28 de maio de 2026 — A Dell Technologies (NYSE: DELL) divulgou os resultados financeiros do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, superando múltiplos recordes internos. Impulsionada pela crescente procura por infraestruturas de IA, a Dell registou máximos históricos de receitas, lucros e fluxos de caixa neste trimestre. Após a divulgação dos resultados, o preço das ações da Dell disparou quase 40% no pós-fecho, atingindo 441 $ por ação, elevando o ganho acumulado no ano para mais de 100 %.
No primeiro dia completo de negociação após o anúncio dos resultados, instituições de referência como Morgan Stanley, JPMorgan e Mizuho Securities emitiram uma série de revisões em alta das avaliações e dos preços-alvo. Para investidores que procuram acesso regulamentado a ações tecnológicas norte-americanas, os atuais fundamentos e a atenção do mercado à Dell atingem níveis sem precedentes nos últimos anos. O novo serviço de negociação à vista de ações reais dos EUA da Gate, disponível a partir de 1 de junho de 2026, permite aos utilizadores globais alocar USDT diretamente em ações da Dell e outros ativos acionistas norte-americanos de forma simples e eficiente.
Fundamentos: Receitas, Lucros e Fluxos de Caixa do 1.º Trimestre do FY27 em Novos Máximos
Após o fecho do mercado norte-americano em 28 de maio de 2026, a Dell Technologies apresentou os resultados financeiros não auditados do primeiro trimestre do exercício fiscal de 2027, terminado em 1 de maio de 2026. A empresa registou receitas totais de 43,8 mil milhões $ no trimestre, um aumento de 88 % face ao período homólogo — superando largamente as estimativas consensuais dos analistas, que apontavam para 35,4–35,7 mil milhões $, e estabelecendo um novo recorde trimestral de receitas. Este foi o trimestre com o crescimento mais rápido desde o regresso da Dell aos mercados públicos em 2018, ultrapassando o anterior máximo de 39 % alcançado no quarto trimestre do FY26.
No que respeita à rentabilidade, o lucro líquido GAAP atingiu 3,44 mil milhões $, um aumento de 256 % em termos homólogos. O lucro diluído por ação GAAP situou-se nos 5,24 $, mais 282 %. O lucro diluído por ação não-GAAP foi de 4,86 $, mais 214 %, muito acima do consenso FactSet de 2,96 $. O fluxo de caixa operacional do trimestre atingiu 4,1 mil milhões $, o valor mais elevado de sempre para um primeiro trimestre. Paralelamente, a Dell devolveu 2,1 mil milhões $ aos acionistas através de recompras de ações e dividendos durante o período.
Segmentação:
O Infrastructure Solutions Group (ISG) foi o principal motor de crescimento neste trimestre. As receitas do ISG atingiram 29 mil milhões $, mais 181 % em termos homólogos — um novo recorde. Destaques principais:
- Servidores otimizados para IA: As receitas ascenderam a 16,1 mil milhões $, um crescimento de 757 % face ao período homólogo. As receitas de servidores de IA num único trimestre já representam mais de 60 % do total de todo o FY26.
- Servidores tradicionais e redes: As receitas foram de 8,5 mil milhões $, mais 92 %, impulsionadas sobretudo por ciclos de renovação de hardware empresarial e pelo efeito de "arrasto" da IA.
- Armazenamento: As receitas atingiram 4,3 mil milhões $, um aumento de 8 % em termos homólogos, assinalando vários trimestres consecutivos de crescimento acima do mercado.
O Client Solutions Group (CSG) também manteve um crescimento sólido, com receitas de 14,6 mil milhões $, mais 17 % em termos homólogos — o sétimo trimestre consecutivo de expansão. Destes valores, as receitas do segmento empresarial foram de 13 mil milhões $ (mais 18 %) e as do segmento de consumo de 1,6 mil milhões $ (mais 9 %). O Vice-Presidente Executivo e COO, Jeff Clarke, referiu na conference call de resultados que cerca de um terço dos PCs a nível mundial tem atualmente mais de quatro anos. O ciclo de atualização para o Windows 11 e a migração de cargas de trabalho empresariais de IA para dispositivos edge estão a impulsionar a recuperação do mercado de PCs.
Perspetivas para o Ano Fiscal: Com base no forte desempenho do 1.º trimestre, a Dell reviu em alta a previsão de receitas para o FY27, de 138–142 mil milhões $ para 165–169 mil milhões $, com um valor médio de 167 mil milhões $ — o que representa quase 50 % de crescimento homólogo. A previsão de receitas de servidores de IA para o ano foi aumentada de cerca de 50 mil milhões $ para 60 mil milhões $, antecipando um crescimento de 144 %. A previsão de lucro por ação não-GAAP subiu de 12,90 $ para 17,90 $. Também a previsão para o 2.º trimestre superou as expectativas: receitas projetadas entre 44–45 mil milhões $ (valor médio mais 49 % em termos homólogos) e lucro por ação não-GAAP de cerca de 4,80 $ (mais de 100 %).
