لذا كنت أتابع حركة السوق الأسبوع الماضي ولاحظت شيئًا لافتًا جدًا حول كيف أن أسهم البنوك خلال مخاوف الركود تعرضت لضربة قاسية جدًا. عندما ذكر ترامب احتمال حدوث ركود في تلك المقابلة على فوكس، بدا وكأنه قلب مفتاح في معنويات المستثمرين على الفور تقريبًا.

تأثر السوق الأوسع - انخفض مؤشر داو بنسبة 2.1%، وS&P 500 بنسبة 2.7%، لكن ما لفت انتباهي هو: أسهم البنوك خلال مخاوف الركود انهارت تمامًا. نتحدث عن انخفاضات تتراوح بين 4-6% عبر جميع القطاعات. جي بي مورغان، وولز فارجو، سيتي جروب جميعها انخفضت بأكثر من 4%. مورغان ستانلي هبطت بنسبة 6.4% و جولدمان ساكس انخفضت بنسبة 5%. كانت مؤشرات البنوك الإقليمية أسوأ، حيث انزلقت بأكثر من 4%.

ما هو مثير للاهتمام هو لماذا يحدث هذا. البنوك تعتبر بشكل أساسي العصفور المبكر في منجم الفحم للصحة الاقتصادية. عندما تتصاعد مخاوف الركود، تقل القروض التي يتم سحبها، وتتدهور جودة الائتمان، ويتوقف خط أنابيب عمليات الدمج والاستحواذ والاكتتابات الأولية. هذا مدمر لإيرادات البنوك الاستثمارية. لذلك، نعم، أسهم البنوك خلال سيناريوهات الركود عادةً تتعرض لعقاب شديد.

لكن هناك جانب إيجابي صغير. إذا قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض الفوائد لمواجهة الركود، فإن تكاليف تمويل البنوك تنخفض من تلك المستويات القياسية التي كنا نراها. هذا قد يثير بعض نشاط إعادة التمويل العقاري. لكن لنكن صادقين - خلال الركود الحقيقي، السلبيات دائمًا تفوق تلك الفوائد على قطاع البنوك. الصناعة ببساطة تتسم بالدورة الاقتصادية الشديدة.

المشكلة هي أن لدينا بيانات التضخم التي ستصدر هذا الأسبوع وعدد من الإصدارات الاقتصادية الأخرى التي قد تغير المعنويات مرة أخرى. شخصيًا، أراقب عن كثب كيف يتطور المشهد الكلي قبل اتخاذ أي خطوات. الاحتياطي الفيدرالي بدأ يشير إلى احتمالية خفض الفوائد، وهو شيء يجب مراقبته. إذا كنت تفكر في أسهم البنوك كفرصة محتملة خلال هذه التقلبات، فقط تأكد من أنك تفعل ذلك بعينين واضحين حول مخاطر الركود التي أصبحت واضحة في أذهان الجميع الآن.