#SummerCreationCamp

يلتقي صُدم النفط بتفاؤل الذكاء الاصطناعي: هل يمكن لـGoogle تجاوز أزمة الولايات المتحدة-إيران؟
تدخل الأسواق المالية العالمية واحدة من أكثر الفترات عدم يقينًا في 2026، في ظل استمرار تصاعد التوتر بين الولايات المتحدة وإيران، ما يعيد تشكيل مشاعر المستثمرين. وقد أدت أحدث التطورات العسكرية إلى موجة صعود حادة في أسعار النفط الخام، وزيادة التقلبات عبر أسواق الأسهم، وإحياء مخاوف من أن تتسارع وتيرة التضخم مرة أخرى. وفي الوقت نفسه، قدمت Alphabet واحدة من أقوى تقارير الأرباح في العام، لتخلق تباينًا قويًا بين المخاطر الجيوسياسية ونمو الشركات المدفوع بالذكاء الاصطناعي.
لا تزال أكبر المخاوف متعلقة بمضيق هرمز، أهم مسار للشحن الطاقي في العالم. وقبل أن تتفاقم حدة الصراع، كانت قرابة 20% من صادرات النفط العالمية تمر عبر هذا الممر الضيق. وقد عطلت الهجمات الأخيرة على ناقلات النفط التجارية، وتزايد النشاط العسكري، والتهديدات المباشرة الموجهة للشحن بشكل شديد حركة الملاحة، ما أجبر العديد من السفن على تأجيل الرحلات أو اختيار طرق بديلة أطول. كما ارتفعت أقساط التأمين على ناقلات النفط بشكل حاد، ما يزيد تكاليف النقل ويشدك إمدادات النفط عالميًا.
وتعقدت الصورة أكثر بعد أن حذرت قوات الحوثيين المدعومة من إيران من أنها قد تستهدف شحنات النفط السعودية عبر مضيق باب المندب، وهو ممر طاقي حيوي آخر. وإذا طال الاضطراب في كلتا الممرين الاستراتيجيين، فقد تشهد أسواق النفط العالمية واحدًا من أكبر صدمات الإمداد منذ عقود.
الأثر بات ظاهرًا بالفعل في الأسعار. فقد تجاوز سعر خام برنت 95 دولارًا للبرميل، مرتفعًا بنحو 28% من حوالي 74 دولارًا في أواخر يونيو، بينما يواصل خام غرب تكساس الوسيط (WTI) التداول في نطاق منتصف 80 دولارًا. وتعكس موجة الصعود السريعة تصاعد المخاوف من أن اضطرابات الإمداد قد تستمر مدة أطول بكثير مما كان متوقعًا في البداية.
تقوم الآن كبرى المؤسسات المالية بمراجعة توقعاتها صعودًا. إذ يتوقع Goldman Sachs أن يتجاوز برنت 120 دولارًا للبرميل إذا استمرت الاضطرابات حتى أواخر 2026، بينما تحذر Citigroup من أن الأسعار قد ترتفع مؤقتًا باتجاه 150 دولارًا في حال استمرار الإغلاق الطويل لمضيق هرمز. وفي سيناريو شديد يشمل كلاً من هرمز وباب المندب، يعتقد بعض المحللين أن النفط قد يصل حتى نطاق 160-180 دولارًا قبل أن يستقر.
ارتفاع أسعار الطاقة بدأ يضغط أيضًا على الأسواق المالية الأوسع. فارتفاع تكاليف الوقود يزيد نفقات النقل، ويقلص هوامش أرباح الشركات، ويعزز توقعات التضخم. ويصبح المستثمرون أكثر حذرًا مع تقييم ما إذا كانت البنوك المركزية قد تُضطر إلى الحفاظ على سياسات نقدية أكثر تشددًا لمدة أطول مما هو متوقع.
عكست الأسهم الأمريكية هذا الغموض. فقد انخفض S&P 500، وتراجع Nasdaq-100 قبيل أرباح التكنولوجيا، وأنهت شركات كبرى بما في ذلك Microsoft وAmazon وMeta تعاملاتها في المنطقة السلبية، بعد أن اتجه المتداولون إلى أصول أكثر أمانًا في ظل عدم اليقين الجيوسياسي.
وعلى الرغم من هذا المشهد الصعب، فاجأت Alphabet وول ستريت بنتائج Q2 المميزة. فقد بلغ الإيراد 119.8 مليار دولار، متجاوزًا التوقعات بفارق مريح، بينما تجاوزت الأرباح للسهم توقعات المحللين بشكل واضح. وظل Google Cloud أقوى محركات نمو لدى الشركة، إذ توسع 82% على أساس سنوي إلى 24.8 مليار دولار، مع تضاعف الأرباح التشغيلية بما يفوق 3 مرات. والأكثر لفتًا للإعجاب أن سجل الطلبات السحابية لدى Google قفز إلى 514 مليار دولار، ما يبرز قوة الطلب طويل الأجل على بنية الذكاء الاصطناعي التحتية وخدمات السحابة للشركات.
كما يستمر نظام الذكاء الاصطناعي لدى الشركة في التوسع بسرعة. إذ بات Gemini يخدم نحو 950 مليون مستخدم نشط شهريًا، بما يدل على أن الذكاء الاصطناعي بات متجذرًا بعمق في منتجات Google. كما رفع فريق الإدارة توجيهات الإنفاق الرأسمالي لدعم البنية التحتية للذكاء الاصطناعي في المستقبل، وهو ما يشير إلى ثقة بأن الطلب سيظل قويًا بشكل استثنائي.
هل يمكن لنتائج Alphabet أن تعكس معنويات السوق؟ إنها بالتأكيد تعزز الثقة في دورة استثمار الذكاء الاصطناعي على المدى الطويل، لكنها لا تستطيع القضاء على عدم اليقين الجيوسياسي. طالما بقي النفط مرتفعًا واستمرت التوترات حول مضيق هرمز، فمن المرجح أن تهيمن مخاطر التضخم وتقلبات الأسواق على تفكير المستثمرين.
الأسواق الآن توازن بين قوتين قويتين: تسارع ابتكار الذكاء الاصطناعي الذي يدفع أرباح الشركات إلى الأعلى، وتصاعد الصراع الجيوسياسي الذي يرفع أسعار الطاقة. وسيعتمد اتجاه الأسواق العالمية خلال الأشهر المقبلة إلى حد كبير على أي من هاتين القوتين يثبت أنه الأقوى. وحتى تحقيق تقدم دبلوماسي ملموس، يجب أن يتوقع المتداولون استمرار التقلب عبر السلع والأسهم والأسواق المالية العالمية.
#SummerCreationCamp @Gate_Square #MarketAnalysis #Geopolitics #GateSquare