لقد كنت أبحث في كيفية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي، وهناك فرضية مثيرة من كاثي وود تتكرر باستمرار. لقد كانت تؤكد أن شركات البرمجيات قد تكون الفائز الحقيقي في سباق الذكاء الاصطناعي — تحديدًا، تقول إنها يمكن أن تولد $8 من الإيرادات مقابل كل دولار يُنفق على الرقائق. هذا زاوية مقنعة جدًا إذا كانت على حق.

تدير وود شركة Ark Investment Management، وقد وضعت بعض صناديقها المتداولة في البورصة (ETFs) للاستفادة من فرصة برمجيات الذكاء الاصطناعي هذه. نظرت إلى مقتنيات الصناديق ومن المهم فهم على ماذا تراهن فعلاً هنا.

صندوق Ark Innovation هو صندوقها الرئيسي، ويُدار بنشاط، لذا فريق وود يعيد التشكيل باستمرار لملاحقة ما يعتقدون أنه سينجح. يخصص الصندوق أمواله لما تسميه Ark "الابتكار المزعزع" — الحوسبة السحابية، العلاجات الدقيقة، الأصول الرقمية، السيارات الذاتية القيادة، الشبكات العصبية، ذلك النظام البيئي بأكمله. يضم 34 سهمًا، لكن الأمر المهم: خمسة مراكز تمثل حوالي 44% من المحفظة. تتصدر تسلا بنسبة 14.39%، تليها Roku، Coinbase، Roblox، وRobinhood Markets.

على السطح، لا تبدو هذه الأسهم "أسهم برمجيات الذكاء الاصطناعي"، لكن منطق وود مثير للاهتمام. فهي تعتقد أن تسلا هي في الأساس أكبر مشروع ذكاء اصطناعي في العالم بسبب قدراتها على القيادة الذاتية الكاملة. تتوقع أن تصل إيرادات تسلا إلى 1.2 تريليون دولار بحلول 2029، مع 63% منها من برمجيات القيادة الذاتية ومنصة الروبوتيكس Cybercab. حتى Roku يستخدم الذكاء الاصطناعي لتخصيص المحتوى وتحسين جودة العرض على تلفزيونه الذكي. كما أن الصندوق يضم Palantir، Tempus AI، UiPath، Meta — جميعها تلعب في مجال برمجيات الذكاء الاصطناعي.

المشكلة؟ هذا الصندوق يفرض نسبة مصاريف قدرها 0.75%، وهي مرتفعة مقارنة بالصناديق المؤشرة الأساسية. وسجل Ark يظهر أن هذه المحافظ تتقلب بشكل كبير — حقق صندوق Innovation عائدًا بنسبة 34% خلال العام الماضي لكنه لا يزال منخفضًا بنسبة 60% عن ذروته في 2021. تحتاج إلى تحمل تقلبات السوق.

الخيار الآخر هو صندوق Ark Autonomous Technology and Robotics ETF، الذي يركز بشكل أضيق لكنه ربما أكثر تركيزًا على فرضية الذكاء الاصطناعي والأتمتة. تسلا أيضًا أكبر حيازة هنا بنسبة 14.54%. ثم هناك Kratos Defense الذي يصنع أنظمة بدون طيار، Teradyne الذي ي automatis العمليات الصناعية، Rocket Labs في الفضاء، وArcher Aviation الذي يعمل على الطائرات الذاتية القيادة. نفس الرسوم 0.75%، لكن هذا الصندوق كان أكثر استقرارًا — حقق معدل عائد سنوي قدره 14.8% منذ 2014، متفوقًا على عائد S&P 500 البالغ 13.7% خلال نفس الفترة. وهو منخفض فقط بنسبة 15% عن ذروته في 2021، لذا فهو يتعافى بشكل أسرع.

السؤال الحقيقي لأي شخص يفكر في كيفية الاستثمار في الذكاء الاصطناعي من خلال هذه الصناديق هو ما إذا كنت تؤمن بفرضية وود حول أن البرمجيات هي المكون الرئيسي لقيمة الشركات. إذا كانت على حق، فإن كلا الصندوقين يوفران تعرضًا قويًا لهذا الاتجاه. لكنك تدفع مقابل الإدارة النشطة وتتحمل تقلبات السوق. يبدو أن صندوق التكنولوجيا الذاتية هو الخيار الأكثر اختبارًا، لكن صندوق الابتكار يوفر تعرضًا أوسع لبرمجيات الذكاء الاصطناعي إذا كنت تستطيع تحمل التقلبات.