#TSMCQ2NetProfitSurges77%

قدّمت شركة TSMC للتو واحدة من أقوى أرباعها المسجّلة على الإطلاق، وتجاوزت الأرقام بالفعل ما كانت تتوقعه وول ستريت. بلغ صافي الربح في الربع الثاني 2026 نحو 706.6 مليار دولار تايواني (NT$706.6 billion)، أي ما يقارب 22 مليار دولار، بزيادة 77% على أساس سنوي، لتكون خامس مرة متتالية يسجّل فيها أرباحًا قياسية. وتفوقت بسهولة على تقدير LSEG SmartEstimate البالغ 632.6 مليار دولار تايواني (NT$632.6 billion)، وهي منهجية توقعات مرجّحة لصالح محللين ثبتت دقتهم تاريخيًا، ما يجعل الفارق أكثر لفتًا.
وصلت الإيرادات إلى 1.27 تريليون دولار تايواني، أي ما يقارب 40.2 مليار دولار، بزيادة 36% على أساس سنوي و12% عن الربع السابق، لتصل إلى الحد الأعلى من نطاق التوجيه الداخلي للشركة. بلغ هامش الربح الإجمالي 67.7%، متجاوزًا نطاق TSMC الموجَّه من 65.5% إلى 67.5%، بينما جاء هامش التشغيل عند 58.1%، وهو ما يشير إلى قوة تسعير حقيقية وليس نموًا في الحجم فحسب. يشكّل الحوسبة عالية الأداء، وهي الشريحة التي تغطي معالجات تسريع الذكاء الاصطناعي ورقائق مراكز البيانات، الآن 66% من إجمالي الإيرادات، كما أن الشرائح المبنية على عقد 7 نانومتر أو أصغر مثلت 77% من إيرادات الرقائق للربع.
يُعد التوجيه المستقبلي، في الواقع، القصة الأكبر مقارنة بالربع نفسه. رفعت TSMC توقعاتها للإنفاق الرأسمالي في العام 2026 كاملًا من نطاق سابق بين 52 مليار دولار إلى 56 مليار دولار، وصولًا إلى نطاق يتراوح بين 60 مليار دولار و64 مليار دولار، بزيادة قد تصل إلى 15%، مع تخصيص 70% إلى 80% من ذلك للتقنيات العملية المتقدمة مثل 2nm و3nm. كما تم رفع توجيه نمو إيرادات العام كاملًا من نحو 30% إلى أكثر من 40% على أساس سنوي. وأعلن الرئيس التنفيذي C.C. Wei أيضًا عن استثمار إضافي بقيمة 100 مليار دولار في أريزونا، ما يرفع إجمالي الإنفاق الأمريكي الملتزم لدى TSMC إلى 265 مليار دولار، مع خطط لإنشاء ثلاث منشآت تصنيع جديدة ومرفقيْ تغليف متقدمين هناك. وبالنسبة للربع الثالث، وجّهت الشركة الإيرادات بين 44.6 مليار دولار و45.8 مليار دولار.
يأتي ذلك في لحظة حساسة للغاية لأسهم الرقائق عمومًا، في ظل عمليات البيع الحادة التي شهدتها شركات أشباه الموصلات في كوريا الجنوبية، وتقلب صناديق الاستثمار المتداولة المتداولة المرتبطة بالرافعة المالية، وهي التقلبات التي جرى تغطيتها في الجلسات الأخيرة، حيث كانت السوق تراجع بنشاط ما إذا كانت استثمارات البنية التحتية للذكاء الاصطناعي قادرة على الاستمرار في تبرير مستويات التقييم الحالية. تدفع نتائج TSMC مباشرة في مواجهة هذا التشكك، لأنها بصفتها مسبكًا يخدم فعليًا معظم مصممي شرائح الذكاء الاصطناعي الرئيسيين من Nvidia إلى AMD، فإن رفع توجيهها يمثّل قراءة مباشرة قدر الإمكان على طلب شرائح الذكاء الاصطناعي الحقيقي، بدلًا من كونها توقعات متفائلة من شركة تابعة بشأن الإنفاق في المستقبل.
بالنسبة إلى أي شخص يتابع تعرضه لأشباه الموصلات أو اتجاهات المزاج المرتبطة بالبنية التحتية للذكاء الاصطناعي على Gate، فإن هذه النتيجة تستحق أن تُوزن مقابل سيناريو صعود تسعير الذاكرة وعدم الاستقرار المرتبط برافعة السوق في كوريا الذي جرى تغطيته سابقًا هذا الأسبوع. تسيطر TSMC على نحو 73% من سوق المسبوكات العالمية المتخصصة الخالصة، لذا فإن تحقيق تفوق في التوجيه ورفع الإنفاق الرأسمالي بهذا الحجم، بدلًا من الحفاظ على التوقعات، يوحي بأن الشركة تتوقع استمرار الطلب بدلًا من وصوله إلى ذروته. وتُعد هذه نقطة بيانات مفيدة فعلًا، نظرًا إلى أن جزءًا كبيرًا من سردية السوق الحالية يرتكز تحديدًا على هذا السؤال.