Je viens de vérifier l'économie minière et c'est assez brutal en ce moment. Les mineurs perdent environ $19k sur chaque Bitcoin produit — les coûts tournent autour de $88k par pièce alors que le prix frôle les 72,8k $. La difficulté a chuté de 7,8 % et la puissance de calcul recule fortement. Les tensions au Moyen-Orient faisant monter le pétrole au-dessus de $100 , cela augmente le coût de l'électricité pour les opérations, surtout celles sensibles aux chocs d'approvisionnement régionaux.

Ce qui a attiré mon attention, c'est comment cela force les mineurs à se retrouver dans une impasse. Ils ne peuvent pas couvrir leurs coûts en minant du vitcoin à ces niveaux, donc ils liquident leurs avoirs et se tournent massivement vers l'IA et les centres de données pour un flux de trésorerie plus stable. Marathon, Cipher, et d'autres se couvrent essentiellement contre le minage pur. La prochaine ajustement de difficulté devrait encore baisser si le BTC reste dans cette fourchette.

Ce n'est plus seulement un problème de minage — c'est une question de structure du marché. Quand les mineurs sont forcés de vendre, cela exerce une pression supplémentaire sur un marché déjà alourdi par des détenteurs en difficulté et de l'effet de levier. Le réseau se corrige finalement, mais le vrai problème, c'est la période entre le moment où les coûts dépassent les revenus et celui où la difficulté chute suffisamment pour restaurer la rentabilité ? C'est là que la douleur réelle frappe à la fois les mineurs et le marché spot qui absorbe leurs ventes forcées.