Pada 2 Juli 2026, Robinhood secara resmi meluncurkan blockchain Layer 2 miliknya, Robinhood Chain, dalam acara "The World is Flat" di London. Dibangun menggunakan teknologi Arbitrum, jaringan ini hadir setelah sekitar empat bulan pengembangan testnet. Peluncuran mainnet disertai dengan sejumlah produk utama: saham ter-tokenisasi yang tersedia di lebih dari 120 negara dan wilayah, platform peminjaman terdesentralisasi Robinhood Earn, serta fitur trading agen AI untuk pengguna di Amerika Serikat.
Pasar merespons langkah strategis ini dengan cepat dan positif. Setelah pengumuman, saham Robinhood (NASDAQ: HOOD) melonjak 8,35% dan ditutup pada $108,60, menandai level tertinggi dalam enam bulan terakhir. Pada penutupan perdagangan 3 Juli (UTC+8), saham HOOD naik lagi 3,76% ke $112,73, dengan harga tertinggi intraday mencapai $120,05. Di tengah penurunan Indeks Nasdaq sebesar 1,77%, reli berlawanan HOOD menjadi sorotan. Artikel ini menganalisis mengapa peluncuran ini mendapat persetujuan Wall Street—menelaah posisi teknis Robinhood Chain, rangkaian produk, respons pasar, dan lanskap kompetitif—serta mengeksplorasi dampaknya terhadap logika valuasi jangka panjang Robinhood.
Robinhood Chain: Layer 2 untuk RWA
Robinhood Chain adalah jaringan Ethereum Layer 2 yang dibangun menggunakan teknologi Arbitrum Orbit. Berbeda dengan banyak L2 yang hanya berfokus pada biaya transaksi rendah atau throughput tinggi, Robinhood Chain memiliki tujuan yang jelas sejak awal: menargetkan aplikasi kelas institusi, arsitektur berbasis AI, dan secara khusus dioptimalkan untuk tokenisasi serta sirkulasi on-chain aset dunia nyata (RWA).
Secara teknis, Robinhood Chain memproses transaksi secara off-chain dan menyelesaikannya di mainnet Ethereum. Klaim resmi menyebut waktu blok sekitar 100 milidetik. Jaringan ini tidak menerbitkan token sendiri; sebagai gantinya, menggunakan Ethereum (ETH) untuk biaya gas. Desain ini menurunkan hambatan masuk bagi pengguna dan menghindari kritik "meluncurkan chain hanya untuk menerbitkan token".
Yang krusial, mitra ekosistem bergerak cepat. Pada hari peluncuran, Uniswap mengimplementasikan automated market maker (AMM) khusus di Robinhood Chain sebagai protokol likuiditas publik utama. Chainlink menjadi oracle data dan lintas-chain resmi, mendukung harga dan data saham token sejak hari pertama. BitGo menyediakan kustodi kelas institusi. Penyedia infrastruktur seperti Alchemy dan Pleiades terintegrasi secara bersamaan. Selain itu, dYdX meluncurkan bursa terdesentralisasi Arcus di Robinhood Chain, mendukung saham ter-tokenisasi dan kontrak perpetual.
Menurut Tom Wan, Head of Data Entropy Advisors, per 3 Juli, total value locked (TVL) ekosistem Robinhood Chain mencapai $38,79 juta. TVL native Robinhood sebesar $12,17 juta, Morpho $9,75 juta, Spark $8,48 juta, dan Uniswap $5,49 juta. Untuk L2 baru yang baru dua hari live, angka ini menunjukkan keterlibatan pasar awal yang kuat.
Saham Ter-tokenisasi: Dari "24/5" ke "24/7"
Saham ter-tokenisasi merupakan produk paling strategis dalam peluncuran Robinhood Chain. Pengguna yang memenuhi syarat dapat memperdagangkan saham ter-tokenisasi 24/7 melalui Robinhood Wallet di lebih dari 120 negara. Aset ini dapat diperdagangkan di bursa terdesentralisasi seperti Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, dan Arcus, serta dapat digunakan sebagai jaminan untuk pinjaman DeFi atau disimpan dalam pool likuiditas untuk mendapatkan imbal hasil.
Nilai strategisnya terletak pada pergeseran dari pasar saham tradisional yang dibatasi jam perdagangan dan siklus penyelesaian, menuju saham ter-tokenisasi yang memungkinkan perdagangan nonstop dan penyelesaian hampir instan melalui blockchain. Dengan menanamkan kemampuan ini ke dalam jaringan Layer 2 miliknya, Robinhood tidak sekadar menawarkan produk baru—melainkan mendefinisikan ulang infrastruktur dasar perdagangan saham.
