خفضت أبحاث جالاكسي احتمال إقرار قانون الوضوح إلى خمسين بالمئة: جدول يوليو في مجلس الشيوخ هو المفتاح

تقرير "جالاكسي ريسيرش" الأخير يخفض احتمالية تمرير قانون "CLARITY" بحلول 2026 من 60% إلى 50%، وإذا لم يقم زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ بجدولة التصويت في أوائل يوليو، فقد يتأجل التشريع إلى سبتمبر.
(مقدمة سابقة: قانون CLARITY يواجه اختبارًا رئيسيًا في مجلس الشيوخ اليوم: 130 تعديلًا، 8000 رسالة اعتراض من البنوك، واحتمالية التمرير على Polymarket تبلغ 60% فقط)
(خلفية مكملة: رئيس أبحاث غرايسكيل: نسبة السعر إلى الأرباح للبروتوكولات المشفرة لا تتجاوز رقمًا واحدًا، وقانون CLARITY سيطلق العنان لإمكانات التقييم)

جدول المحتويات

Toggle

• يوليو هو نقطة بداية العد التنازلي
• مسار الاحتمالية: من 55% إلى 75% ثم العودة إلى 50%
• ثلاث نقاط خلافية لم تُحل بعد
• سيناريوهان متوقعان
• تأثير السوق بعد التمرير

تشهد صناعة التشفير الأمريكية سباقًا تشريعيًا أخيرًا هذا العام. أعلن قسم الأبحاث في Galaxy Digital، "جالاكسي ريسيرش"، في أحدث تقرير أسبوعي له أن الجدول التشريعي لمجلس الشيوخ يستمر في التقلص، مما أدى إلى خفض احتمالية تمرير قانون CLARITY بحلول 2026 من 60% قبل ثلاثة أسابيع إلى 50%.

يوليو هو نقطة بداية العد التنازلي

يحدد التقرير نقطة عد تنازلي واضحة: يجب على زعيم الأغلبية في مجلس الشيوخ جدولة جدول أعمال التصويت في موعد أقصاه أوائل يوليو، حتى تتاح الفرصة لإكمال النظر في القانون قبل العطلة البرلمانية في أغسطس. إذا ضاع هذا الإطار الزمني، سيتأجل الإجراء التشريعي إلى سبتمبر، وعندها ستصبح العوامل السياسية للانتخابات النصفية متغيرًا جديدًا.

كما أن التصويت ذو الأولوية على قانون تفويض الدفاع للسنة المالية 2027 يحتل جدول أعمال مجلس الشيوخ، مما يضغط بشكل أكبر على نافذة قانون CLARITY.

مسار الاحتمالية: من 55% إلى 75% ثم العودة إلى 50%

أعطى الباحث في "جالاكسي ريسيرش"، أليكس ثورن، مسارًا كاملًا للاحتمالية في التقرير:

• نهاية أبريل: احتمال 55%
• بعد نظر مجلس الشيوخ في 14 مايو: رفع إلى 75%
• أواخر مايو: تراجع إلى 60%
• 26 يونيو: هذه المرة خفض إلى 50%

وهذا يعني أن الزخم التشريعي لقانون CLARITY يتلاشى بدلًا من التراكم.

ثلاث نقاط خلافية لم تُحل بعد

يشير التقرير إلى ثلاث عقبات رئيسية أمام القانون حاليًا:

• لم يتم توحيد النص بين لجنة البنوك ولجنة الزراعة، ولا يزال كل منهما بنسخته الخاصة
• هناك اعتراضات عبر الحزبية على بند تضارب المصالح
• لم يتم التوصل إلى توافق بشأن بند حماية المطورين في قانون اليقين التنظيمي للبلوكشين (BRCA)

سيناريوهان متوقعان

في الوقت نفسه، يحدد التقرير شروط التصعيد والتراجع: إذا تم إصدار النص الموحد وتم التصويت في يوليو، يمكن أن ترتفع الاحتمالية من 50% إلى أكثر من 60%؛ على العكس، إذا لم يكن هناك أي إجراء ملموس طوال شهر يوليو، فسيستمر الرقم في الانخفاض.

تأثير السوق بعد التمرير

يغطي قانون CLARITY آلية فائدة العملات المستقرة، وإجراءات حماية التمويل اللامركزي (DeFi)، وهيكل سوق الأصول الرقمية. بعد التمرير، سيوفر إطارًا تنظيميًا واضحًا لصناعة التشفير.

التأثيرات المتسلسلة التي يمكن للمستثمرين التايوانيين متابعتها: بعد زيادة اليقين التنظيمي في الولايات المتحدة، عادةً ما ينتشر تدفق رأس المال من الأصول المشفرة الكبيرة إلى الرموز ذات القيمة السوقية المتوسطة والصغيرة. إذا تم وضع اللوائح المحلية التايوانية للعملات المستقرة (البنك المركزي حاليًا في مرحلة المراقبة بشكل رئيسي) مسبقًا بالاستناد إلى النموذج الأمريكي، يمكن أن يقلل ذلك من تكاليف الامتثال لربط العملات المستقرة بالدولار التايواني في المستقبل.