تُنهِي لجنة بازل قواعد الاحتياطي الخاص بالعملات المشفرة، بينما تمهّد البنوك الطريق للحيازات الفورية

انتهت جلسة مغلقة الأبواب بآفاق مفتوحة للميزانيات. في 10 يوليو 2026، نشرت لجنة بازل معيارها النهائي لمخاطر تعرضات البنوك للأصول الرقمية، لتضع سقفاً لرسملة الشريحة 1 (Tier 1) بنسبة 2% للأصول المشفرة ضمن المجموعة 2 مثل BTC وETH، في حين تقع الودائع المُمثّلة بالرموز وعمليات الاستقرار التي تستوفي قواعد الاحتياطي ضمن المجموعة 1a مع وزن مخاطر صفري. يبدأ الإطار في يناير 2027، لكن يمكن بدء تجارب الحفظ (custody pilots) الآن.

تكمن الدقة في التصنيفات. تغطي المجموعة 1a النقد والـTreasuries المُمثّلين بالرموز مع استرداد يومي، ما يضعهما على قدم المساواة مع الاحتياطيات. وتضم المجموعة 1b العملات المستقرة المنظمة ذات ثبات الربط المثبت، مع سقف عند 1.5% من الالتزامات. أما المجموعة 2 فتشمل كل ما عدا ذلك، من BTC إلى العملات البديلة، بسقف صارم ووزن مخاطر 1250%. وهذا يعني أن بنكاً يملك 100 مليار دولار من رسملة الشريحة 1 يمكنه أن يحتفظ بما يصل إلى 2 مليار دولار من BTC كحد أقصى، لكن يمكنه الاحتفاظ دون حدود بآذونات الخزانة (T-bills) المُمثّلة بالرموز.

وصلت إشارات التدفق بسرعة. أكد اثنان من أمناء الحفظ العالميين أنهما سيطلقان حِفظ BTC مؤمناً للبنوك الخاصة في الربع الرابع، مستشهدَين بالوضوح. كذلك ضاقت أساسيات العقود الآجلة في الأسواق المنظمة بمقدار 40 نقطة أساس، إذ قامت الطواقم بنمذجة تكاليف تمويل أقل بعد أن أصبح بإمكان البنوك الاحتفاظ بالفور مقابل صناديق تتبع ETF. في الوقت نفسه، نما المعروض من أذونات الخزانة المُمثّلة بالرموز بمقدار 610 مليون دولار هذا الأسبوع، إذ جرى سكّ 78% منها بواسطة جهات مرتبطة ببنوك تختبر مسارات المجموعة 1a.

لم تختفِ المخاطر. السقف منخفض، ولا يزال بإمكان الجهات التنظيمية حظر أصول محددة. لكن القاعدة تُزيل مخاطر المسار المهني بالنسبة لمديري الخزائن. يمكن لمدير تنفيذي للاستثمار (CIO) الآن أن يقول لمجلس إدارة إن لدى BTC بنداً ضمن بازل، تماماً مثل الذهب. وهذا يغير حسابات تخصيص رأس المال. ومن المتوقع أن تطلب مكاتب العائلات من البنوك الوصول الفوري بدلاً من العقود الآجلة، وأن تتقلص الفروقات (spreads) مع بقاء المخزون أقرب إلى العملاء النهائيين.
#Regulation #Banking #Basel #Crypto #Tokenization