Je viens de repérer quelque chose d'intéressant de la part de Michael Burry, qui mérite d'être surveillé. L'investisseur qui avait anticipé la crise financière de 2008 signale maintenant une corrélation potentielle entre le bitcoin et les métaux précieux, ce qui pourrait devenir chaotique si les choses tournent mal.

La thèse de Burry repose essentiellement sur l'idée qu'une chute importante du bitcoin pourrait entraîner une vague de liquidations dans d'autres actifs alternatifs, pouvant déclencher une vente massive de positions en or et en argent d'une valeur de plusieurs milliards de dollars. C'est ce genre d'observation macroéconomique qui n'est pas souvent mis en avant, mais qui a du sens quand on pense à la façon dont fonctionnent les positions à effet de levier dans différentes classes d'actifs.

Ce qui est intéressant ici, c'est que Burry ne parle pas seulement de corrélation directe — il met en lumière le risque structurel sous-jacent. Lorsqu'une grande classe d'actifs subit une forte baisse, cela peut forcer des liquidations ailleurs, alors que les traders couvrent leurs appels de marge et rééquilibrent leurs portefeuilles. Nous avons déjà vu ce schéma se reproduire, et le secteur des métaux précieux est particulièrement sensible à ce genre d'événements de vente forcée.

Le moment de cet avertissement de Michael Burry semble pertinent, étant donné à quel point les marchés sont devenus interconnectés. En 2008, sa vision contrarienne sur les dérivés liés à l'immobilier s'est avérée prémonitoire. Que cette prédiction spécifique concernant le bitcoin et les métaux se réalise ou non, c'est ce genre de réflexion systémique qui vaut la peine d'être pris en compte, surtout si vous avez des expositions dans plusieurs classes d'actifs alternatifs.

À garder à l'œil si vous suivez les risques macroéconomiques dans la crypto et les matières premières en ce moment.