إخواني، اليوم في هذا السوق، أولاً نوضح الأمور بشكل واضح.

لا تخرج المظلة وتطالب بمحاسبة MSTR بمجرد هبوط السعر.
سيلور قام ببيع 32 بيتكوين، وهذا بالفعل يثير الاشمئزاز.
لكن إذا قلتم أن هذا الاتجاه الأحادي المستمر هو نتيجة تلك الـ32 بيتكوين التي تم بيعها، فذلك ظلم كبير للرجل.
هل يمكن أن يسبب 32 بيتكوين هذا الاتجاه؟
السوق أيضًا ضعيف جدًا.
الذي يدفع البيتكوين للأمام حقًا هو ETF الذي يستمر في التدفق الخارجي.
كيف ارتفع السعر سابقًا؟
تدفقات صافية مستمرة للـETF، خلال شهر واحد دفعت البيتكوين من الأسفل إلى فوق 82 ألف. في ذلك الوقت، اعتقد الجميع أن المؤسسات دخلت، وأن الريح أصبحت في صالح السوق، حتى الخنازير كانت تطير لفترة.

والآن، كيف انخفض السعر؟
بالعكس.
تدفقات ETF الخارجة استمرت نصف شهر، وبيتكوين بدأت تنخفض تدريجيًا. الآن، تدفقات ETF للبيتكوين تجاوزت 1.5 مليار دولار، وETF للإيثيريوم خرج حوالي 500 مليون. الأموال الكبيرة لم تعد ترفع السوق، والمستثمرون الأفراد يصرخون "ارتد بسرعة"، هل ينفع ذلك؟
لا ينفع.
مهما صرخت، إذا لم يرجع ETF، فإن السوق سيظل يتظاهر بعدم السماع.
لذا، الأمر الأهم الآن ليس MSTR، بل ETF.
MSTR يضيف الملح على الجرح.
أما ETF فهو ينزف باستمرار.

وبخصوص موضوع امتصاص السوق الأمريكي للسيولة.

في الأيام الأخيرة، يقول الكثيرون إن الأموال تتجه إلى السوق الأمريكي، وهذه المعلومة صحيحة جزئيًا فقط.
ليس أن السوق الأمريكي كله يسرق أموال العملات الرقمية، بل أن بعض القطاعات التي يمكن أن تروي قصصًا وتحقق طفرات، هي التي تجذب الأموال.
الذكاء الاصطناعي، التخزين، إنفيديا، ميكرون، ساندي، هذه القطاعات تتقلب، وتحتوي على قصص، وتثير الاهتمام، ومع إضافة البورصات التي بدأت تطرح أسهم حقيقية وأسهم متماثلة، أصبح من الأسهل على مستخدمي العملات الرقمية التفاعل مع السوق الأمريكي.

وهذا يسبب إحراجًا كبيرًا.
في السابق، كان الجميع يشاهد ارتفاع الكلاب في سوق العملات الرقمية.
الآن، هناك من يذهب لمشاهدة إنفيديا وهي تفتح الشمبانيا بجانبهم.

وأنت هنا، بيتكوين لا تزال تتسرب، فلماذا يأتون ليقدموا لك الورق؟
التغير الأكبر يحدث في مسار التداول.
ليس فقط أن السوق الأمريكي يستهلك العملات الرقمية، بل أن بورصات تقليدية مثل CME وCboe تتعرض أيضًا لضغوط. فقد هبطت Cboe بشكل حاد خلال أسبوع واحد، وCME اقتربت من أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا. هذا يدل على أن المشكلة ليست في سوق واحد، بل أن "تدفق التداول" يعاد توزيعه بشكل كامل.

من يملك طرق جديدة، يلتقط التدفقات.
ومن يملك السيناريوهات القديمة، يجلس على المقعد البارد.
هذه هي الحالة السوقية الحالية.

وأضيف متغيرًا خارجيًا: سعر النفط وإيران وأمريكا.
سعر WTI عاد إلى حوالي 95، ومع تصاعد نيران الحرب، تصبح الأصول الخطرة غير مريحة. ارتفاع سعر النفط يزيد من ضغوط التضخم؛ والأوضاع غير المستقرة تجعل الأموال الحاضرة أكثر حذرًا.
في ظل هذا الجو، هل تضع الأموال الكبيرة أموالها في البيتكوين لتنخفض باستمرار وتشتري الطلقات في الهواء؟
هم ليسوا هنا ليكونوا خيرين في سوق العملات الرقمية.

لذا، في هذا الانخفاض، أُقسمه إلى خمس نقاط:

تدفقات ETF الخارجة هي السبب الرئيسي.
MSTR هو المكمل.
القطاعات القوية في السوق الأمريكي تجذب التدفقات.
البورصات التقليدية تتعرض لضغوط من أنماط تداول جديدة.
سعر النفط وإيران وأمريكا يجعلون الميل للمخاطرة أكثر ترددًا.
عندما تتراكم هذه العوامل، يصبح من الصعب جدًا أن يتحرك البيتكوين بشكل جيد.

هل يمكن أن نرى مستوى 65 ألف؟
يمكن، لكن لا تتعجل في إصدار الأحكام.
لا أريد الآن أن أقول "65 ألف هو القاع". هذه الكلمات رخيصة جدًا، والجميع يمكن أن يقولها.
ما يجب أن نراقبه حقًا هو:
هل هناك من يتلقى الصدمة.
هل يمكن أن يصمد.
هل هناك قوة في الارتداد.
هل تتباطأ تدفقات ETF الخارجة.

إذا استقر عند حوالي 65 ألف، ولم تستمر تدفقات ETF في الانخفاض، فربما يكون هذا المكان هو عملية تنظيف عميقة.
وإذا استمرت ETF في النزيف، فإن 65 ألف هو مجرد توقف مؤقت، وسنحتاج إلى البحث عن دعم آخر.
لا تنخدع بكلمة "انخفض كثيرًا ويجب أن يرتد".
السوق لا يوجد فيه "يجب".
السوق فقط يعتمد على "هل جاءت الأموال أم لا".

هذا كل شيء لهذا اليوم.