a16z تستثمر 2.2 مليار دولار في صندوق تشفير جديد! تؤمن بقوة أن الأساسيات وصلت إلى أعلى مستوى تاريخي، وتدفع الصناعة نحو التطبيق العملي

قسم التشفير التابع لـ a16z نجح في جمع 2.2 مليار دولار، وتأسيس الصندوق الخامس. سيعطي الأولوية للاستثمار في المنتجات ذات الاستخدام الحقيقي مثل المدفوعات والمالية، ويدفع نحو تطبيق Web3 من خلال العملات المستقرة والتشريعات التنظيمية.

توسيع عكس الاتجاه بمبلغ 2.2 مليار دولار، a16z واثق من أن أساسيات العملات المشفرة في أعلى مستوياتها التاريخية

أعلن قسم العملات المشفرة التابع لمؤسسة رأس المال المخاطر في وادي السيليكون Andreessen Horowitz (a16z) رسميًا أنه نجح في جمع 2.2 مليار دولار للصندوق الخامس للعملات المشفرة “Crypto Fund 5”. ستُستثمر هذه الأموال في السنوات القادمة في شركات ناشئة في مجال البلوكتشين بمراحل مختلفة، مما سيرفع إجمالي الأصول المشفرة التي تديرها المؤسسة إلى ما يقرب من 9.8 مليار دولار، مما يعزز مكانتها في صناعة Web3.

حاليًا، يتحول قطاع رأس المال المخاطر بشكل جماعي نحو صناعة الذكاء الاصطناعي (AI)، وأشار كريس ديكسون، الشريك الإداري في a16z، إلى أنه رغم هدوء السوق بعد تباطؤ موجة المضاربة، إلا أن أساسيات صناعة العملات المشفرة في أعلى مستوياتها التاريخية.

تمر استراتيجية استثمار a16z بتحول، مع التركيز على دعم المنتجات ذات الاستخدام الحقيقي، بدلاً من تطوير الرموز التجريبية سابقًا. تعتقد المؤسسة أن أقوى البنى التحتية عادةً ما تُبنى عندما يكون السوق في حالة ركود. سيعطي Crypto Fund 5 الأولوية للبحث عن مؤسسين يركزون على حل المشكلات الواقعية، خاصة في قطاعات المدفوعات والخدمات المالية والأنظمة اللامركزية. يركز هذا الصندوق على خلق قيمة دائمة، وتحويل بنية البلوكتشين إلى أدوات عملية يستخدمها الناس يوميًا. مقارنةً بالصندوق الرابع الذي بلغت قيمته 4.5 مليار دولار في 2022، على الرغم من أن حجم جمع الأموال هذه المرة قد تم تعديله، إلا أنه لا يزال يتماشى مع مستوى 2021، مما يدل على ثقة المستثمرين على المدى الطويل في الصناعة.

من المختبرات إلى الحياة اليومية، العملات المستقرة وتوكنات الأصول الحقيقية تصبح محركات النمو

العملات المستقرة هي المثال الأكثر نجاحًا في دفع تطبيق تكنولوجيا البلوكتشين إلى الواقع. تظهر البيانات أنه حتى خلال فترات السوق الهابطة، يظل استخدام العملات المستقرة في ارتفاع ثابت، حيث وصل إجمالي سوق الدولار الرقمي إلى 320 مليار دولار. يعتمد المستخدمون على العملات المستقرة للتحويلات عبر الحدود، والادخار، والمدفوعات اليومية، ويعكس هذا النمو توسع التأثير الشبكي، وليس مجرد مضاربة على الأسعار.

تعتقد a16z أن النظام المالي التقليدي بطيء ومكلف، وأن العملات المستقرة تملأ هذه الثغرات التقنية. بالإضافة إلى ذلك، فإن أدوات مثل الإقراض على السلسلة، والعقود الدائمة، وأسواق التوقعات، وتوكنات الأصول الحقيقية (RWA) تشهد نموًا ملحوظًا، وتحسن آليات اكتشاف السعر، وتزيد من سهولة الوصول إلى الائتمان.

يتم تشكيل نظام مالي جديد يعمل على مدار 24 ساعة، ويعتمد على التسوية الفورية، ويتميز برسوم منخفضة جدًا. بالإضافة إلى التطبيقات المالية، تؤكد a16z على دمج تقنيات التشفير مع أنظمة الذكاء الاصطناعي. مع تزايد قوة أنظمة AI وغياب الشفافية، تبرز مشكلة الثقة في البرمجيات بشكل أكبر. تمتلك شبكات العملات المشفرة خصائص اللامركزية، والشفافية، وانخفاض الاعتماد على الوسطاء، مما يجعلها طبقة مالية مهمة ومنسقة لاقتصاد الوكيل في الذكاء الاصطناعي، وتوفر آلية تسوية عالمية. جذب هذا الدمج التكنولوجي المزيد من رأس المال، مثل صندوق Haun Ventures الذي يقوده Katie Haun، الشريك السابق في a16z، والذي جمع مؤخرًا مليار دولار للاستثمار في البنية التحتية للعملات المشفرة واقتصاد الوكيل في الذكاء الاصطناعي.

