Menurut Gate Research, pasar kripto mengalami pemulihan yang fluktuatif minggu ini di tengah sentimen makro yang berubah-ubah. Seiring melemahnya data ritel dan beberapa pejabat The Fed memberikan sinyal dovish, ekspektasi pemangkasan suku bunga semakin kuat, dengan probabilitas pemangkasan pada bulan Desember naik menjadi 84,9%. Aset berisiko mencatatkan perbaikan moderat dalam sentimen. Setelah koreksi beruntun, Bitcoin menemukan minat beli yang kuat di kisaran $80.000 dan kembali menguat ke sekitar $88.000, turut mendorong kenaikan altcoin utama. Namun, arus modal masih berhati-hati, aliran masuk ETF terbatas, dan pasar secara umum masih menunjukkan struktur rebound yang lemah.
Dinamika Pasar Opsi
Data terbaru menunjukkan volatilitas tersirat (implied volatility/IV) BTC di angka 49% dan ETH di 73,37%, keduanya berfluktuasi pada level tinggi, menandakan ekspektasi volatilitas di masa depan yang masih bertahan.
Dari sisi skew, sekitar 22 November, skew 25-delta BTC dan ETH sempat meningkat tajam, dengan skew 7 hari turun ke sekitar –11 vol, mencerminkan meningkatnya permintaan lindung nilai jangka pendek. Sementara itu, skew BTC jangka panjang juga meningkat signifikan, menandakan permintaan yang lebih tinggi untuk perlindungan downside jangka menengah hingga panjang. Sebaliknya, struktur jangka panjang ETH relatif stabil, tanpa kenaikan permintaan lindung nilai downside yang sejalan.
Volatilitas terealisasi (realized volatility/RV) BTC naik ke sekitar 63,77%, mendorong premi risiko volatilitas (VRP = IV − RV) ke wilayah negatif di –17 vol, mengindikasikan bahwa volatilitas ke depan dihargai cukup murah. RV ETH naik ke sekitar 87%, dengan VRP di –17,92 vol. Dalam lingkungan dengan selera risiko yang membaik, volatilitas tersirat tampak relatif undervalued, memberikan keuntungan bagi pembeli dalam strategi berbasis volatilitas.
Struktur Transaksi Blok
Pekan ini, arus transaksi blok dominan pada opsi BTC dan ETH cenderung ke posisi netral hingga bullish:
- BTC: Long BTC-261225-100000-C, long BTC-261225-118000-C, short BTC-261225-106000-C, short BTC-261225-112000-C — total nilai nosional sekitar 10.000 BTC, dengan pengeluaran premi sekitar $5,84 juta. Struktur transaksi ini mencerminkan pandangan bahwa BTC kemungkinan akan berakhir di antara 106.000 dan 112.000 sambil melakukan lindung nilai terhadap pergerakan ekstrem di kedua sisi.
- ETH: Long ETH-261225-5000-C, total 11.000 ETH dengan pengeluaran premi sekitar $88.000, menunjukkan posisi investor untuk potensi reli akhir tahun.
Pembaruan Platform
Mulai 3 November pukul 00.00 hingga 30 November pukul 00.00 (UTC+8), Gate Options meluncurkan kampanye diskon biaya terbaru. Biaya opsi BTC dan ETH dapat serendah 0,025%, dengan struktur bertingkat yang menurunkan biaya seiring meningkatnya volume transaksi. Inisiatif ini bertujuan meningkatkan likuiditas pasar, memperkuat partisipasi trader profesional dan institusi, serta semakin memperdalam dan mengaktifkan pasar opsi di platform.
Info selengkapnya: https://www.gate.com/id/options/BTC_USDT
