2026年5月21日，據知情人士透露，OpenAI 預計最早於本週五（5月22日）秘密遞交 IPO 招股書草案。這家由 ChatGPT 引爆全球 AI 浪潮的明星公司，若順利推進，有望成為美國公開市場史上規模最大的科技 IPO 之一。
當 OpenAI 加速衝刺萬億估值 IPO 之際，普通投資者卻面臨一道看似不可逾越的鴻溝：傳統 Pre-IPO 投資的最低門檻往往高達數百萬美元。然而，這一局面正在被 Gate Pre-IPOs 的數位化解決方案所打破。
OpenAI IPO 最新進展：最快9月上市，估值劍指1兆美元
「秘密遞表」進入倒數：5月22日關鍵節點
據財聯社報導，OpenAI 正與高盛、摩根士丹利等多家投資銀行合作起草招股文件，計畫在未來數天或數週內提交。消息指出，OpenAI 目標最早於2026年9月完成上市。這一時間點的選擇並非偶然——就在前一天，SpaceX 剛正式提交 IPO 文件，兩家估值超過一兆美元的超級公司正爭奪同一批華爾街資金。
截至目前，OpenAI 官方尚未發布 IPO 公告，所有資訊仍處於「準備遞表」階段。但投資銀行已開始起草招股書，這意味著本輪 IPO 傳聞的可靠性遠高於以往任何一次。
8,520億美元估值落地，萬億目標浮現
2026年3月31日，OpenAI 官方宣布完成1,220億美元的承諾投資額，投後估值達到8,520億美元。本輪融資由 Amazon、NVIDIA、SoftBank 等策略合作夥伴參與，Microsoft 持續跟投。而市場普遍流傳的「1兆美元 IPO 估值」，則來自知情人士透露的上市目標區間。
支撐這一高估值的，是 OpenAI 官方披露的一組核心經營數據：ChatGPT 週活躍用戶已突破9億，訂閱用戶超過5,000萬，月收入已達到20億美元。
軟銀受益，Anthropic 緊隨其後
OpenAI 籌備 IPO 的消息直接推動其大股東軟銀集團股價當日大漲20%。截至2026年3月底，軟銀已在 OpenAI 投資上錄得約450億美元的累計未實現收益。與此同時，OpenAI 的主要競爭對手 Anthropic 同樣已委託律師團隊推進上市流程，預計上市估值約3,800億美元，AI 領域的資本競爭正從私募市場蔓延至公開市場。
OpenAI 的價值與挑戰：萬億估值下的基本面博弈
AI 賽道加速，全球 AI 支出預計達2.59兆美元
從產業宏觀背景來看，OpenAI 衝刺 IPO 恰逢 AI 產業的歷史性擴張期。根據 Gartner 於2026年5月19日發布的最新預測，全球 AI 支出預計在2026年達到2.59兆美元，年增47%。其中 AI 模型支出短期增速被上調至110%，年度支出額再增加60億美元。
在這一高速成長的賽道中，OpenAI 憑藉 ChatGPT 的流量優勢與全場景模型矩陣，截至2026年2月仍占據全球大型語言模型流量份額的61.7%。
巨額虧損與激烈競爭：IPO 路上的兩大挑戰
光鮮數字背後，OpenAI 同樣面臨嚴峻挑戰。據2026年5月22日最新財報數據，OpenAI 第一季營收約57億美元，但即便剔除股票薪酬等項目，其利潤率仍為-122%，公司仍深陷虧損泥沼。公司預計2026年全年將燒掉250億美元現金，對應的內部營收目標為300億美元。
在競爭格局上，OpenAI 也正面臨 Anthropic 的強力挑戰。據金融科技平台 Ramp 於2026年5月發布的 AI 指數報告，今年4月受訪企業客戶中有34.4%為 Anthropic 的 AI 產品付費，首次超越 OpenAI 的32.3%。Anthropic 的年化營收已達約440億美元，並在企業級服務市場持續擴張。
此外，OpenAI 於5月18日成功擊敗馬斯克的訴訟，消除上市的主要法律障礙，為其 IPO 掃清關鍵路障。
Gate Pre-IPOs：數位化解決方案，打破傳統參與壁壘
傳統 Pre-IPO 投資的「三重壁壘」
在傳統金融市場中，Pre-IPO 投資長期被頂級創投、主權基金及高資產人士所壟斷。2024年全球 Pre-IPO 二級市場交易量已達1,600億美元，單筆交易通常在1,000萬美元以上。普通投資者面臨的三大壁壘幾乎難以跨越：
- 資金壁壘：最低投資門檻高達數百萬美元
- 身分壁壘：需通過嚴格的「合格投資者」認證
- 流動性壁壘：資金往往需鎖定數年才能退出
代幣化技術重構參與路徑
