Je viens de remarquer que le bitcoin a chuté à $67k au cours de la dernière journée avec toutes les tensions croissantes en Iran. Ce n'est pas énorme en soi, mais ce qui a attiré mon attention, c'est les données sur les options en dessous. J'ai creusé du côté des positions de vente sur Deribit et il y a une tonne de couvertures défensives empilées entre $68k et la fourchette des 50-55. Les traders sont clairement nerveux.

Voici le truc cependant - lorsque vous concentrez autant d'achats de puts à des niveaux spécifiques, cela crée ce qu'on appelle un gamma négatif. En gros, cela signifie que les market makers qui détiennent l'autre côté de ces trades sont forcés de vendre du bitcoin à mesure que les prix baissent, ce qui pousse encore plus les prix vers le bas. Cela devient une boucle auto-entretenue. Glassnode a signalé que nous sommes maintenant juste au bord de cette zone.

Si le bitcoin casse et reste en dessous de 68 000 $, nous pourrions voir cette cascade de couverture s'enclencher fortement. L'analyse suggère que $60k est une véritable cible si cela se produit, et avec la liquidité des vacances encore faible, il pourrait ne pas y avoir assez d'acheteurs pour soutenir la chute. Il pourrait même descendre jusqu'à $50s si la dynamique s'accélère. En gros, la structure du marché est plus fragile que ce que le mouvement des prix seul laisse penser. À surveiller de près dans les prochains jours.