 PropAMM 视为最重要的研究方向之一。
在 PropAMM 概念的主要阵地

作者：Zhou，ChainCatcher

7 月 14 日，曾经的百倍妖币 LAB 迎来崩盘后的首个解锁日。币价落在 0.40 美元附近，较一个多月前的现货高点 27.48 美元跌去约 98.5%。
据 CoinAnk 按成交量加权估算，近 60 天入场的持仓平均成本约 3.33 美元，仍在获利的筹码占比仅 5.56%。而预售成本 0.025 美元的早期参与者，即便经历了这场崩塌，账面仍浮盈十几倍。
一个 FDV 一度触及 140 亿美元的代币，从冲顶到塌房只用了五周。复盘整个过程会发现，这场崩盘或许早在起盘之前就写好了剧本。

创始人的第二次发币
LAB 定位为多链交

作者：Zhou，ChainCatcher

消息显示，Saga 宣布成立 Saga AI Labs，未来将重心转向 AI 消费者平台和自主数字角色。与此同时，Saga 区块链网络的运营权将移交给 dao5 旗下的 Alapin Holdings。
曾经主打 Layer 1、模块化、一键发链和游戏基础设施的项目，正全力切向 AI。
这个转身发生在一个尴尬的时间点。SAGA 当前价格 0.01373 美元，较历史高点已跌去 99.8%。
两年前，这个项目还带着币安

المؤلف: Zhou، ChainCatcher
في 1 يوليو، عقدت Robinhood مؤتمرًا صحفيًا وأعلنت عن سلسلة من المنتجات الجديدة دفعة واحدة.
تم إطلاق الشبكة الرئيسية العامة لسلسلة Robinhood Chain من الطبقة الثانية رسميًا، وهي شبكة مبنية على Arbitrum، موجهة لتطبيقات الأصول الحقيقية المرمزة وDeFi.
يمكن للمستخدمين تداول الأسهم المرمزة عبر بورصات لامركزية مثل Uniswap وRialto وLighter و1inch على Robinhood Chain، واستخدام هذه الأصول في سيناريوهات DeFi، بما في ذلك كضمان للقروض أو إيداعها في مجمعات السيولة لتحقيق عوائد.
مع إطلاق الشبكة الرئيسية، سهم Robinhood

作者：George 乔不知 · Elaine Sun

这是一篇关于链上金融的精华版长文。
核心问题很简单：
当资产发行、分发、托管、清算、结算和定价，开始从账户体系迁移到钱包体系和区块链基础设施上，会发生什么？
我的核心判断是：
美国用稳定币输出美元，用链上 IPO / IC0 输出资产，用 OnFi 输出金融规则。
第二句核心判断是：
OnFi 不是

المؤلف: غو يو، ChainCatcher
في ربيع عام 2026، بينما لا تزال فترة الركود في رأس المال لم تنتهِ تمامًا، أكملت شركة المدفوعات المشفرة MoonPay ثلاث عمليات استحواذ بسرعة مذهلة: في نهاية أبريل استحوذت على حل الأمان المؤسسي Sodot، في بداية مايو دخلت منصة تداول سولانا DFlow، وفي منتصف مايو أدرجت مختبر أبحاث التداول بالذكاء الاصطناعي Dawn Labs تحت لوائها.
عملية استحواذ متتالية خلال أسبوعين، وسبع عمليات خلال 18 شهرًا — هذا المعدل نادر جدًا في صناعة التشفير بأكملها، كما يرسل إشارة واضحة للسوق: هذه الشركة التي كانت معروفة بـ"شراء العملات باستخدام بطاقة الائتمان"، تتجه من خلال عمليات استحواذ جريئة لتعويض آخر القطع الناقصة في قدرات الدفع، وتستعد للسباق النهائي في مسار المدفوعات المشفرة وطرح الاكتتاب العام الأولي.
من بداية "شراء العملات باستخدام بطاقة الائتمان"
MoonPay من قبل إيفان

بروتوكول Venus كبروتوكول الإقراض الرئيسي على سلسلة BNB، تمكن من البقاء على قيد الحياة بعد تعرضه لعدة هجمات من قبل المتسللين، مما يعكس الدعم القوي من قبل Binance. رغم مواجهته لمخاطر أمنية خطيرة وخسائر ديون ضخمة، نجح Venus في البقاء بصفته "ناجياً" بفضل مزاياه البيئية، الأمر الذي يعكس الضعف الشامل في الأنظمة الأمنية لمشاريع DeFi.

في الآونة الأخيرة، توصلت Pharos مع Xinghe New Energy إلى اتفاقية تمويل جديدة، حيث استثمرت Xinghe 24.73 مليون دولار بتقييم 950 مليون دولار. تتضمن الصفقة هيكل مراهنة معاكس معقد، مرتبط بأداء إدراج Token من Pharos. بالرغم من أن التعاون له أهمية استراتيجية، فإن السوق يثير تساؤلات حول هذا الاستثمار عالي المخاطر وعقلانية التقييم، وربما يكون الهدف الحقيقي للطرفين هو رفع القيمة السوقية من خلال هذا، بينما تُترك المخاطر للمستثمرين اللاحقين.

