أولاً، مراجعة السوق: من هبوط حاد إلى ارتداد، القوة محل شك

في أوائل يونيو، شهد البيتكوين موجة بيع عنيفة. في 5 يونيو، فقد البيتكوين لأول مرة منذ أكثر من أربع سنوات مستوى 60000 دولار نفسيًا، حيث انخفض إلى أدنى مستوى عند 59207 دولارات؛ وخلال تلك الأسبوع، بلغت نسبة الهبوط 16%، مسجلاً أشد انخفاض أسبوعي منذ انهيار FTT في نوفمبر 2022. بعد ذلك، ظل السعر يتذبذب بشكل ضعيف بين 61000 و64000 دولار.
ظهرت فرصة في 14 يونيو — عندما أعلنت الولايات المتحدة وإيران التوصل إلى اتفاق سلام مؤقت، وإعادة فتح مضيق هرمز. بدعم من ذلك، ارتد البيتكوين بسرعة، حيث عاد إلى 66805 دولارات في 15 يونيو، وارتفع أكثر في 16 يونيو ليصل إلى ما فوق 66000 دولار، مسجلاً أعلى مستوى منذ الانخفاض المفاجئ في بداية يونيو. حتى 16 يونيو، ظل البيتكوين يتأرجح حول 66000 دولار، حيث وصل أعلى مستوى خلال التداول إلى 67217 دولار ثم تراجع.
الدافع الرئيسي لهذا الارتداد جاء بشكل رئيسي من انخفاض مؤقت في المخاطر الجيوسياسية، لكن القوة والاستمرارية لا تزال محل شك. بالمقارنة مع ارتفاع مؤشرات ناسداك 100 الآجلة بنسبة 2.5% وS&P 500 الآجلة بنسبة 1.6%، بدا أن ارتداد البيتكوين متحفظًا نسبيًا.
---
ثانياً، التحليل الفني: دورة كبيرة تحت ضغط، دورة صغيرة تتعافى
على مستوى اليومي، لا يزال البيتكوين يتحرك تحت متوسط 20 يومًا (حوالي 66700 دولار)، حيث تظهر جميع المتوسطات المتحركة في ترتيب هبوطي — EMA لـ20 يومًا (66600)، EMA لـ50 يومًا (70600)، EMA لـ100 يوم (73200)، EMA لـ200 يوم (78600)، مرتبة بشكل متتالٍ، مما يشكل هيكلًا هبوطيًا نموذجيًا. مؤشر RSI اليومي حوالي 42، وهو في منطقة محايدة إلى ضعيفة، لا يدخل في حالة تشبع بيع تثير انتفاضة قوية، ولا يمتلك زخمًا للاستمرار في الصعود. الهيكل التنازلي العام لم يُكسر بعد.
بالنسبة للدورة القصيرة، تشكلت قناة صاعدة واضحة على الرسم البياني للساعة، حيث استقر السعر فوق مجموعة المتوسطات القصيرة. منطقة المقاومة الرئيسية تقع بين 66000 و68000 دولار — وهي أيضًا مناطق التداول الكثيفة لأسفل في فبراير وأبريل. يجب على الثيران أن يزداد حجم التداول ليختراق ويثبت فوق هذه المنطقة، لتأكيد عكس الاتجاه الهبوطي منذ مايو؛ وإلا، فربما يكون مجرد تصحيح للارتداد.
بالنسبة للدعم القصير، يوجد خط اتجاه صاعد بالقرب من 64200 دولار، وهو مبني على هيكل دعم نشط؛ أما الدعم الحاسم فهو بين 60000 و59900 دولار، وإذا تم كسره فعليًا، فإن الهدف التالي من السيولة سيكون بين 56000 و52000 دولار.
---
ثالثاً، السيولة والمشاعر السوقية: المؤسسات لم تعد حقيقية بعد
سحب الصناديق المتداولة المستندة إلى البيتكوين (ETF) لا يزال يشكل أكبر عائق هيكلي حاليًا. منذ منتصف مايو، خرج صافي تدفقات البيتكوين الفوري من الولايات المتحدة من أكثر من 4.75 مليار دولار؛ فقط في يونيو، خرج حوالي 2.1 مليار دولار، حيث استمر صندوق بلاك روك في عمليات السحب لمدة خمسة أسابيع متتالية. على الرغم من تسجيل تدفقات صافية بقيمة 85.85 مليون دولار في 12 يونيو، إلا أن ذلك كان أكثر كأنه محاولة لاختبار القاع، وأن الاتجاه العام لرُحيل الأموال لا يزال قائمًا.