Pasar aset ter-tokenisasi semakin cepat berkembang. Berdasarkan data RWA.xyz, hingga pertengahan 2026, kapitalisasi pasar global saham ter-tokenisasi yang terdaftar publik untuk ritel telah melampaui $640 juta. CEO Securitize, Carlos Domingo, memprediksi saham ter-tokenisasi dapat mendorong pasar RWA dari sekitar $3 miliar saat ini menjadi $5 triliun—hanya membutuhkan 2% hingga 3% saham global dan aset ETF untuk migrasi on-chain. Timing Robinhood jelas: ingin mengamankan keunggulan sebagai pelaku pertama dalam perlombaan infrastruktur keuangan tradisional yang masih awal.
Trading Agen AI: Generasi Baru Alat Trading
Selain infrastruktur blockchain dan aset ter-tokenisasi, Robinhood juga menampilkan kemajuan terbaru di bidang kecerdasan buatan. Perusahaan mengumumkan akan menyediakan Agentic Account berbasis kripto untuk pengguna AS yang memenuhi syarat, memungkinkan model AI terhubung langsung ke infrastruktur trading Robinhood. Pengguna dapat mengatur parameter risiko dan batas pendanaan, sementara AI secara otonom memindai pasar dan mengeksekusi strategi trading.
Dalam acara tersebut, Robinhood mengadakan demonstrasi pemasaran: agen AI menggunakan kartu kredit Agentic virtual untuk melakukan pembelian terbanyak dalam tiga menit, meraih rekor dunia Guinness. Meski rekor ini lebih bersifat PR, pesannya jelas: Robinhood mengangkat AI dari "alat analisis" menjadi "agen eksekusi".
Sebelumnya, Robinhood telah memperkenalkan alat berbasis AI serupa untuk saham dan opsi. Memperluas kemampuan ini ke trading kripto dan membuka akses ke model AI milik pengguna menandakan niat Robinhood membangun keunggulan generasi dalam alat trading. Perusahaan berencana memperluas Agentic Account dari saham dan opsi ke trading kripto di AS di masa mendatang.
Mengapa Wall Street Menaikkan Target Harga
Setelah peluncuran, beberapa firma Wall Street merespons cepat. Analis senior Mizuho, Dan Dolev, menaikkan target harga Robinhood dari $115 menjadi $130 dengan rating "outperform". Target baru ini mengindikasikan potensi kenaikan lebih dari 15% dari harga penutupan $112,73. Thesis bullish Mizuho berpusat pada potensi Robinhood menjadi "mega-cap global pertama di bidang broker daring".
BTIG menegaskan rating "buy" dengan target harga $125; Piper Sandler juga mempertahankan "buy" dengan target $135.
Logika inti mereka dapat dirangkum dalam tiga poin:
Pertama, perubahan logika valuasi. Valuasi Robinhood sebelumnya berpatokan pada bisnis broker ritel—komisi dan aliran order dari saham, opsi, dan trading kripto. Peluncuran Robinhood Chain menandai pergeseran dari "lapisan eksekusi" ke "lapisan infrastruktur keuangan". Bisnis infrastruktur biasanya memiliki kelipatan valuasi lebih tinggi dibanding operasi trading murni, memberikan dukungan struktural untuk valuasi jangka panjang.
Kedua, memperluas nilai pengguna ke on-chain. Robinhood memiliki lebih dari 10 juta akun terdanai. Migrasi pengguna dari platform trading terpusat ke ekosistem on-chain miliknya memungkinkan Robinhood menangkap pendapatan fee berlapis di luar trading—seperti pinjaman on-chain, penyediaan likuiditas, dan kontrak perpetual. APY 7% Robinhood Earn sendiri menjadi alat efektif untuk retensi pengguna dan akumulasi aset.
Ketiga, sinergi ekspansi global. Peluncuran ini bukan sekadar pembaruan produk, tetapi sejalan dengan rencana ekspansi global Robinhood. Perusahaan mengumumkan perluasan kontrak perpetual Eropa (dari aset kripto ke komoditas, ETF, dan forex), masuk resmi ke Kanada (melalui akuisisi WonderFi), dan lisensi pasar modal baru di Singapura. Robinhood Chain, sebagai lapisan teknologi global terpadu, dapat menurunkan biaya marginal peluncuran produk di berbagai pasar.
Lanskap Kompetitif dan Potensi Risiko
Debut Robinhood Chain tak terhindarkan dibandingkan dengan jaringan Base milik Coinbase. Dengan TVL sekitar $4 miliar, Base saat ini menjadi L2 terbesar kedua. Jalur mereka berbeda: Base tumbuh awal lewat trading meme coin, sementara Robinhood Chain sejak hari pertama berfokus pada tokenisasi RWA dan aplikasi kelas institusi. Posisi berbeda ini menjadi moat Robinhood, namun juga berarti menghadapi tantangan kepatuhan dan regulasi lebih tinggi—status hukum saham ter-tokenisasi sangat bervariasi di tiap yurisdiksi.