Posição de Mercado e Concorrência: Dados IDC Colocam a Dell na Liderança dos OEM
Segundo o IDC’s Q4 2025 Worldwide Quarterly Server Tracker, o mercado global de servidores gerou receitas de 444,1 mil milhões $ em 2025, um aumento de 80,4 % face ao ano anterior. Entre os OEM, a Dell liderou com 12,5 mil milhões $ em receitas, captando 10 % das vendas totais de mercado. O IDC atribuiu este crescimento ao desempenho excecional da Dell nas vendas de servidores acelerados.
No segmento de servidores de IA, um relatório da Bank of America Securities de abril de 2026 destacou a liderança da Dell, com uma quota de 12 % das receitas de servidores de IA entre os OEM. O relatório revelou que a Dell entregou 25 mil milhões $ em servidores de IA no FY26 e detinha um backlog de 43 mil milhões $. O Bank of America considerou conservadora a meta de 50 mil milhões $ para o FY27, estimando que o valor possa atingir os 60 mil milhões $.
A liderança da Dell no mercado global de servidores está intimamente ligada à sua colaboração estratégica com a NVIDIA. Sendo um dos primeiros fornecedores de servidores a estabelecer parceria com a NVIDIA em fábricas de IA, a Dell construiu uma base de mais de 5 000 clientes de IA, incluindo desde novos prestadores de serviços cloud e entidades soberanas até empresas de todas as dimensões. Na conferência Dell Technologies World de maio de 2026, a Dell apresentou novidades ao nível da infraestrutura de IA Factory em rack, incluindo suporte para o ambiente sandbox do agente NVIDIA NemoClaw e a possibilidade de executar modelos de ponta como Grok e Gemini em infraestruturas privadas.
Para o futuro, várias instituições antecipam que a Dell continuará a aumentar a sua quota de mercado em servidores de IA. A capacidade do lado da oferta mantém-se como principal constrangimento — os principais estrangulamentos nas entregas são, por ordem, DRAM, NAND flash, CPUs e discos rígidos. Os executivos da Dell sublinharam repetidamente na conference call que "o problema não está na procura".
Síntese das Avaliações Institucionais: Morgan Stanley, JPMorgan, Mizuho e Outros Reforçam Preços-Alvo
Em 1 de junho de 2026 — o primeiro dia completo de negociação após os resultados recorde da Dell — as principais casas de investimento emitiram uma série de revisões em alta das avaliações e dos preços-alvo.
| Instituição | Alteração de Avaliação | Preço-Alvo | Fundamentação |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley | De "Underweight" para "Equal-weight" | 170 $ → 448 $ | Gestão e execução superiores da cadeia de abastecimento, permitindo ganhos de quota e poder de fixação de preços |
| JPMorgan | Mantém "Overweight" | 280 $ → 500 $ | Backlog recorde de IA de 51,3 mil milhões $ e previsão de receitas de IA de 60 mil milhões $; reavaliação estrutural do potencial de crescimento |
| Mizuho Securities | Mantém "Outperform" | 435 $ → 500 $ | Posição em IA e servidores tradicionais beneficia do Agentic AI; avaliação a 27x EPS estimado para FY28 |
| Susquehanna | De "Neutral" para "Positive" | 138 $ → 700 $ | Crescimento rápido no negócio de servidores de IA, já mais de um terço das receitas totais |
Segundo o resumo do MarketBeat de 2 de junho de 2026, entre os 33 analistas que acompanham a Dell, 21 recomendam "Comprar", 10 "Manter", um "Vender" e um "Compra Forte", resultando numa avaliação consensual de "Compra Moderada". O preço-alvo médio a 12 meses é de aproximadamente 461,71 $. As variações nos preços-alvo são justificadas por diferentes modelos de avaliação (TTM, forward P/E, etc.) e abordagens de previsão financeira.
Nota: O preço atual das ações da Dell já se encontra próximo ou acima de alguns destes preços-alvo. Os investidores devem avaliar a sua própria tolerância ao risco antes de tomar decisões.
Estado da Cadeia de Abastecimento e Perspetivas Futuras
A forte procura, aliada a constrangimentos de capacidade a montante, faz com que o desempenho da Dell dependa sobretudo do lado da oferta. Os executivos foram claros na conference call ao referirem que a visibilidade sobre a oferta — e não a procura — é o fator determinante para a segunda metade do ano. A ordem atual dos estrangulamentos na cadeia de abastecimento é: DRAM (mais crítico) → NAND flash → CPU → discos rígidos.
