لقد لاحظت شيئًا غريبًا في الأسواق الآن. الذهب سيطر تمامًا على باقي الأصول هذا العام. ارتفع بنسبة 64% فقط في عام 2025، ونحن بالفعل نرى مكاسب أخرى بنسبة 18% فقط خلال أربعة أشهر من عام 2026. في حين أن مؤشر S&P 500 بالكاد يتنفس، ويقف عند 1% فقط لهذا العام. الفجوة كبيرة جدًا ومضحكة.

من الواضح أن الناس يأخذون المعادن الثمينة على محمل الجد كوسيلة تحوط. بين الإنفاق الحكومي الذي يخرج عن السيطرة، والديون الوطنية التي وصلت إلى 38 تريليون، وكل عدم اليقين الاقتصادي المنتشر، من المنطقي أن يتحول المستثمرون إلى الذهب. قصة توسع عرض النقود حقيقية، وبصراحة من الصعب الجدال في المنطق.

لكن هناك شيء مهم. الذهب لديه سمعة تمتد لآلاف السنين كمخزن للقيمة، وهناك سبب لذلك. هو نادر جدًا. تم تعدين حوالي 220,000 طن فقط في تاريخ البشرية، مقارنة بمليارات الأطنان من السلع الأخرى. حتى الفضة أكثر وفرة بكثير. هذا النقص هو جزء كبير من سبب استمرار البنوك المركزية والحكومات في شرائه. عندما كانت الولايات المتحدة تعتمد معيار الذهب حتى عام 1971، لم يكن بإمكانك طباعة النقود بدون وجود ذهب مادي يدعمها. بعد أن تخلينا عن ذلك، جن جنون طباعة النقود وفقد الدولار حوالي 90% من قوته الشرائية. في حين أن الذهب استمر في الارتفاع بالدولار.

هل فات الأوان لشراء الذهب عند هذه المستويات؟ أقول ليس بالضرورة، لكن عليك أن تكون واقعيًا بشأن ما هو قادم. على مدى الثلاثين عامًا الماضية، كان متوسط عائد الذهب حوالي 8% سنويًا. المكاسب التي رأيناها في العام الماضي لن تستمر بنفس الوتيرة. لكن الحكومة الأمريكية تتوقع عجزًا بقيمة تريليون دولار هذا العام، لذلك مخاوف عرض النقود لن تتلاشى في أي وقت قريب.

الجزء المضحك هو عندما تنظر إلى الصورة على المدى الطويل. لقد تفوق مؤشر S&P 500 على الذهب خلال 30 عامًا بمعدل عائد سنوي متوسط قدره 10.7%. إذن، بينما الذهب يحقق مكاسب الآن، الأسهم كانت دائمًا الخيار الأفضل على مدى العقود. ريك دالي، الذي يعرف شيئًا أو اثنين عن التحوط، اقترح أن يخصص الناس حتى 15% من محافظهم للذهب. بول تودور جونز أيضًا استثمر مؤخرًا في الذهب. ربما يكونون على حق بشأن الوضع الحالي، لكن هذا لا يعني أن تتخلى تمامًا عن الأسهم.

إذا كنت تفكر في إضافة تعرض للذهب، فإن أسهل طريقة لمعظم الناس هي من خلال صندوق ETF مثل أسهم SPDR Gold Shares. لا مشاكل في التخزين، لا تكاليف تأمين، فقط اشترِ وبيع مثل أي سهم آخر. نعم، هناك رسم سنوي قدره 0.4%، لذلك على مبلغ 10,000 دولار ستدفع 40 دولارًا سنويًا، لكن هذا لا يزال أرخص من التعامل مع الذهب المادي.

الخلاصة: هل فات الأوان لشراء الذهب؟ السؤال الأفضل هو هل يجب أن يكون الذهب جزءًا من محفظة متوازنة الآن. ربما نعم، خاصة مع كل ما يحدث في مالية الحكومات. لكن إذا كنت تعتقد أن هذا سيتفوق على الأسهم إلى الأبد، فالتاريخ يشير إلى أن الأمر ليس كذلك. التنويع لا يزال هو الملك. هناك العديد من الفرص المثيرة عبر فئات أصول مختلفة إذا عرفت أين تبحث، بما في ذلك بعض الأسهم الممتازة على Gate إذا كنت تستكشف الذهب والقطاعات ذات الصلة.