لذا، كنت أفكر في هذه الخطوة التي قام بها وارن بافيت والتي لا تزال تزعجني حقًا. على مدى عقود، كان هذا الرجل يكتب تقريبًا كتاب قواعد الاستثمار بالانضباط والصبر. لكن ثم خالف قواعده الخاصة، وانتهى الأمر بتكبد شركة بيركشاير هاثاوي خسارة تقدر بحوالي $16 مليار دولار. نعم، قرأت ذلك بشكل صحيح.

إليك ما حدث. في الربع الثالث من عام 2022، عندما كان الجميع يهلع وكانت الأسهم تتعرض لضغوط هائلة، لاحظ بافيت فرصة حقيقية. كانت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية - TSMC - تتداول بأسعار معقولة، وكانت تقع في قلب طفرة الذكاء الاصطناعي التي كانت على وشك الانفجار. كانت الشركة تمتلك تقنية شرائح متقدمة يحتاجها آبل، نفيديا، وكل لاعب رئيسي في صناعة أشباه الموصلات. قامت فريق بافيت بشراء أسهم بقيمة 4.12 مليار دولار، مع شراء أكثر من 60 مليون سهم. حركة كلاسيكية من بافيت، أليس كذلك؟ شراء الجودة عندما يكون الآخرون خائفين.

إلا... لم يكن الأمر كذلك.

بحلول الربع الرابع من عام 2022، بعد بضعة أشهر فقط، كانت بيركشاير قد بدأت بالفعل في التخلص من الحصة. بحلول أوائل 2023، كانوا قد خرجوا تمامًا. نحن نتحدث عن الاحتفاظ بسهم لمدة ربما تتراوح بين خمسة إلى تسعة أشهر. هذا ليس استثمارًا - هذا تداول. وهو عكس كل شيء بنى عليه بافيت فلسفته بأكملها.

عندما سأل المحللون عنه في مايو 2023، قال بافيت بشكل أساسي إنه لم يعجبه موقع TSMC و"إعادة تقييمه". ربما كان مرعوبًا من قانون الرقائق CHIPS وقلقًا بشأن قيود التصدير إلى الصين. قلق مبرر من الناحية الظاهرية، لكن إليك الأمر - باع قبل أن تبدأ ثورة الذكاء الاصطناعي في الانطلاق بشكل كبير.

كان التوقيت قاسيًا. طلب نفيديا على وحدات معالجة الرسوميات (GPU) أصبح جنونيًا. بدأت TSMC تعمل بكامل طاقتها وتوسع بشكل مكثف. استمرت الأسهم في الارتفاع. بحلول يوليو 2025، وصلت TSMC إلى نادي التريليون دولار. لو أن بيركشاير كانت قد احتفظت بتلك الأسهم الأصلية دون بيع هلع، لكانت الآن تمتلك ما يقرب من $20 مليار دولار بدلًا من ما حصلت عليه من الخروج.

هذه درس بقيمة $16 مليار يوضح لماذا إطار استثمار وارن بافيت بالكامل - التفكير على المدى الطويل، الصبر، والانضباط - مهم حقًا. لحظة نادرة من سوء التقدير، لحظة من الشك، وتفوتك عوائد أجيال. تذكير بأن حتى الأساطير ليست مثالية، وأن الالتزام بمبادئك في السراء والضراء أصعب مما يبدو. والمفارقة أن TSMC تبين أنها كانت بالضبط نوع الفائز على المدى الطويل الذي كان ينبغي على بافيت أن يحتفظ به طوال الوقت.