2026 年 6 月 12 日，注定成为全球资本市场难以遗忘的一天。由埃隆·马斯克掌舵的商业航天巨头 SpaceX，将于美东时间今日正式在纳斯达克挂牌交易，股票代码 SPCX。
SpaceX 此次 IPO 打破了传统定价规则——不设询价区间，直接将发行价锁定为每股 135 美元，发行 5.556 亿股，基础募资规模约 750 亿美元，对应估值约 1.77 万亿美元。这一数字不仅将超越沙特阿美 2019 年创下的 294 亿美元纪录，更使 SpaceX 一跃成为全球史上规模最大的 IPO，市值直接超越特斯拉（约 1.5 万亿美元）和 Meta（约 1.4 万亿美元）。
市场对这场资本盛宴的热情远超预期。截至定价前，SpaceX 总认购规模已突破 2,500 亿美元，超额认购倍数高达 3.5 至 4 倍，多家机构各自认购了 100 亿美元以上，散户认购金额也超过 1,000 亿美元。
Gate 直通 IPO 认购火爆：1.43 亿美元资金涌入，散户参与门槛大幅降低
在这场世纪 IPO 中，加密货币交易所 Gate 扮演了独特角色。6 月 9 日，Gate 正式推出「直通 IPO（IPO Access）」功能，让普通用户首次能够以数字化方式参与 SpaceX 这样的全球顶级 IPO 项目意向申购。
用户最低仅需 100 USDT 即可参与，无需开设海外证券账户，无需处理复杂的法币兑换流程。申购周期从 6 月 9 日持续至 6 月 12 日，参考申购价格为每股 135 美元。平台采用权重分配机制，越早完成认购并持续锁仓的用户，获得更高分配权重的机会越大。获配股票在上市当日即可在 Gate 股票板块进行交易，无锁定期限制，打破了传统打新产品常见的流动性约束。
截至 6 月 12 日，Gate 直通 IPO 认购金额最终突破 1.43 亿美元，参与人数达 1.34 万人。市场的参与热情印证了 SpaceX IPO 对全球投资者的巨大吸引力，也展现了 Gate 在连接加密货币与全球公开股票市场方面的创新能力。
航天板块集体异动：SpaceX 上市前夕资金提前抢筹
SpaceX 的 IPO 预期正在对整个航天板块产生明显的溢出效应。上市前夕，美股太空概念股在盘前交易中全线走高。
具体来看，Firefly Aerospace 领涨 6.9%，Satellogic 涨 5.9%，Redwire 涨 5.6%，BlackSky Technology 涨 5.4%。Rocket Lab、AST SpaceMobile 及 Intuitive Machines 均上涨 5.1%，Planet Labs 涨 4.6%，Voyager Technologies 涨 4.3%。
盘后交易的涨势更为惊人。维珍银河控股盘后急涨 17%，Redwire 上扬 4.6%，EchoStar 升 4.8%，AST SpaceMobile 涨 3.9%，Satellogic 升 4.0%。专注太空产业的 Procure Space ETF 也上涨 4.7%，显示资金扩散至整体太空经济概念。
分析师普遍认为，SpaceX 上市的意义远超单个公司。它将为商业航天行业树立估值标杆，投资者日益将其视为整个行业的潜在估值重估催化剂，有望为这一板块吸引新的资金关注。已上市的太空企业多为中小市值公司，缺乏龙头锚点，而 SpaceX 高达 1.8 万亿美元的估值体量将对其定价倍数产生辐射效应。
更引人注目的是，这一效应不仅局限于美股市场。2026 年 6 月 12 日 A 股开盘后，商业航天板块大幅走强，航天 ETF 华安（159267）盘中暴涨 6.17%。成分股晨曦航空上涨 19.96%，中航成飞上涨 11.58%，中航高科上涨 10.03%。A 股航空航天板块同样领涨，晨曦航空、航天发展、中航西飞、航发科技等个股涨停，航空航天ETF天弘（159241）标的指数涨 5.01%。
估值重估逻辑：为什么 SpaceX 上市可能拉升整个赛道？
SpaceX 的高估值上市，本质上是资本市场在用科技平台的估值框架为一家尚处高投入期的太空企业定价。投资者买入的既不是单一发射业务，也不是传统意义上的卫星运营商，而是一整套尚在高速扩张中的太空基础设施平台——从星链卫星互联网到星舰可回收火箭，再到太空 AI 算力租赁。
这一估值逻辑正在对整个行业产生示范效应。SpaceX 与谷歌和 Anthropic 签署的巨额算力租赁协议，年化收入规模约 260 亿美元，为其 IPO 注入了强劲的 AI 叙事燃料。资本市场首次为“太空基础设施平台”这一概念进行了量化定价，同赛道企业有望迎来估值重估。
潜在风险与市场分歧：盛宴背后的冷静思考
不过，华尔街对此并非一致看好。知名空头投资者迈克尔·伯里公开表示，“文件中的任何内容都无法支撑其 1 万亿甚至 2 万亿美元的估值”。
估值层面，SpaceX 对应 2026 年预期销售额的市销率高达 40 倍，EBITDA 倍率高达 175 倍。此外，本次上市仅对外释放约 4.2% 至 5% 的流通股，市场自由交易筹码极为稀缺，95% 的股权由内部股东持有。上市 5 个月后，约 93% 的内部持股将解除限售，面临万亿规模的潜在抛压。
对于太空板块已上市公司而言，SpaceX 上市究竟是“水涨船高”的催化剂还是“利好出尽”的转折点，市场尚未形成一致预期。
总结
SpaceX 以 1.77 万亿美元的估值登陆纳斯达克，不仅刷新了全球 IPO 规模纪录，也打开了商业航天资产估值的想象空间。Gate 直通 IPO 以 1.43 亿美元的认购金额，让普通投资者以极低门槛参与到了这场世纪资本盛宴中。
从盘前盘后的市场表现来看，资金已提前布局 Rocket Lab、AST SpaceMobile 等航天概念股，A 股商业航天板块也掀起了涨停潮。SpaceX 上市有望为整个航天赛道带来估值重估的机会，尤其是拥有核心技术、扎实订单和现金流能力的上市公司。
但投资者也需要保持理性：SpaceX 自身的高估值争议、流通盘稀缺带来的潜在抛压，以及航天板块部分个股大幅上涨后的回调风险，均不容忽视。SpaceX 上市的真正价值，或许不在首日的股价涨幅，而在于它为整个太空经济时代拉开了资本定价的序幕。