Sinyal risiko lain datang dari dYdX. Setelah Arcus diluncurkan di Robinhood Chain, token DYDX turun 23% ke $0,8701 dalam reaksi "sell the news". Ini mengingatkan pasar bahwa meski chain baru dapat memicu ekspansi ekosistem, ketidaksesuaian antara ekonomi token dan ekspektasi komunitas dapat memicu volatilitas jangka pendek.
Selain itu, Robinhood baru-baru ini mengumumkan pengurangan tenaga kerja sebesar 10% (sekitar 290 karyawan) untuk merampingkan struktur. Menyeimbangkan kontraksi dan ekspansi, biaya operasional jangka panjang dan ROI Robinhood Chain perlu terus dipantau. Pada Q1, pendapatan kripto Robinhood turun 47% year-on-year menjadi $134 juta, dengan volume trading kripto nominal turun 48% ke $24 miliar. Apakah Robinhood Chain dapat membalik tren ini akan menjadi fokus utama dalam laporan keuangan mendatang.
Kesimpulan
Peluncuran Robinhood Chain menandai lompatan sistemik bagi broker ritel yang memelopori "perdagangan saham tanpa komisi", saat ia berevolusi menjadi penyedia infrastruktur keuangan on-chain. Dari arsitektur teknis (L2 berbasis Arbitrum), rangkaian produk (saham ter-tokenisasi + peminjaman DeFi + trading agen AI), hingga ekspansi global (Eropa, Kanada, Singapura), Robinhood ingin membangun jembatan langsung antara keuangan tradisional dan terdesentralisasi.
Respons awal pasar positif—saham HOOD naik lebih dari 12% pasca peluncuran, beberapa firma menaikkan target harga, dan TVL ekosistem Robinhood Chain mendekati $40 juta dalam dua hari. Dalam jangka panjang, apakah chain ini menjadi infrastruktur inti tokenisasi RWA bergantung pada tiga variabel utama: kemajuan kerangka regulasi, aktivitas ekosistem developer, dan tingkat migrasi aktual pengguna Robinhood ke on-chain.
Bagi investor dan pengamat industri, nilai Robinhood Chain bukan sekadar "chain baru diluncurkan", tetapi apakah ia dapat membuktikan bahwa platform keuangan dengan puluhan juta pengguna ritel mampu mengonversi trafik pengguna menjadi likuiditas on-chain berkelanjutan. Jawabannya mungkin memerlukan beberapa kuartal data untuk terlihat.
FAQ
T: Apa itu Robinhood Chain? Bagaimana hubungannya dengan Arbitrum?
Robinhood Chain adalah mainnet publik Ethereum Layer 2 milik Robinhood yang dibangun di atas teknologi Arbitrum Orbit. Dirancang untuk aset dunia nyata ter-tokenisasi (RWA) dan aplikasi DeFi, resmi diluncurkan pada 2 Juli 2026. Jaringan ini menggunakan Ethereum (ETH) untuk biaya gas dan tidak menerbitkan token sendiri.
T: Apa itu saham ter-tokenisasi? Bagaimana cara memperdagangkannya?
Saham ter-tokenisasi adalah produk keuangan yang mewakili saham tradisional dalam bentuk token di blockchain. Pengguna yang memenuhi syarat dapat memperdagangkannya 24/7 melalui Robinhood Wallet di lebih dari 120 negara. Perdagangan tersedia di bursa terdesentralisasi seperti Uniswap, Rialto, Lighter, 1inch, dan Arcus di Robinhood Chain.
T: Mengapa harga saham HOOD naik?
Setelah acara peluncuran, saham HOOD naik 8,35% pada hari itu, dan pada 3 Juli (UTC+8) ditutup naik lagi 3,76% di $112,73. Pendorongnya meliputi peluncuran mainnet Robinhood Chain, produk baru seperti saham ter-tokenisasi dan trading agen AI, serta beberapa firma (Mizuho, BTIG, Piper Sandler) yang menaikkan target harga.
T: Apa perbedaan Robinhood Chain dengan Base milik Coinbase?
Keduanya adalah jaringan Layer 2 yang didukung bursa, namun posisinya berbeda. Base tumbuh awal lewat trading meme coin, sementara Robinhood Chain sejak peluncuran berfokus pada tokenisasi RWA, khususnya saham ter-tokenisasi, peminjaman DeFi, dan aplikasi kelas institusi. TVL Base sekitar $4 miliar; TVL Robinhood Chain mencapai $38,79 juta dalam dua hari sejak peluncuran.
T: Siapa saja mitra utama Robinhood Chain?
Mitra peluncuran meliputi Uniswap (AMM khusus untuk likuiditas), Chainlink (oracle data dan lintas-chain resmi), BitGo (kustodi institusi), serta penyedia infrastruktur seperti Alchemy dan Pleiades. dYdX meluncurkan Arcus DEX on-chain, dan Maple Finance memperkenalkan produk kredit syrupUSDG.