سيولة العملات المستقرة أيضًا تتآكل باستمرار. انخفض إجمالي احتياطيات العملات المستقرة في البورصات من ذروتها عند 75.12 مليار دولار في نوفمبر 2025 إلى 62.81 مليار دولار في 10 يونيو 2026، بانخفاض يقارب 16%، مما يدل على أن الأموال الجديدة لم تعد تدخل السوق بعد.
أما عن مشاعر السوق، فإن مؤشر الخوف والجشع للعملات المشفرة لا يزال في منطقة "الخوف الشديد". في سوق العقود، بلغ إجمالي عمليات الإغلاق خلال 24 ساعة 339 مليون دولار، حيث تمثل عمليات إغلاق البيع القصيرة أكثر من 70% — وهذا يوضح أن الارتداد الحالي هو في الغالب حركة ناتجة عن "إغلاق مراكز البيع على المكشوف" وليس نتيجة تدفقات أموال جديدة تدفع إلى انعكاس أساسي.
---
رابعاً، المتغيرات الكلية الرئيسية: ثلاثة "حذاء" في انتظار الهبوط
الأول، اجتماع لجنة السوق المفتوحة للفيدرالي (17-18 يونيو). احتمالية إبقاء المعدلات ثابتة وفقًا لتسعير السوق تصل إلى 98.2%، لكن في مايو، ارتفع مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي على أساس سنوي إلى 4.2%، وهو أعلى مستوى منذ ثلاث سنوات، مما أدى إلى تأجيل توقعات خفض الفائدة لأول مرة إلى عام 2027. إذا أرسل الاجتماع إشارات أكثر تشددًا، فقد يتوقف الارتداد بسرعة.
الثاني، توقيع اتفاقية السلام بين الولايات المتحدة وإيران رسميًا (19 يونيو). سابقًا، فشلت محاولتان لوقف إطلاق النار في أبريل و9 يونيو، حيث استعاد السوق كامل الارتفاعات. الهجوم الإسرائيلي على لبنان يُظهر أن شرارة الألغام في الشرق الأوسط لم تُزال بعد، ولا تزال هناك متغيرات كبيرة في تنفيذ الاتفاق.
الثالث، رفع سعر الفائدة من قبل البنك المركزي الياباني. في 16 يونيو، رفع البنك سعر الفائدة الرئيسي بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 1%، وهو أعلى مستوى منذ 1995. استمر تقليل تداولات الفائدة على الين، مما قد يسبب تأثيرات متسلسلة على الأصول ذات الرافعة المالية العالية.
---
خامساً، آراء المؤسسات تتباين بشدة
· فريق المتفائلين (بنك ستاندرد تشارترد): يعتقد أن مستوى 59000 دولار تقريبًا قد يكون قد شكل قاعًا، ويحتفظ بهدف 100000 دولار بنهاية 2026.
· فريق المتشائمين: يشير إلى أن السوق لم يظهر بعد علامات "بيع استسلامي"، وأن القاع الحقيقي قد يكون بين 40000 و46000 دولار.
· فيدرا تؤكد أن السوق الآن في مرحلة "تضييق التقلبات".
---
سادساً، الخلاصة
البيتكوين حاليًا في وضع متناقض: "دورة كبيرة تحت ضغط، دورة صغيرة تتعافى". يعتقد بعض المحللين أن مستوى 60 ألف دولار هو "منطقة ضغط سلوكي"، و4.8 مليون دولار هو "حدود المخاطر الهيكلية". الارتداد القصير الأمد مدفوع بمحفزات جيوسياسية، ويشبه حركة نبضية أكثر من انعكاس اتجاهي حقيقي.
المتغيرات الأساسية لمتابعة المستقبل: إشارات سياسة الفيدرالي، استمرارية تدفقات ETF، وتنفيذ اتفاقية إيران وأمريكا. قبل أن يتم اختراق مقاومة 66700 دولار بشكل فعال، وتأكيد تدفقات ETF المستمرة، يكون من المخاطرة المبالغة في الشراء، ويجب الحذر من تصحيح ثانوي بعد الارتداد. #我的Gate交易时刻