Neste contexto, a gestão da Dell tem demonstrado capacidades robustas na cadeia de abastecimento. O relatório da Morgan Stanley destaca que a Dell "supera a maioria dos pares empresariais na garantia e fixação de preços da memória". Graças à escala e às relações de longo prazo com fornecedores, a Dell continua a ganhar quota nos PCs e servidores tradicionais, mantendo poder de fixação de preços. O COO, Jeff Clarke, referiu ainda que a empresa está a "rever preços quase diariamente" e que os clientes já sentem a pressão nos preços.
A nível setorial, a procura por servidores de IA continua a crescer rapidamente. Os estudos indicam que o principal constrangimento passou da procura para a capacidade de expansão. Como fornecedor central de infraestruturas de IA, a Dell está bem posicionada para um crescimento sustentado.
Como Comprar Ações da Dell na Gate: Guia Passo a Passo
A Gate lançou o seu serviço de negociação de ações reais em 1 de junho de 2026. Os utilizadores podem negociar diretamente ações e ETFs dos EUA nas principais bolsas norte-americanas utilizando USDT.
Principais Características do Produto:
Ao contrário dos modelos de ações tokenizadas ou CFD comuns no setor, o serviço de negociação de ações da Gate privilegia a titularidade real e o cumprimento regulamentar. Através de parcerias com corretores norte-americanos com capacidade de liquidação, a Gate liga-se diretamente à NYSE, Nasdaq e outras bolsas de referência. Os utilizadores detêm as ações reais, com ativos custodiados por parceiros regulados, estando previsto o suporte futuro para transferências para outros intermediários.
Principais Vantagens de Negociação:
| Vantagem | Descrição |
|---|---|
| Liquidação em USDT | Não é necessário conversão de moeda ou cartões bancários estrangeiros; invista em ações dos EUA com USDT, facilitando a alocação entre cripto e ações |
| Ampla Cobertura de Ativos | Acesso a mais de 10 000 ações e ETFs nas bolsas NYSE, Nasdaq e outras — muito acima da maioria das plataformas de ações tokenizadas |
| Verdadeira Titularidade | Ao contrário dos tokens sintéticos on-chain, as ações adquiridas são detidas por corretores regulamentados e podem ser transferidas |
| Conta Unificada | Consulte posições, P&L e eventos societários (dividendos, splits, etc.) diretamente na sua conta Gate |
| Sem Taxas Overnight | A negociação à vista de ações não implica custos de financiamento ou taxas overnight — ideal para alocações de longo prazo |
Passos para Negociar Ações da Dell:
- Registar-se e concluir a verificação de identidade: Aceda ao site da Gate ou descarregue a app (utilizadores Android devem atualizar para a versão mais recente, utilizadores iOS para a versão 8.21.5) e complete os requisitos de KYC e acesso regional.
- Depositar USDT: Transfira USDT para a sua conta através de depósito on-chain, compra no mercado C2C ou swap instantâneo.
- Entrar na secção de negociação de ações: Na app, selecione "TradFi" → "Ações" para aceder ao interface de negociação.
- Pesquisar e negociar DELL: Procure por "DELL" ou pelo símbolo da ação e escolha uma ordem de mercado ou limitada para comprar ou vender.
Dicas: Após concluir o KYC e os requisitos regionais, pode aceder às funcionalidades de negociação de ações. O produto atual suporta ordens de mercado intradiárias; funcionalidades como negociação com margem serão disponibilizadas em futuras atualizações.
Conclusão
A Dell Technologies atravessa atualmente a trajetória de crescimento mais acentuada desde o seu regresso ao mercado público em 2018. As receitas trimestrais recorde de 43,8 mil milhões $, o aumento de 757 % nas vendas de servidores de IA face ao período homólogo e um backlog sem precedentes de 51,3 mil milhões $ em servidores de IA constituem a base do desempenho das ações. A onda de revisões em alta dos preços-alvo por parte da Morgan Stanley, JPMorgan, Mizuho e outros reflete o reconhecimento do mercado pela posição competitiva da Dell em infraestruturas de IA.
Contudo, o crescimento acelerado traz também desafios de avaliação. Aos preços atuais, os rácios P/E históricos e prospetivos da Dell divergem, e diferentes modelos de avaliação conduzem a conclusões distintas. Adicionalmente, os estrangulamentos na cadeia de abastecimento (DRAM, NAND, CPU) permanecem como variáveis-chave, exigindo monitorização contínua.
Para investidores que pretendam alocar ações da Dell através da plataforma Gate, o serviço de negociação à vista de ações reais lançado em junho de 2026 oferece um canal direto, regulamentado e conveniente — permitindo investir em ações norte-americanas com base em USDT, sem as complexidades dos processos tradicionais transfronteiriços. À medida que a procura por infraestruturas de IA continua a expandir-se no médio prazo, a visibilidade da Dell sobre a sua carteira de encomendas de servidores de IA e a capacidade de execução permanecerão fatores críticos a acompanhar para o desempenho futuro.
