#美国核心CPI未达预期 يخفض ضغط “تهدئة” التضخم على الاحتياطي الفيدرالي: تراجع مفاجئ في مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في الولايات المتحدة لشهر يونيو

في 14 يوليو، أظهرت بيانات وزارة العمل الأميركية أن مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في يونيو ارتفع بنسبة 2.6% على أساس سنوي، وهو أقل من توقعات السوق البالغة 2.8% والقيمة السابقة 2.9%؛ وعلى أساس شهري سجل أيضاً 0%، وهي أصغر زيادة منذ يناير 2021. كذلك تراجع مؤشر أسعار المستهلكين (العام) بصورة شاملة بما يتجاوز التوقعات: على أساس سنوي ارتفع فقط 3.5%، وعلى أساس شهري انخفض 0.4%. وتباطأ التضخم الأساسي بشكل ملحوظ بعد استبعاد الغذاء والطاقة، وهو ما فاجأ السوق.

كان الانخفاض الحاد في أسعار الطاقة هو المحرك الرئيسي لتهدئة التضخم. فقد انخفض مؤشر الطاقة في يونيو بنسبة 5.7% على أساس شهري، وتراجعت أسعار البنزين بنسبة 9.7% على أساس شهري. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر الإسكان بنسبة 0.1% فقط على أساس شهري، وهي أصغر وتيرة زيادة منذ يناير 2021، كما انحسرت وتيرة ارتفاع الإيجارات بشكل واضح. كما واصلت أسعار السلع الأساسية الانخفاض للشهر الثاني على التوالي، إذ شهدت فئات مثل الاتصالات والملابس والسيارات المستعملة تراجعاً.

بعد صدور البيانات، هبطت احتمالات السوق لقيام الاحتياطي الفيدرالي برفع الفائدة في يوليو من أكثر من 40% إلى أقل من 20%. كما قفزت عقود الأسهم الأميركية الآجلة مباشرة، واندفع الذهب للارتفاع الفوري بنحو 70 دولاراً.

لكن إنذار التضخم لم يُلغَ بالكامل بعد. فقد دفعت تصعيد النزاع بين إيران والولايات المتحدة بارتفاع خام برنت في يوم واحد بنسبة 9.6%؛ وإذا ساءت الأوضاع في الشرق الأوسط مرة أخرى، فقد تنعكس بسرعة موجة انخفاض أسعار الطاقة الحالية. تمنح بيانات مؤشر CPI الاحتياطي الفيدرالي مساحة للتوقف المؤقت عن رفع الفائدة، لكن استدامة تراجع التضخم ما زالت تحتاج إلى المزيد من البيانات للتحقق.