مؤخرًا كنت أفكر في سؤال: إلى أين يمكن أن تصل بيتكوين في هذا السوق الصاعد؟

قبل فترة، اقترح توم لي هدفًا قدره 60 ألف دولار خلال أسبوع بلوكتشين في كوريا، وكان يبدو طموحًا جدًا، لكن عند النظر إلى منطقته — حيث أن الإيثيريوم في دورة فائقة تستمر من 10 إلى 15 سنة — فإن هذا الإطار فعلاً يستحق التفكير. السوق الصاعد لن يستمر للأبد، والتاريخ يُظهر أن الانخفاض كان 94% في 2018 و80% في 2022، لذلك من المؤكد أن هناك تصحيحًا كبيرًا هذه المرة أيضًا. لكن قبل ذلك، دعونا نرى إلى أين يمكن أن تصل الآن.

وجدت بعض المؤشرات ذات القيمة المرجعية التي يمكن أن تساعد في تقدير الذروة لهذه الدورة.

أولاً، نُنظر إلى المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع. هذا المؤشر في الواقع مثير للاهتمام، لأنه يعكس معيار التكاليف على المدى الطويل. حالياً، سعر تداول الإيثيريوم أعلى من المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع بنسبة 92%، لكن في ذروة عام 2021، وصل هذا الفرق إلى 492%. إذا سارت الدورة وفقًا للأنماط التاريخية، فمن المحتمل أن يدفع المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع إلى مستويات أعلى. على فرض أن المتوسط المتحرك يستقر عند حوالي 2400 دولار بنهاية العام، وإذا كان السعر أعلى منه بنسبة 250%، فإن سعر الإيثيريوم المقابل سيكون حوالي 8500 دولار. هذا الرقم يتكرر في نماذجي عدة مرات.

ثانيًا، نُنظر إلى سعر التحقق المُحقق. هذا يعكس متوسط تكلفة حاملي الأصول على الشبكة. المتوسط التاريخي للنسبة هو 1.6، وبلغ ذروته في نوفمبر 2021 عند 2.9. إذا ارتفع سعر التحقق المُحقق إلى 3000 دولار، وباستخدام النسبة 2.9، فإن سعر الإيثيريوم سيكون حوالي 8700 دولار. وهذا يتوافق تقريبًا مع توقعات المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع.

القيمة MVRV Z أيضًا مهمة جدًا. حاليًا، تبلغ 1.66، ولم تصل بعد إلى حالة الإفراط في الشراء. في نوفمبر 2021، كانت الذروة عند 3.48، وإذا وصلت هذه الدورة إلى 3.33، فإن السعر المقابل سيكون حوالي 9000 دولار. هذا يعطينا مساحة للمزيد من الارتفاع.

الأكثر إثارة هو نسبة القيمة السوقية لبيتكوين. حاليًا، تبلغ قيمة الإيثيريوم حوالي 23.4% من قيمة بيتكوين، لكن في نوفمبر 2021، كانت تصل إلى 55.5%. إذا ارتفعت بيتكوين إلى 150 ألف دولار، ووصلت القيمة السوقية إلى 3 تريليونات دولار، وإذا عادت قيمة الإيثيريوم إلى 35% من بيتكوين، فإن سعر الإيثيريوم سيكون حوالي 8658 دولار. السؤال الأساسي هو: هل سترتفع بيتكوين بشكل كبير، وهل يمكن أن يظهر الإيثيريوم أداءً انفجاريًا مقارنة ببيتكوين؟

هناك بعد كوني آخر — نسبة الإيثيريوم إلى مؤشر ناسداك. حاليًا، هي 0.20، لكن في الذروة عام 2021، كانت بين 0.30 و0.31. وإذا وصلت إلى 0.35 في أعلى مستوى جديد، وبناءً على ارتفاع ناسداك إلى 23927 نقطة، فإن سعر الإيثيريوم سيكون حوالي 8374 دولار.

عند دمج هذه النماذج، فإن فرضيتي الأساسية هي كالتالي: المتوسط المتحرك لـ 200 أسبوع يُعطي 8500 دولار، نموذج سعر التحقق يُعطي 8700 دولار، نموذج نسبة القيمة السوقية لبيتكوين يُعطي 8600 دولار، ونموذج نسبة ناسداك يُعطي 8300 دولار. هذه الأربعة أطر تحليلية مستقلة تشير جميعها إلى نطاق بين 8300 و8700 دولار، وهذا ليس صدفة.

إذا استمر السوق الصاعد، فمن المحتمل أن يتجاوز الإيثيريوم 10 آلاف دولار. لكن إذا تحولت السوق، وارتفعت بيتكوين بشكل محدود، فإن الإيثيريوم سيواجه ضغطًا أيضًا. الآن، معظم المجتمع يناقش موضوع "تمديد الدورة"، وهذا يذكرني بسردية "الدورة الفائقة" في 2021. التاريخ غالبًا يعيد نفسه، لكنه لا يكون تمامًا نفسه. التوقع الأساسي هو أن الإيثيريوم سيصل إلى ذروته في هذا الأسبوع خلال الربع الحالي، لكن مدى ارتفاعه يعتمد على أداء بيتكوين وتحول مشاعر السوق.