لقد كنت أتابع شيئًا مثيرًا للاهتمام في السوق مؤخرًا. الشركات الكبرى في مجال الحوسبة السحابية والتوسع الهائل تنفق بشكل غير مسبوق الآن، حيث تضخ حوالي $700 مليار دولار في توسعة مراكز البيانات هذا العام فقط. هذا البناء في مجال الذكاء الاصطناعي وخدمات السحابة يخلق حقًا واحدة من تلك دورات الاستثمار النادرة التي تحدث مرة واحدة في الجيل، ويفتح فرصًا جدية في قطاع أسهم مراكز البيانات.

اللعب على البنية التحتية هنا ضخم. الشركات التي تقع عبر توليد الطاقة، وتحديث الشبكات، وحلول التبريد تقف أساسًا على كنز من الذهب. لقد كنت أدرس ثلاثة أسماء تبدو في وضع جيد بشكل خاص: كانتا سيرفيسز، فيرتيف، وإيتون. هذه ليست استثمارات لافتة، لكنها العمود الفقري لما يتم بناؤه فعليًا.

كانتا سيرفيسز كانت تتخذ خطوات ذكية. اشترت شركة كوبرتينو إلكتريك في 2024 مقابل حوالي $2 مليار لتعزيز قدراتها في الكهرباء ذات الجهد المنخفض، ثم تابعت مع دايناميك سيستمز بمبلغ 1.5 مليار دولار لإضافة خبرة في البنية التحتية الميكانيكية والسباكة. السبب في أن هذا مهم هو أن هؤلاء الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية يحتاجون إلى حلول جاهزة من توليد الطاقة حتى الأنظمة الكهربائية داخل مراكز البيانات نفسها. سجل مشاريع كانتا مؤخرًا حوالي $44 مليار، بزيادة 27.5% على أساس سنوي. هذا هو نوع من المسار الذي يدعم نمو الأرباح المستمر.

وضع فيرتيف أكثر دراماتيكية. طلباتهم العضوية قفزت بنسبة 252% على أساس سنوي في الربع الرابع، وهو أمر مذهل حقًا. تراكم الطلبات لديهم أكثر من مضاعف ليصل إلى $15 مليار. ما يلفت انتباهي هو نهجهم المسبق من خلال حلول مثل OneCore و SmartRun. الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية تريد سرعة الوصول إلى السوق، وهذه الكتل المعيارية التي تبلغ 12.5 ميغاواط والتي تتوسع إلى مواقع بقدرة 2 جيجاوات تقلل بشكل كبير من وقت البناء. يتوقعون نمو مبيعات عضوية حوالي 28% في 2026، مما سيدفع الإيرادات إلى حوالي 13.5 مليار دولار.

قصة إيتون مع مراكز البيانات تدور حول استراتيجيتهم "من الرقاقة إلى الشبكة". أنفقوا 9.5 مليار دولار على شركة بويود ثيرمال العام الماضي لمواجهة تحدي التبريد السائل الذي تخلقه شرائح الذكاء الاصطناعي من الجيل القادم. خط مشاريعهم الضخم يقف عند $3 مليار في أمريكا الشمالية، وهم يربحون حوالي 40% من عطاءات مشاريعهم الكبرى. في الربع الرابع وحده، قفزت طلبات مراكز البيانات لديهم بنسبة 200% على أساس سنوي، مع ارتفاع إيرادات مراكز البيانات بنسبة 40%. سجلت طلباتهم على الكهرباء في الأمريكتين 13.2 مليار دولار، بزيادة قدرها 31%.

ما يربط بين هذه الأمور هو أننا في المراحل الأولى لشيء هيكلي. دورة رأس مال الشركات الكبرى في الحوسبة السحابية ليست ظاهرة لموسم واحد. أسهم مراكز البيانات هذه تستفيد من ما يبدو أنه موجة دعم طويلة الأمد لعدة سنوات، والشركات التي تتمتع بمراكز قوية في البنية التحتية، وإدارة الطاقة، والتبريد هي التي تلتقط تلك القيمة فعليًا. من المفيد مراقبتها إذا كنت تفكر في التعرض لهذا البناء.