العنوان الأصلي: : : [Issue] لا يوجد غداء مجاني: تأملات في Arbitrum و Optimism
المؤلف الأصلي: Four Pillars
الترجمة الأصلية: Ken، ChainCatcher
ملخص رئيسي
أعلن Base عن التحول من تكديس Optimism OP إلى بنية تحتية مملوكة موحدة، مما أحدث صدمة قوية في السوق وأدى إلى تراجع سعر $OP بشكل كبير.
يتم فتح مصدر كود Optimism بالكامل بموجب ترخيص MIT، ويطبق نموذج مشاركة الأرباح على السلاسل التي تنضم إلى "السلسلة الفائقة". تعتمد Arbitrum على نموذج "الكود المصدري المجتمعي"، الذي يتطلب من السلاسل المبنية على Orbit أن تساهم بنسبة 10% من إيرادات البروتوكول إذا كانت تتم التسوية خارج نظام Arbitrum البيئي.

المؤلف: Danny @IOSG
انفجار وضعية المنسق
لقد عاد نشاط DeFi إلى مستوى قريب من صيف DeFi، لكن حجم عرض العملات المستقرة على السلسلة لا يزال يتوسع. مما يعني أن هناك المزيد من الأموال على السلسلة، في حين أن منتجات DeFi لا تزال غير مفهومة أو مستخدمة أو موزعة على نطاق أوسع من قبل المستخدمين.
▲ إجمالي قيمة قفل DeFi، المصدر: Defillama
▲ القيمة السوقية للعملات المستقرة، المصدر: Defillama
خلال السنوات الماضية، كانت DeFi

ارتفعت أسعار البيتكوين في عام 2025، وتوجه المليونيرات في مجال التشفير للاستثمار في العقارات التقليدية كوسيلة للتحوط من المخاطر. قام مؤسس DeFi كوليشوف بشراء منزل فاخر في لندن بمبلغ 22 مليون جنيه إسترليني، مما يعكس ضعف السوق والتغيرات في معاملات العقارات الفاخرة. في الوقت نفسه، تيثير أيضًا تشتري بنشاط الذهب، مما يظهر أن اتجاه مالكي الأصول الرقمية نحو التحول إلى الأصول المادية أصبح أكثر وضوحًا.

سوق التشفير يواجه تراجعًا حادًا، حيث انخفضت بيتكوين من حوالي 89,000 دولار إلى 82,000 دولار خلال فترة قصيرة، بانخفاض حوالي 7-8%. السبب الرئيسي هو تراجع أسهم التكنولوجيا، تصاعد المخاطر الجيوسياسية، ونقص السيولة. تقرير أرباح مايكروسوفت أثار مخاوف من فوائد الذكاء الاصطناعي، وانخفاض أسهم التكنولوجيا بشكل شامل أثر مباشرة على سوق التشفير. أحداث التسوية الكبيرة زادت من ضغط البيع، مما أدى إلى استمرار انخفاض الأسعار. الهيكل السوقي هش، ويعاني من نقص في الطلب القوي، مما قد يعرضه لمخاطر تعديل أكبر في المستقبل.

العنوان الأصلي: سوق العملات الرقمية كان أكثر صحة قبل 5 سنوات
المؤلف الأصلي: جيف دورمان (Arca مدير الاستثمار التنفيذي)
الترجمة: DeepWave TechFlow
مقدمة:
هل يصبح سوق العملات الرقمية مملًا بشكل متزايد؟ أشار جيف دورمان، المدير التنفيذي للاستثمار في Arca، في مقاله إلى أنه على الرغم من أن البنية التحتية والبيئة التنظيمية لم تكن قوية بهذا الشكل من قبل، إلا أن بيئة الاستثمار الحالية تعتبر «أسوأ بيئة على الإطلاق».
انتقد بشكل حاد محاولات قادة الصناعة فرض تحويل العملات الرقمية إلى «أداة تداول ماكرو»، مما أدى إلى تقارب كبير في ارتباط الأصول المختلفة. يدعو دورمان إلى العودة إلى جوهر «الرموز كأوراق مالية مغلفة»، مع التركيز

المؤلف: Zhou، ChainCatcher
بنهاية عام 2025، أكملت شركة المدفوعات المشفرة RedotPay، التي تتخذ من هونغ كونغ مقرًا لها، جولة تمويل من الفئة B بقيمة 1.07 مليار دولار بقيادة Goodwater Capital، وظهرت مؤسسات رائدة مثل Sequoia China و Pantera Capital و Circle Ventures ضمن قائمة المستثمرين.
الصورة من RootData
لماذا أصبحت مفاجأة في مسار الدفع؟
بدأت قصة RedotPay في أوائل عام 2023، حيث كان المؤسس المشارك والرئيس التنفيذي Michael Gao قد عمل في بنوك رائدة مثل HSBC و DBS، وكان أيضًا عضوًا رئيسيًا في شركة خدمات التكنولوجيا المشفرة ChainUp. بالإضافة إلى ذلك، فإن مدير العمليات في الشركة Troy

شبكة Mask تعلن استلام بروتوكول التواصل الاجتماعي اللامركزي Lens Protocol، مما يعكس التحديات التي تواجه تطور مشاريع التواصل الاجتماعي اللامركزية. تم إطلاق Lens من قبل مؤسس Aave بهدف تحدي احتكار البيانات، لكن عدد المستخدمين النشطين أقل من المتوقع. تخطط شبكة Mask لتعزيز تجربة التواصل الاجتماعي اللامركزي، ومع ذلك، فإن السرد الكبير في المجال قد تم كسره بواسطة الواقع.