عندما تكتسب تسلا حصة سوقية في الولايات المتحدة، هل يجب عليك شراء سهم TSLA؟

رقاقة الذكاء الاصطناعي بواسطة DesignKingBD360 عبر Shutterstock

أديتيا راغناث

Wed، 18 فبراير 2026 الساعة 6:21 صباحًا بتوقيت GMT+9 5 دقائق قراءة

في هذا المقال:

TSLA

-1.63%

عندما يخبرك شركة أنها لم تعد كما كنت تظنها، فمن المحتمل أن تستمع.

هذه هي الرسالة التي قدمتها تسلا (TSLA) للمستثمرين خلال مكالمة أرباح الربع الرابع الشهر الماضي. شركة السيارات الكهربائية (EV) التي تتخذ من أوستن مقرًا لها، تتجه بشكل حاد بعيدًا عن السيارات نحو الذكاء الاصطناعي، والروبوتات، والمركبات الذاتية القيادة.

مزيد من الأخبار من Barchart

مياه هادئة لأسهم Alphabet (GOOG، GOOGL) تقدم خيار تداول مغرٍ

خيارات البيع على أمازون بأسعار تنفيذ أدنى تحقق عوائد عالية

هل سهم GOOG استثمار جيد وسط هبوط البرمجيات؟

توقف عن تفويت تحركات السوق: احصل على موجز Barchart المجاني – جرعتك منتصف النهار من محركات الأسهم، القطاعات الرائجة، وأفكار التداول القابلة للتنفيذ، التي تصل مباشرة إلى صندوق بريدك. اشترك الآن!

يبدو التوقيت غريبًا. أعلنت تسلا للتو عن أول انخفاض سنوي في الإيرادات، وانخفضت تسليمات السيارات بنسبة 8.6% في عام 2025. ومع ذلك، فإن الرئيس التنفيذي إيلون ماسك يضاعف رؤيته التي يصفها بعض المحللين بأنها لحظة “حرق السفن” ويحذر آخرون من مخاطر جدية قادمة.

بالنسبة للمستثمرين الذين يحاولون تحديد ما إذا كانوا سيشترون سهم تسلا، لم يعد السؤال متعلقًا بسيارات EV بعد الآن. بل هو حول ما إذا كنت تؤمن أن ماسك يمكنه تنفيذ أحد أكثر التحولات التجارية طموحًا في تاريخ الشركات.

www.barchart.com

حصة تسلا السوقية لا تزال تحت الضغط

إليك المفارقة: انخفضت مبيعات تسلا في الولايات المتحدة بنسبة 17% في يناير، وفقًا لبيانات تسجيل السيارات في الولاية. لكن عملاق السيارات الكهربائية قد يكون قد زاد حصته السوقية.

انخفض إجمالي مبيعات السيارات الكهربائية في الولايات المتحدة بأكثر من 20% خلال نفس الفترة، وفقًا للتقديرات. عندما يتقلص السوق بأسرع من مبيعاتك، يمكنك أن تخسر الحجم ولكنك تكسب الحصة.

عند النظر إلى الصورة الأكبر، سلمت تسلا حوالي 1.64 مليون مركبة في 2025. وهو أقل من 1.79 مليون في 2024، والتي كانت بالفعل أقل من إجمالي 2023 البالغ 1.81 مليون.

يبدو أن سنوات التوسع السريع للشركة قد انتهت. بعد نمو بنسبة 38% على أساس سنوي (YOY) في 2023، استقرت التسليمات تقريبًا في 2024 قبل أن تتقلص في 2025. ساهم الطلب العالمي الأضعف، والمنافسة المتزايدة (خصوصًا من BYD الصينية)، وتغييرات النماذج الداخلية في الانخفاض.

تتجه تسلا نحو الذكاء الاصطناعي والروبوتات

أعلن ماسك خلال مكالمة الأرباح أن تسلا ستتوقف عن إنتاج سيارة السيدان موديل S و SUV موديل X في الربع القادم. ساعدت هذه السيارات على جعل السيارات الكهربائية سائدة عند إطلاقها في 2012 و2015، لكنها الآن تمثل أقل من 3% من حجم تسليمات تسلا.

سيتم تحويل خطوط الإنتاج في مصنع فريمونت، كاليفورنيا، لصناعة روبوتات أوبتيموس البشرية. هدف ماسك طموح: مليون وحدة من روبوتات أوبتيموس سنويًا من ذلك المصنع فقط.

متابعة القصة  

ستتضاعف النفقات الرأسمالية أكثر من الضعف هذا العام لتتجاوز $20 مليار، مرتفعة من 8.6 مليار دولار في 2025.

قال المدير المالي لتسلا، فايبهف تانيجا، إن الأموال ستُستخدم لتمويل ستة مصانع جديدة، بما في ذلك مرافق لتخزين البطاريات، وسيارة Cybercab ذاتية القيادة، وشاحنات نصف كهربائية، ومصنع روبوتات أوبتيموس.

ستُخصص نفقات إضافية للبنية التحتية للحوسبة الذكية وتوسيع المصانع الحالية.

اعترف ماسك أن أوبتيموس لا يزال في مرحلة البحث والتطوير. “ما زلنا في المراحل المبكرة جدًا،” قال خلال المكالمة. ومن الجدير بالذكر أن تسلا لا تتوقع حجم إنتاج كبير حتى نهاية 2026.

