كنت أفكر فقط في سبب صعوبة اختيار الأسهم الدوائية الصحيحة أكثر مما يدرك الناس. يمكن للصناعة أن تدمر محفظتك تمامًا إذا لم تكن حذرًا بشأن ما تستثمر فيه فعلاً.

هل تذكر شركة فايزر في عام 2020؟ كانت الحالة النموذجية لكيفية تغير الأمور بسرعة في صناعة الأدوية. ارتفع السهم من $33 في فبراير إلى ما يقرب من $60 بحلول ديسمبر فقط بسبب زخم أسهم لقاح كوفيد. الجميع أراد أن يكون جزءًا من قصة لقاح كوفيد. كانت حقًا اللعبة الوحيدة في صناعة الأدوية التي كانت مهمة في ذلك الوقت. لكن إليك الأمر - بمجرد أن خفت الطلب على اللقاح، انهارت القصة بأكملها. هبط السهم في عام 2023 وظل تقريبًا ثابتًا منذ ذلك الحين. الآن هو حول 28 دولارًا، وهو في الواقع أدنى من المستوى الذي بدأ عنده قبل أن يحدث طفرة أسهم لقاح كوفيد.

هذا هو السبب بالضبط في أنك لا يمكنك فقط متابعة القصة الساخنة في صناعة الأدوية. الطلب على أنواع معينة من الأدوية غير متوقع بشكل كبير. بالإضافة إلى ذلك، هناك حافة براءة اختراع قاسية تضرب كل شركة. تحصل على 20 عامًا على براءة اختراع نظريًا، لكن تطوير الأدوية يستهلك أكثر من عقد قبل أن تطلقه حتى. إذن، نافذة الحصرية السوقية الفعلية الخاصة بك؟ ربما 10 إلى 12 سنة إذا كنت محظوظًا. بعد ذلك، تتدفق الأدوية الجنيسة وتدمر هوامشك.

فما الذي يميز استثمارًا قويًا في صناعة الأدوية لمدة 10 سنوات عن فخ القيمة؟ الشركات التي تحافظ فعلاً على خطوط أنابيبها مليئة بالأشياء من الجيل التالي. هذا هو المكان الذي تبرز فيه شركة إيلي ليلي الآن. لقد سيطرت بالفعل على فئة GLP-1 - تلك الأدوية لفقدان الوزن وتنظيم السكر في الدم التي كانت تحقق نجاحًا مذهلاً.

لكن ليلي ليست فقط جالسة على هذا النجاح. هذا الأسبوع، أنفقت 2.4 مليار دولار للاستحواذ على شركة أورنا ثيرابيوتكس، التي تعمل على علاجات تعديل الجينات التي قد تكون تحويلية حقًا. قبل ذلك، التزمت بمبلغ $350 مليون مقدمًا للشراكة مع شركة بيولوجية صينية على علاجات اضطرابات المناعة والسرطان. وفي يناير، أبرمت صفقة بقيمة مليار دولار مع شركة ألمانية لعلاجات جينات فقدان السمع. هذا هو نوع استراتيجية خطوط الأنابيب ذات التفكير المستقبلي التي تحافظ على ارتفاع الأسهم على مدى عقد من الزمن.

الأمر ليس مجرد متابعة اتجاه أسهم لقاح كوفيد الساخن في اللحظة. الأمر يتعلق بإيجاد شركات لديها الانضباط للاستمرار في الابتكار، والاستمرار في الاستحواذ، والاستمرار في ملء خطوط الأنابيب. هذا هو ما يميز الفائزين عن فايزر وغيرها.