تَوًّا بدأت أُفكّر في أشياء من هذا القبيل. رأيت كثيرين يربطون مباشرة بين إجمالي المعروض من الستبلكوينات وارتفاع التدفقات إلى صناديق ETF، بصراحة يسبب لي بعض الصداع. فالعلاقة قد تبدو أحيانًا متشابهة، لكن المنطق الأساسي قد لا يكون كما يتصور البعض. على سبيل المثال، إذا زادت السيولة على السلسلة فجأة، فقد يكون ذلك فقط لأن بروتوكولًا ما ينفّذ فعالية أو عمليات ترويجية أو صفقات مبنية على التحكّم في الجوائز، وليس لأن أموالًا من خارج المنصّة دخلت فعلًا.

وبالمناسبة، في الآونة الأخيرة صار غاز الشبكة منخفضًا بشكل غير معتاد، ووقعت على الكثير من شكاوى القائمين بالتعدين من أن دخل الكتل لديهم يعتمد بالكامل على MEV، كما عاد النقاش حول عدالة الترتيب واشتعلت السخونة من جديد. ماذا أقول؟ الجميع منزعج من “الروبوتات التي تتقدّم بالسبق”، لكن إذا طُبّق حرفيًا أن تمرّ كل المعاملات عبر ترتيب عادل، فقد لا تكون كفاءة السلسلة أمراً يمكن للجميع تحمّله. حسنًا، في النهاية لكلٍّ أسبابه واحتجاجاته.

أنا أيضًا خلال الأيام القليلة الماضية أعدّلت عاداتي في التعامل على السلسلة. سابقًا كنت دائمًا أحاول متابَعة أكثر من عشرة مجمعات (Pools) في آنٍ واحد، لكن النتيجة أنني لا أستطيع مراقبة كل شيء بدقة. ثم قررت ببساطة أن أتابع يوميًا فترة زمنية محددة فقط لرصد تغيّرات البيانات؛ وضبطت الهدف ليكون أصغر، فبقيت على الالتزام فترة أطول، واستطعت أيضًا استخراج بعض التفاصيل التي كنت أُهملها سابقًا باعتبارها أمرًا معتادًا. أحيانًا عندما “أخفّف” نطاق المتابعة قليلًا، يصبح من الأسهل رؤية الجوهر.