#USCoreCPIMissesExpectations

تراجعٌ إضافي في التضخم الأميركي، لكن الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يواجه معضلة

تنفّسَت الأسواق الصعداء مرة أخرى يوم الأربعاء، عقب أحدث تقرير لرقم التضخم الأميركي الأساسي (CPI). ارتفع التضخم الأساسي بنسبة 2.7% على أساس سنوي في يونيو مقارنة بتوقعات إجماعية قدرها 2.8%، منخفضًا من 2.9% في السابق. كذلك، انخفض التضخم الإجمالي على أساس شهري، وهي المرة الأولى التي يحدث فيها ذلك منذ عدة سنوات.

كان أكبر عامل خلف قراءة التضخم الإجمالي الأكثر اعتدالًا هو أسعار الطاقة؛ إذ تراجعت تكاليف الوقود، ما منح المستهلكين قدرًا من الارتياح. غير أن الصورة ليست بهذه النظافة، إذ لا يزال بعض قطاعات الاقتصاد ساخنًا. فما تزال تكاليف السكن والتأمين على السيارات عنيدة وتدفع تضخم خدمات أساسيًا أعلى بكثير من هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2% على المدى الطويل.

ولهذا السبب يبقى المسؤولون في وضع الحذر بدل الاحتفال المبكر.

احتمال رفع فوري للفائدة تراجع بشكل كبير، وانخفضت عوائد سندات الخزانة، واستمرت الأسواق في التسعير لجدول زمني قد يبدأ عنده الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة. وكالمعتاد، تظل توقعات الفائدة عاملًا مهمًا يجب أخذه في الحسبان بالنسبة لجميع الأصول عالية المخاطر، بما في ذلك العملات المشفرة. قد يدعم بيئة تضخم أكثر اعتدالًا الأصول عالية المخاطر، إذ قد يؤدي ذلك إلى تراجع الفائدة، وبالتالي تعزيز شهية المستثمرين لأصول النمو. لكن إذا استمر تضخم الخدمات في الثبات، فمن الممكن أن يرغب الاحتياطي الفيدرالي في اتخاذ خطوة إضافية.

أعتقد أن الأسابيع القليلة المقبلة بشأن التضخم ستكون حاسمة، وإذا انخفض تضخم الخدمات، فقد نرى بعض الارتياح.

أخبرني بما رأيك في الأسفل. دعونا نعرف: هل تعني بيانات التضخم الأخيرة هذه أن تغيّرًا أكبر باتجاه خفض الفائدة على وشك البدء، أم أن الاحتياطي الفيدرالي ما يزال يخطط للانتظار؟

‍#Inflation #GateSquare