كنت أفكر مؤخرًا في خيارات الشراء العميقة في المال ولماذا يتجاهلها المزيد من المتداولين كوسيلة للاستقرار. إليك الشيء الذي لا يدركه معظم الناس حول هذه العقود.

بشكل أساسي، يمنحك خيار الشراء حق شراء أصل بسعر معين قبل انتهاء الصلاحية. تدفع علاوة مقدماً مقابل هذا الحق. عندما تشتري خيارات شراء عميقة في المال، فإنك تنظر إلى خيارات يكون سعر التنفيذ فيها أقل بكثير من السعر الحالي للسوق. تلك الفجوة هي قيمتك الجوهرية، وهي كبيرة.

لماذا يهم هذا؟ تتحرك هذه الخيارات تقريبًا مثل الأصل الأساسي نفسه. فهي أقل عرضة لتقلبات التقلب مقارنة بالعقود عند السعر الحالي أو خارج المال. يكون دلتاها أعلى، مما يعني أنه مقابل كل دولار يتحرك فيه الأصل، تتتبعه خيارك بشكل أقرب. إذا كنت تريد حركة متوقعة بدون شراء الأصل بالكامل، فهذه هي اللعبة.

لقد لاحظت أن المتداولين يستخدمون هذا أيضًا للرافعة المالية. تتحكم في عدد أكبر من الأسهم بأقل رأس مال. يمكن أن يعزز ذلك العوائد إذا تحرك السوق في اتجاهك. لكن هنا يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام - الجانب المعاكس مهم أيضًا.

علاوات خيارات الشراء العميقة في المال مرتفعة الثمن. أنت تدفع مقابل كل تلك القيمة الجوهرية مقدمًا. هذا يعني أن الأصل يحتاج إلى حركة كبيرة فقط ليصل إلى نقطة التعادل على تكلفتك الأولية. كما أنك تحد من إمكانات الربح الأعلى مقارنة بشراء خيارات خارج المال. إذا انفجر السهم، فإنك تفقد الاستفادة الكاملة من الرافعة المالية.

بيع خيارات البيع العميقة في المال هو زاوية أخرى تستحق النظر إذا كنت تبحث عن توليد دخل. تجمع العلاوة من خلال بيع خيارات البيع بأسعار تنفيذ أقل بكثير من السعر الحالي، مما يمنحك تلك القيمة الجوهرية العالية من وجهة نظر البائع. مخاطر أقل من التعيين، دخل أكثر توقعًا. لكن مرة أخرى، أنت تضحّي بصعود السعر من أجل الاستقرار.

الصفقة الحقيقية تعتمد على ما تحاول فعله فعلاً. هل تريد تعرضًا ثابتًا مع تقلب أقل؟ خيارات الشراء العميقة في المال تعمل. هل تريد توليد دخل؟ بيع خيارات البيع العميقة في المال أو تشغيل خيارات مغطاة على مراكز موجودة يمكن أن يكون قويًا. هل تبحث عن أقصى قدر من الرافعة المالية؟ ربما تنظر إلى عقود خارج المال بدلاً من ذلك.

المشكلة أن معظم المتداولين ينشغلون بخيال الرافعة ويتجاهلون هيكل التكاليف. الخيارات العميقة في المال ليست رخيصة، وعبء العلاوة حقيقي. تحتاج إلى قناعة قوية بالسوق وصبر لجعلها تعمل. الاستقرار جذاب، لكنه يأتي مع سعر يتعين أن يبرره.

إذا كنت جادًا بشأن استراتيجية الخيارات، سواء كنت تشتري خيارات شراء أو تبيع خيارات بيع، فإن فهم آليات القيمة الجوهرية وكيفية تأثير تآكل الزمن على أسعار التنفيذ المختلفة أمر ضروري. هذه ليست أشياء معقدة، لكنها تتطلب احترامًا. المتداولون الذين يربحون في هذا هم الذين يفكرون في كلا الجانبين من الصفقة قبل الدخول.