توضيح البيئة التنظيمية، وقانون GENIUS يحدد مستقبل الصناعة

يعزز ارتفاع وضوح التنظيم قرار a16z بضخ استثمارات كبيرة. تشير المؤسسة إلى أن البيئة التنظيمية قد تحسنت بشكل ملحوظ مقارنة بعام 2022. يُعتبر قانون GENIUS الذي يقدمه الكونغرس الأمريكي نقطة تحول رئيسية، حيث يضع قواعد واضحة للعملات المستقرة والأصول الرقمية.

توفر القوانين الواضحة للمطورين أساسًا للعمل، وتوفر أيضًا استقرارًا قانونيًا للمؤسسات الكبرى لدخول السوق. بعد تحديد القواعد بشكل واضح، يمكن للمشاركين الذين كانوا يترددون سابقًا العمل في ظل تنظيمات صارمة. يدفع هذا التقدم التنظيمي الصناعة من المنطقة الرمادية إلى مرحلة الامتثال والتوسع، مما يخلق بيئة مستقرة للتطوير والاستثمار على المدى الطويل.

على الرغم من أن آفاق التنظيم تبدو متفائلة، إلا أن المنافسة في سوق الاستثمار لا تزال محتدمة. بالإضافة إلى صندوق a16z البالغ 2.2 مليار دولار، أغلقت شركة Dragonfly Capital صندوقًا بقيمة 650 مليون دولار في وقت سابق من هذا العام، ويُقال إن Paradigm تسعى أيضًا لجمع 1.5 مليار دولار. على الرغم من أن السوق قد تتعرض لتصحيح في أوائل 2026، حيث انخفض سعر البيتكوين (BTC) من ذروته عند 126,000 دولار إلى 81,000 دولار مؤخرًا، إلا أن عودة الاهتمام من المستثمرين تظهر أن الحماسة لا تزال قائمة. تعتقد a16z أن الهيكل الأساسي للصناعة يتطور بسرعة، وأن المنافسة تركز الآن على المشاريع المبتكرة التي تجمع بين الشفافية، والوصول العالمي، وانخفاض الاعتماد على الوسطاء.

الانتقال من التمويل التقليدي إلى العالم على السلسلة، وتغيرات الصناعة والتطبيقات

يشهد قطاع التشفير داخليًا إعادة هيكلة عميقة. قرار Coinbase بتقليل الموظفين بنسبة 14% يهدف إلى التكيف مع تغيرات السوق، وتحويل العمليات الأساسية نحو أولوية الذكاء الاصطناعي. قال الرئيس التنفيذي برايان أرمسترونغ إن هذا التحول سيعيد تشكيل عمليات الشركة باستخدام الذكاء الاصطناعي.

وفي الوقت نفسه، تتسارع المؤسسات المالية التقليدية لدخول صناعة الأصول الرقمية. حصلت شركة SIX، المشغل السويسري لبورصة الأوراق المالية، على موافقة تنظيمية لتقديم خدمات حفظ الأصول الرقمية، ودمجها مع وحدة الحفظ الرئيسية، وتقديم خدمات حفظ موحدة للعملات المشفرة والأسهم والسندات. بالإضافة إلى ذلك، أطلقت شركة Securitize، بالشراكة مع شركاء، تداولات أسهم مضمونة على بلوكتشين سولانا، مما يحقق تشغيل الأسهم الحقيقية على السلسلة.

كما أن اتجاه تحويل البنية التحتية إلى تطبيقات واضح أيضًا في الشركات الأصلية في مجال التشفير. أعلنت شركة Jito، مزودة بنية تحتية على سولانا، في يوليو عن إطلاق تطبيق تداول للمستهلكين باسم JTX. قال الرئيس التنفيذي لوكاس برودر إن الشركة تمتلك أكثر من 100 مليون دولار من السيولة النقدية، وتختار تطوير تجربة المستخدم مباشرة، بدلاً من انتظار مطورين آخرين لبناء منتجات على بنيتها التحتية.

تُظهر هذه الأمثلة أن سوق التشفير في 2026 يتغير من المضاربة إلى التطبيق العملي. على الرغم من أن كبار المستثمرين مثل Strategy قد سجلوا خسائر بقيمة 12.54 مليار دولار بسبب تقلبات الأسعار، إلا أن ذلك لم يمنع تدفق رأس المال للاستثمار العميق في صناعة البلوكتشين.