Gate 於2026年4月正式推出數位化 Pre-IPOs 參與機制，向全球超過5,300萬用戶開放原本僅屬於機構及超高資產人士的早期投資通道。
其核心運作邏輯是將傳統 Pre-IPO 股權或融資權益透過區塊鏈技術進行代幣化封裝，形成可於平台內認購及交易的數位資產。
用戶無需開設海外證券帳戶，也無需符合高額資產門檻，只需持有 USDT 等穩定幣即可參與認購與交易。此機制將最低投資門檻從數百萬美元降至100 USDT，完成 KYC 的全球用戶皆可參與，不再要求合格投資者身分。
PreToken 機制：解決流動性困局
Gate Pre-IPOs 的另一大創新在於 PreToken 鑄造與結算機制。用戶質押 USDT 鑄造代表未來代幣權益的 PreToken，並於訂單簿市場自由交易；當公司正式上市時，系統自動執行1:1資產兌換。
此設計從根本上解決傳統私募市場流動性不足及長時間鎖定的痛點，為用戶創造24/7即時交易環境。
從 SpaceX 到 OpenAI：實戰案例回顧
2026年4月9日，Gate 正式上線數位化 Pre-IPOs 參與機制，首期項目為 SpaceX（資產憑證代碼：SPCX），認購價格每SPCX 590美元，最低門檻100 USDT，認購開啟24小時內認購總額即突破3.53億美元。
Gate 採用的「每小時平均鎖倉金額」分配機制——用戶投入越早、鎖倉時間越長，最終分配權重越高——進一步降低公平參與門檻。
隨著 OpenAI IPO 傳聞持續發酵，Gate Pre-IPOs 有望成為普通投資者提前布局 OpenAI 等超級獨角獸的核心通道。
總結
2026年正成為 IPO 市場的「超級大年」。OpenAI 最快於5月22日秘密遞表，目標9月以超過1兆美元估值完成上市，這不僅是 AI 產業迄今最受矚目的公開募股案，更標誌 AI 資本競賽從私募市場正式延伸至公開市場。
同時，全球 AI 支出預計於2026年達2.59兆美元，AI 模型支出增速高達110%，賽道正經歷前所未有的擴張。然而，OpenAI 自身仍面臨單季利潤率-122%的巨額虧損，以及來自 Anthropic 在企業服務市場的強力競爭。
在此背景下，Gate Pre-IPOs 透過代幣化技術與 PreToken 鑄造結算機制，將傳統 Pre-IPO 投資參與門檻從數百萬美元降至100 USDT，同時以24/7即時交易打破傳統長達數年的流動性鎖定。對普通投資者而言，Gate Pre-IPOs 提供了一條真正可觸及、參與 OpenAI 等萬億估值獨角獸早期投資的機會窗口。
FAQ
Q：OpenAI 真的會在2026年完成 IPO 嗎？
A：根據最新媒體報導，OpenAI 預計最早於5月22日秘密遞交 IPO 招股書草案，目標最早於2026年9月上市。高盛和摩根士丹利已參與起草招股文件。不過截至目前，尚未有公開的 SEC 文件或 OpenAI 官方 IPO 公告，上市計畫仍可能存在變數。
Q：OpenAI IPO 的估值預計是多少？
A：OpenAI 在2026年3月完成的最後一輪私募融資中估值8,520億美元，市場傳言 IPO 目標估值可能超過1兆美元。若以1兆美元估值上市，OpenAI 將躋身全球市值第14大公司。
Q：什麼是 Gate Pre-IPOs？如何參與？
A：Gate Pre-IPOs 是 Gate 推出的數位化 Pre-IPO 參與機制，透過代幣化技術將傳統 Pre-IPO 權益封裝為可於平台內認購及交易的數位資產。用戶完成 KYC 認證後，只需持有100 USDT 即可參與認購，無需合格投資者身分或海外證券帳戶。
Q：Gate Pre-IPOs 的資金安全嗎？
A：Gate Pre-IPOs 採用 PreToken 鑄造與結算機制，用戶質押 USDT 鑄造代表未來代幣權益的 PreToken，當公司正式上市時系統自動執行1:1資產兌換。但用戶需注意，Pre-IPO 投資本身具有較高風險，包括估值不確定性、上市時間不確定性以及潛在流動性風險，投資前應充分評估自身風險承受能力。
Q：Ordinary investors 歷史上能參與 Pre-IPO 投資嗎？
A：傳統 Pre-IPO 投資長期被機構投資者及超高資產人士壟斷，最低門檻通常為數百萬美元，且需通過合格投資者認證。Gate Pre-IPOs 的100 USDT最低門檻，在歷史上尚屬首次將此類投資機會向全球普通用戶大規模開放。
