لقد تواكبت مؤخرًا مع أحدث تحركات مايكل بيري وبصراحة، الرجل لم يعد يتردد بعد الآن. بعد سنوات من الصمت، أغلق شركة سيون وهو الآن يكتب على منصة سباستاك - حتى أنه قام بودكاست مع مايكل لويس مؤخرًا. المستثمر في "ذا بيج شورت" يقول بشكل أساسي: هناك خلل في كيفية عمل الأسواق الآن، وقد يصبح الأمر فوضويًا.

إليك ما يقلقه. في التسعينيات وأوائل الألفينيات عندما كان يقصر على العقارات، كان السوق يشهد اكتشاف حقيقي للأسعار. كان المستثمرون يختلفون في وجهات نظرهم، والمديرون النشطون كانوا يختارون الأسهم فعليًا، وكانت هناك عدم كفاءة في كل مكان. اليوم؟ أكثر من نصف الأموال في الأسهم استثمار سلبي. فقط شراء المؤشر، والاحتفاظ، وعدم التفكير. أقل من 10% يُدار بنشاط من قبل أشخاص يهتمون فعلاً بالتقييمات والأساسيات.

نقطة بيري حادة: عندما يقرر المال السلبي أن يغادر، لا يوجد مكان آخر للذهاب إليه. في عام 2000، إذا انهار ناسداك، لا زلت تستطيع أن تجد قيمة في مكان آخر. الآن يعتقد أن كل شيء ينهار معًا لأن هيكل السوق قد تغير جوهريًا. الأمر لم يعد متعلقًا بكون الأسهم مبالغًا في تقييمها - بل بما يحدث عندما تتراجع التدفقات السلبية.

هو أيضًا متشكك جدًا بشأن رواية الذكاء الاصطناعي. يقارنها بفقاعة الدوت-كوم، ويراقب هذه الشركات التي تنفق رأس مال جنوني بدون عوائد واضحة، ويبدو أنهم يلعبون بأوقات الاستهلاك لتجميل الأرباح. سلوك فقاعة كلاسيكي.

الجزء المثير للاهتمام؟ بيري ليس وحده في اعتقاده. حتى مديري الصناديق الموثوق بهم يتساءلون عما إذا كانت استثمار القيمة لا تزال تعمل في سوق يتكون من 90% من استثمارات سلبية. وهو على حق أن معظم المستثمرين الأفراد لا يمكنهم توقيت هذا الأمر. إذا كان لديك 10، 20، 30 سنة قادمة، فمن الأفضل أن تظل على المسار. لكن إذا كنت قلقًا بشأن التحول الهيكلي الذي يشير إليه بيري، فراجع على الأقل مراكزك - خاصة أي شيء أصبح مضاعفًا بشكل هائل. ربما تخرج بعض الأرباح عندما تتداول عند 100 ضعف الأرباح. إنها تحذير عادل يستحق التفكير فيه.