محلل بيت يونكس: السوق يبدأ في إعادة تقييم التوازن بين "تباطؤ التوظيف" و"استمرار التضخم العالي"

BlockBeats أخبار، في 7 مايو، بدأ التركيز في السوق يتجه تدريجيًا من الصراع في الشرق الأوسط نفسه إلى التأثيرات اللاحقة للصراع على الاقتصاد الأمريكي والتضخم. لا تزال المفاوضات بين إيران والولايات المتحدة مستمرة، وأكد ترامب أن الحوار بين الطرفين خلال الـ 24 ساعة الماضية كان “مثمرًا جدًا”، وانخفضت مخاوف السوق من تصعيد الوضع الجيوسياسي بشكل أكبر، كما تراجعت أسعار النفط من المستويات المرتفعة إلى حوالي 95 دولارًا.

ومع ذلك، لم تختفِ الضغوط على الطاقة بشكل حقيقي. على الرغم من تراجع سعر النفط، فإن أسعار البنزين داخل الولايات المتحدة تقترب من مستوى 4.50 دولارات للجالون، وهو ارتفاع ملحوظ بنسبة حوالي 40% مقارنة بالعام الماضي، مما يدل على أن ضغوط سلسلة التوريد وتكاليف النقل لا تزال تنقل إلى السوق النهائي. هذا يضع الاحتياطي الفيدرالي في موقف أكثر تعقيدًا: بدأت البيانات الاقتصادية تتباطأ، لكن التضخم لا يزال من الصعب أن يتراجع بسرعة على المدى القصير.

أعلنت أحدث بيانات “الوظائف الصغيرة غير الزراعية” لشهر أبريل في الولايات المتحدة عن إضافة 109,000 وظيفة، وهو أعلى قليلاً من توقعات السوق، مما يشير إلى أن سوق العمل قد بدأ يبرد، لكنه لم يشهد تراجعًا واضحًا. الآن، لم يعد السوق يركز على ما إذا كانت الاقتصاد ستتراجع فورًا، بل على ما إذا كانت تباطؤ التوظيف كافياً لضغط الأجور والتضخم الخدمي تدريجيًا، وبالتالي يؤثر على وتيرة سياسات الاحتياطي الفيدرالي المستقبلية.

في سوق العملات المشفرة، شهد البيتكوين تراجعًا بعد محاولته اختراق 82,000 دولار، والآن بدأ السوق يركز على تأثير السيولة عند مستوى 80,000 دولار. تظهر بيانات المشتقات أن حجم الفتحات خلال 24 ساعة انخفض بنسبة 5.13%، رغم أن معدل التمويل لا يزال سلبيًا بعد 7 أيام من التجميع، إلا أن حجم السلبي قد تقلص. هذا يدل على أن حالة الإفراط في استخدام الرافعة المالية في السوق تتراجع، وأن مشاعر التحوط من الهبوط قد خفت قليلاً، لكن الموقف العام للسيولة لا يزال حذرًا.