Je viens de vérifier les graphiques et, mec, les marchés crypto ont été vraiment secoués. BTC et ETH ont tous deux subi de lourdes pertes après l'escalade des tensions géopolitiques — les prix du pétrole ont bondi de 10 % en raison des préoccupations croissantes au Moyen-Orient, ce qui a paniqué le marché plus large. Le dollar s'est renforcé, les actions ont été vendues, et soudain tout le monde réduit ses risques.

Ce qui est intéressant, c'est la réaction du marché des dérivés. Les taux de financement sont devenus profondément négatifs pour Bitcoin et Ether, ce qui me dit que les traders shortent activement cette baisse. L'intérêt ouvert a augmenté alors que près de $400 millions de positions futures ont été liquidées — c'est une hausse de 17 % par rapport à la veille. La position courte est assez extrême en ce moment, surtout sur ETH où les taux de financement ont atteint leur niveau le plus négatif depuis octobre.

Mais voici le truc — malgré toute cette vente, la volatilité implicite sur les options Bitcoin et Ether est restée étonnamment stable. Cela signifie une vente ordonnée, pas une panique. Les traders ont déjà accumulé des options de vente depuis le début de l'année comme couvertures contre la baisse, donc ils sont positionnés pour ce genre de chute du marché. Le marché des options montre une demande beaucoup plus forte pour la protection que pour une vente motivée par la peur.

Certaines tokens ont été beaucoup plus touchées. Les tokens DeFi comme UNI, LDO, SKY et AAVE ont tous chuté entre 4 et 6 %, avec ENA en tête de la baisse. Fait intéressant, ALGO a réussi à faire exception et à rester en territoire positif. L'indice de saison des altcoins plus larges est passé de 50 à 42 sur 100 depuis la fin mars, donc il y a clairement une faiblesse relative dans tout le secteur en ce moment. On observe si c'est juste une secousse temporaire ou quelque chose de plus structurel.