لقد كنت أبحث في شيء يزعجني حول كيف يؤثر التضخم على سوق الأسهم مؤخرًا. الجميع يركز على أرقام مؤشر أسعار المستهلكين في أبريل، لكن هناك نمط يبدو أن معظم المتداولين يغفلونه.

دعني أشرح ذلك. عندما يرتفع التضخم، تتخذ البنوك المركزية إجراءات صارمة لرفع أسعار الفائدة. ارتفاع الفوائد يعني تكاليف اقتراض أعلى للشركات، مما يضغط على الأرباح ويقضي على النمو. رأينا هذا يتكرر خلال العام الماضي - كانت السوق تتوقع خفضًا لستة أو سبعة أسعار فائدة عندما كان التضخم يهدأ، لكن ثم تغير كل شيء. الآن نحن نتوقع فقط خفضًا واحدًا أو اثنين هذا العام. هذا إعادة تقييم ضخمة، ولهذا السبب كانت الأسهم متقلبة جدًا.

لكن الجزء المثير للاهتمام هو أن معظم المحللين يتوقعون أن ينخفض التضخم إلى 3.4% هذا الشهر من 3.5% في مارس. لكن إذا نظرت إلى أسعار النحاس، فإن الإشارة مختلفة تمامًا. النحاس كان يرتفع منذ منتصف فبراير، ومن الناحية التاريخية، يقود النحاس تحركات مؤشر أسعار المستهلكين. مثلًا، النحاس وصل إلى أدنى مستوى له في أبريل 2020، ثم تبع مؤشر أسعار المستهلكين نفس النمط في مايو. حدث الشيء نفسه في 2022 - وصل النحاس إلى ذروته في أبريل، وبلغ مؤشر أسعار المستهلكين الذروة بعد شهرين في يونيو. لذلك إذا استمر هذا النمط، قد نرى مفاجأة في التضخم هذا الشهر إلى الجانب الأعلى.

وهذا مهم لأن كيف يؤثر التضخم على سوق الأسهم يتعلق حقًا بتوقعات أسعار الفائدة. إذا كان النحاس يخبرنا أن التضخم لا يهدأ فعلاً كما يعتقد الجميع، إذن نحن لا نضع في الحسبان تلك التخفيضات في أسعار الفائدة. وهذا سلبي على الأسهم.

الخطوة الذكية الآن هي التأكد من وجود تحوطات مناسبة. السلع، العقارات، الأوراق المالية المحمية من التضخم - هذه الأصول التي تستفيد فعلاً عندما تتآكل القدرة الشرائية. الكثير من المتداولين الأفراد يغفلون عن ذلك.

الخلاصة: راقب مؤشر أسعار المستهلكين في أبريل عن كثب. قد يكون توافق السوق خاطئًا، وكان النحاس مؤشرًا أفضل من التوقعات الجماعية لسنوات. إذا استمر التضخم في التماسك، فإن كيف يؤثر التضخم على سوق الأسهم سيصبح السرد السائد للربع الثاني. قم بضبط مراكزك وفقًا لذلك.