#夏日创作营 يتكالب صغار المستثمرين على بيع BTC جماعياً، بينما يلتقطه الحيتان خفيةً… ما الذي تخفيه إشارات انعكاس محتملة في سوق العملات المشفرة؟

تواصل معنويات السوق في قطاع العملات المشفرة خلال الآونة الأخيرة تميل إلى الضعف، إذ يختار عدد من المستثمرين الأفراد الخروج من السوق وتحقيق مكاسب سريعة، بينما تتراكم ضغوط البيع في سوق البيتكوين الفوري دون توقف. وتُظهر أحدث إحصاءات لمنصة بيانات الصناعة CryptoQuant أن الطلب الكلي في سوق بيتكوين يواصل مسار التراجع، مع تركّز ضغوط البيع لدى الدببة أساساً في قطاع التداول الفوري، ولا تزال حالة الهروب من السوق على المدى القصير مرتفعة.

منذ نوفمبر من العام الماضي، ظل قطاع البيتكوين الفوري على مدى طويل في حالة صافي تدفقات نقدية خارجية. ويتأثر المستثمرون الأفراد العاديون بعوامل مثل تذبذب الأسعار وعدم تحقيق عوائد قصيرة الأجل كما كان متوقعاً، ما يدفعهم باستمرار إلى بيع الحصص التي في حوزتهم، وبالتالي يزيد ذلك من حدة الضغط الهبوطي في السوق. وكثير من المتداولين العاديين لا يستطيعون الصمود في مراكزهم خلال تقلبات السوق؛ فكلما حدث تراجع سعري، يسارعون إلى وقف الخسارة والخروج من التداول. وهذه تُعد المحفز الأساسي الذي يؤدي إلى تضخم ضغوط البيع في السوق الفوري.

لكن تحت سطح التداول، يجري في السوق تحول مختلف تماماً في انتقال الحصص. هناك إشارة محورية جديرة بأن يوليها كل متداول في عالم العملات المشفرة اهتماماً: إذ تستمر كميات كبيرة من البيتكوين في التدفق إلى “عناوين تراكم” مخصصة لحيازة طويلة الأجل، ما يعني أن الحصص التي يبيعها صغار المستثمرين يجري استيعابها بالكامل بواسطة أموال طويلة الأجل على نطاق “الحيتان”. وتميل هذه الفئة من المستثمرين عادةً إلى خطط الاستثمار طويلة الأمد، ولا تلاحق مشاعر السوق قصيرة الأجل عند صعود الأسعار أو سقوطها؛ بل غالباً ما تقوم بالشراء العكسي بأسعار منخفضة في مراحل الخوف التي تشتد فيها عمليات البيع الجماعية من قبل صغار المستثمرين. ويمنح نمط تبدّل الحصص هذا دلالات قوية للغاية لمسار السوق المشفرة في الفترة المقبلة.

على المدى القصير، ستواصل ضغوط البيع الناتجة عن خروج صغار المستثمرين بشكل مُكثف إبقاء السوق في نطاق تذبذب مع “تنقيح القاع”، ما يجعل من الصعب أن تشهد الأسعار فوراً قفزة قوية خلال المدى القريب. ولا يزال التعامل مع الصفقات على المدى القصير يتطلب ضبطاً صارماً للمراكز وتجنّب مخاطر التذبذب.

وعلى مستوى التحليل من زاوية المتوسطة والطويلة، فإن استمرار شراء الحيتان يضع بالفعل دعماً لقاع البيتكوين بهدوء. ويتفق محللون في الصناعة على أن الطلب الحالي في السوق الفوري بقيمة سالبة هو مجرد ظاهرة مرحلية؛ فحالما تتحول تدفقات الأموال في السوق الفوري من السالب إلى الموجب وتنتهي حالة خروج الأموال طويلة الأجل، فإن أموال الحيتان التي كانت قد أنهت بناء مراكزها عند مستويات منخفضة ستدفع مباشرة إلى بدء جولة جديدة من صعود قوي.

بالنسبة للمتداولين العاديين في سوق العملات المشفرة، فإن الأهم حالياً هو التمييز بعقلانية بين مشاعر السوق قصيرة الأجل والتحركات الحقيقية للأموال الرئيسية. إن اتباع ذعر صغار المستثمرين بشكل أعمى عند البيع قد يؤدي بسهولة إلى تسليم الحصص بأسعار رخيصة في منطقة القاع؛ أما الإقدام على “الشراء عند القاع” وتجاهل ضغوط البيع قصيرة الأجل، فقد يعرّضك لخسائر متواصلة نتيجة التذبذب. ومن خلال فهم منطق شراء الحيتان بعكس اتجاه السوق، ثم التحلي بالصبر بانتظار نقطة انعطاف واضحة لعودة تدفقات الأموال إلى السوق الفوري، تتجسد في الوقت الراهن أكثر خطة تداول أماناً. $BTC ‌