في 2024، اقترح ماسك أن أوبتيموس قد يجعل تسلا في النهاية شركة بقيمة تريليون دولار. القيمة السوقية الحالية تبلغ 1.57 تريليون دولار. كما زعم أن 80% من قيمة تسلا ستأتي في النهاية من الروبوتات.

رهان تسلا على القيادة الذاتية

علاوة على ذلك، توسع تسلا أسطول سيارات الأجرة ذاتية القيادة في جميع أنحاء الولايات المتحدة. أطلقت الشركة خدمة تجريبية في أوستن، تكساس، في 2025 وبدأت مؤخرًا اختبار رحلات الركاب بدون سائقين مع مشرفي سلامة بشريين. وفقًا لعرض المستثمرين الخاص بالشركة، تخطط تسلا لتوسيع التغطية إلى سبعة أسواق إضافية في النصف الأول من 2026: دالاس، هيوستن، فينيكس، ميامي، أورلاندو، تامبا، ولاس فيغاس.

بالإضافة إلى ذلك، تبني تسلا سيارة Cybercab، وهي مركبة ذات مقعدين بدون عجلة قيادة أو دواسات. من المقرر أن يبدأ الإنتاج في أبريل، على الرغم من أن ماسك لديه سجل في تفويت المواعيد النهائية التي يفرضها بنفسه.

المنافسة في السيارات الذاتية القيادة شرسة. تتوسع شركة Alphabet $25 GOOG( )GOOGL( بسرعة في الولايات المتحدة، بينما تنمو شركة Baidu )BIDU( أوبوللو جو في الصين.

تباطؤ نمو الإيرادات الأساسية لتسلا

تجاوزت نتائج تسلا في الربع الرابع توقعات المحللين، مع أرباح معدلة للسهم بقيمة 0.40 دولار مقابل تقديرات 0.45 دولار. جاءت الإيرادات عند 24.90 مليار دولار مقارنة بتوقعات 24.79 مليار دولار. لكن للسنة كاملة، انخفضت الإيرادات بنسبة 3% إلى 94.8 مليار دولار من 97.7 مليار في 2024. وهو أول انخفاض سنوي في إيرادات الشركة على الإطلاق.

انخفضت إيرادات السيارات، التي لا تزال تمثل حوالي 70% من أعمال تسلا، بنسبة 10% في 2025. واجهت الشركة منافسة قوية من BYD )BYDDF( في الصين ومن فولكس فاجن )VWAGY( وبي إم دبليو )BMWKY( في أوروبا.

هبط صافي الدخل في الربع الرابع بنسبة 61% إلى )مليون، مع ارتفاع نفقات التشغيل بنسبة 39%. قالت تسلا إن زيادة التكاليف كانت نتيجة لمشاريع الذكاء الاصطناعي والبحث والتطوير الأخرى.

كما أعلنت تسلا أنها ستستثمر حوالي $840 مليار في شركة ماسك الناشئة للذكاء الاصطناعي xAI. وقالت الشركة إن الاستثمار “يهدف إلى تعزيز قدرة تسلا على تطوير ونشر منتجات وخدمات الذكاء الاصطناعي في العالم المادي على نطاق واسع.”

انخفضت قيمة علامة تسلا التجارية بمقدار 15.4 مليار دولار في 2025، بانخفاض 36%، وفقًا لـ Brand Finance. وأرجعت الشركة ذلك إلى نقص نماذج EV مبتكرة جديدة، وارتفاع الأسعار نسبياً مقارنة بالمنافسين، وأنشطة ماسك السياسية المثيرة للجدل.

انخفضت درجات توصية المستهلكين في الولايات المتحدة إلى 4.0 من 10، منخفضة من 8.2 في 2023، مما يعني بشكل أساسي أن الناس غير مستعدين لتوصية تسلا للأصدقاء والعائلة.

الملخص للمستثمرين في أسهم TSLA

www.barchart.com

www.barchart.com

من بين 42 محللاً يغطيون سهم تسلا، يوصي 14 بـ"شراء قوي"، واثنين بـ"شراء معتدل"، و17 بـ"الاحتفاظ"، وتسعة بـ"بيع قوي". متوسط هدف سعر سهم TSLA هو 406.94 دولار، أدنى من السعر الحالي البالغ 410.85 دولار.

إذا كنت تؤمن أن تسلا يمكنها توسيع نطاق السيارات الذاتية، والروبوتات البشرية، ورقائق الذكاء الاصطناعي بنجاح، مع إدارة المتطلبات الرأسمالية الهائلة والتحديات التقنية، فقد يبدو سعر سهم TSLA الحالي جذابًا.

ومع ذلك، إذا كنت تعتقد أن عملاق السيارات الكهربائية يتخلى عن عمل مربح في السيارات لتقنيات غير مثبتة مع منافسة شرسة وجداول زمنية غير مؤكدة، فستريد الابتعاد.

شيء واحد واضح: تسلا لم تعد شركة سيارات كهربائية بشكل رئيسي. للأفضل أو للأسوأ، إنها تراهن على مستقبلها على الذكاء الاصطناعي والروبوتات. يحتاج المستثمرون إلى أن يكونوا مرتاحين لهذه الحقيقة قبل شراء السهم.

_ في تاريخ النشر، لم يكن لدى أديتيا راغناث أي مواقف مباشرة أو غير مباشرة في أي من الأوراق المالية المذكورة في هذا المقال. جميع المعلومات والبيانات في هذا المقال لأغراض إعلامية فقط. نُشر هذا المقال أصلاً على Barchart.com _