لقد أدركت شيئًا كثير من الناس يغفلونه عند تحليل الشركات. يمكن أن تجعل قائمة الدخل الشركة تبدو مربحة، لكن بيان التدفقات النقدية يخبرك القصة الحقيقية. هناك تكتشف ما إذا كانت الشركة تولد نقدًا فعلاً أم أنها تحترق من خلاله.

فكيف تحسب التغير الصافي في النقد؟ في الواقع الأمر بسيط جدًا بمجرد أن تعرف ما تبحث عنه. صيغة التغير في النقد تعتمد بشكل أساسي على جمع ثلاثة مكونات رئيسية من بيان التدفقات النقدية.

إليك التفصيل: تأخذ صافي النقد من الأنشطة التشغيلية، ثم تضيف أو تطرح صافي النقد المستخدم في الأنشطة الاستثمارية، ثم تضيف أو تطرح صافي النقد المستخدم في الأنشطة التمويلية. بعض الشركات أيضًا تتضمن تأثير أسعار الصرف إذا كانت تعمل دوليًا. هذا هو كل شيء. هذه هي صيغة التغير في النقد لديك.

دعني أشرح لك بمثال حقيقي. سنة مالية 2015 لشركة وول مارت تعتبر مثالًا جيدًا للنظر فيه. أنشطة التشغيل لديهم أنتجت حوالي 28.6 مليار دولار نقدًا. ثم أنفقوا حوالي 11.1 مليار دولار على استثمارات مثل المتاجر الجديدة والمعدات. من ناحية التمويل، استخدموا حوالي $15 مليار للدفع بالديون وتوزيعات الأرباح. بعد احتساب تأثير أسعار الصرف، وصل التغير الصافي في النقد لديهم إلى حوالي 1.85 مليار دولار للسنة.

ماذا يعني ذلك فعليًا؟ حسنًا، كل جزء يخبرك بشيء مختلف عن ما تفعله الشركة. الـ 28.6 مليار دولار من العمليات تظهر أنهم يولدون نقدًا جديًا من أعمالهم الأساسية. الـ 11.1 مليار دولار في الاستثمار يخبرك أنهم يعيدون استثمارها في النمو. و$15 مليار في التمويل يظهر أنهم يعيدون النقد للمساهمين ويديرون ديونهم.

الجزء المثير هو أن صيغة التغير الصافي في النقد لا تعني شيئًا بمفردها. المهم هو السياق. بالنسبة لشركة ناشئة تتوسع، فهم وضعها النقدي أمر حاسم. أما بالنسبة لشركة راسخة وتولد نقدًا قويًا، فالأمر أقل أهمية. لكن فهم كيفية قراءة هذه الأمور؟ هذا مفيد حقًا لأي شخص يحاول فهم ما تفعله الشركة فعليًا بأموالها.

في النهاية، قدرة الشركة على توليد وإدارة النقد هي ما يميز الفائزين عن الآخرين. لهذا السبب، تعلم قراءة بيان التدفقات النقدية وحساب صيغة التغير في النقد بشكل صحيح يستحق وقتك.