لقد لاحظت شيئًا مثيرًا للاهتمام حول الأسهم التي تقول الكتب التقليدية تجنبها. أنت تعرف كيف يتحدث الجميع عن البحث عن الصفقات الرخيصة ذات نسب السعر إلى الأرباح المنخفضة؟ نعم، هذا منطقي نظريًا، لكنه الآن يكلف الناس مالًا.

لقد كان السوق بأكمله في ارتفاع مؤخرًا. مستويات قياسية من الأعلى والأسفل. المشكلة هي أن العثور على تلك الفرص غير المقيمة بشكل مناسب وبقيم معقولة أصبح شبه مستحيل. في الوقت نفسه، الأسهم التي حققت ارتفاعات كبيرة تستمر في الارتفاع أكثر. إنتلجنتا هي المثال الواضح الذي يشير إليه الجميع، لكن هناك آخرون يفعلون الشيء نفسه بصمت.

لكن الأمر هنا - أحيانًا الأسهم ذات نسبة السعر إلى الأرباح الأعلى ليست فخوف الموت التي يعتقدها الجميع. بعض منها لديه بالفعل محفزات شرعية قد تدفعها إلى أعلى. دعني أشرح ثلاثة منها لفتت انتباهي.

أولاً، جيلياد ساينسز. نعم، تتداول عند حوالي 175 ضعف الأرباح، وهو رقم يبدو جنونيًا. لكن الشيء الغريب هو أن السهم انخفض فعليًا بنسبة 22% هذا العام على الرغم من التقييم العالي. لماذا؟ دراما الدعاوى القضائية حول أدوية الإيدز أخافت الناس. لكن تلك التسويات تقترب من الانتهاء، مما قد يفتح الباب للنمو مرة أخرى. والأهم من ذلك، أنهم كانوا يعملون على دواء لفقدان الوزن، وتعتقد جولدمان ساكس أن السوق بأكمله قد يصل إلى $100 مليار بحلول 2030. إذا تم الموافقة على حبة جيلياد هذا الشهر كما هو متوقع، فقد يكون ذلك نقطة تحول حقيقية. المحللون متفقون جدًا على هذا، مع هدف سعر متوسط حوالي 81 دولار، مما يشير إلى ارتفاع يقارب 30% من هنا.

ثم هناك Crowdstrike. ارتفعت بنسبة 266% خلال العام الماضي، وتتداول عند 708 ضعف الأرباح - نعم، هذه هي الأسهم ذات أعلى نسب السعر إلى الأرباح التي ستجدها. لكن مجال الأمن السيبراني ينفجر بسبب مخاوف الذكاء الاصطناعي والتهديدات الرقمية المتزايدة. الشركات تنفق أموالًا جادة على بنية الأمان التحتية، ومن المتوقع أن يستمر النمو بمعدل مزدوج الأرقام لسنوات. Crowdstrike على وشك الانضمام إلى مؤشر S&P 500، مما سيفتح الباب أمام موجة جديدة من الأموال المؤسسية. تقديرات النمو لا تزال فوق 20% سنويًا، و94% من المحللين متفائلون.

الأخير هو Datadog. لعبة SaaS أخرى، لكن هذه تركز على مراقبة بنية السحابة التحتية. مع احتياج الذكاء الاصطناعي إلى سعة خوادم هائلة تتطلب مراقبة مستمرة، هناك طلب حقيقي هنا. لقد كانوا ينمون الإيرادات بنسبة حوالي 50% سنويًا ويتجاوزون التوقعات باستمرار بنسبة 25%+. بالطبع، بعض التغييرات في القيادة أخافت المستثمرين، ونسبة السعر إلى الأرباح تصل إلى 342 ضعف، لكن المحللين لا زالوا يرون نموًا سنويًا بنسبة 25%. هدف السعر المتوسط يضعه عند 145.93 دولار، وهو حوالي 25% ارتفاع.

الهدف هنا ليس أن نسبة السعر إلى الأرباح العالية تعني تلقائيًا الشراء. بل أن السوق أحيانًا يركز جدًا على رقم نسبة السعر إلى الأرباح نفسه لدرجة أنه يفوت قصة النمو الحقيقية الموجودة تحتها. هؤلاء الثلاثة لديهم محفزات حقيقية، وليست مجرد زخم. من المفيد مراقبتها إذا كنت تتطلع إلى ما وراء كتب القيمة التقليدية.