Après que le volume de transactions ait atteint son maximum, le trimestre des rapports trimestriels va-t-il vraiment changer ?

Le marché est aussi calme qu’un petit fleuve gelé en hiver, le volume des transactions du matin s’est considérablement réduit, bien moins animé que les jours précédant les fêtes. Beaucoup fixent l’écran, se demandant intérieurement ce que ce calme apparent peut bien signifier. En ce jour de trading du 7 avril, le marché dans son ensemble affiche une tranquillité rare, le volume de transactions est tombé à un peu plus de 16 000 milliards de yuan, une nette contraction par rapport à avant. Ce changement évoque ces jours d’agitation, où un léger souffle de vent suffisait à faire fuir les fonds, tandis que le volume restait élevé, comme une lutte d’usure, épuisant la patience de tous.

Ce volume faible, au contraire, allège considérablement la pression vendeuse. Les titres facilement influencés par l’émotion semblent avoir été progressivement filtrés, ne laissant que ceux qui sont prêts à détenir à long terme. Lors de discussions internes dans certaines sociétés de courtage, les analystes mentionnent que la contraction des transactions reflète souvent un apaisement progressif du sentiment du marché, un équilibre subtil entre l’achat et la vente en train de changer. En réalité, ce genre de situation n’est pas la première fois qu’elle apparaît, elle agit comme une sélection naturelle, rendant le marché plus sain.

Actuellement, c’est la période de divulgation intensive des résultats du premier trimestre des sociétés cotées, à partir de la mi-avril, divers bilans seront dévoilés successivement. La performance n’est plus une supposition, mais des chiffres concrets devant les yeux. Selon des informations publiques, certains secteurs ont vu leur reprise de bénéfices au premier trimestre dépasser les attentes de nombreux investisseurs, notamment certains domaines technologiques et les secteurs des ressources, les données soutenant la confiance des fonds. Par exemple, au cours des dernières années, certaines entreprises ont déçu les investisseurs lors de la saison des résultats en raison de mauvaises performances, mais d’autres ont su se stabiliser grâce à des fondamentaux solides.

Prenons la fin de 2022 : le marché avait également connu une phase de volume de transactions extrêmement réduit, puis, avec les attentes politiques, l’indice s’est doucement stabilisé, et les investisseurs rapides ont saisi l’opportunité de la reprise. La situation actuelle est quelque peu similaire, mais la visibilité sur les fondamentaux est meilleure. Dans les dernières notes hebdomadaires de plusieurs sociétés de courtage, il est indiqué que la reprise des bénéfices dans certains secteurs au premier trimestre est assez vigoureuse, ces données concrètes étant plus convaincantes que de simples descriptions sentimentales. Cela rappelle à tous que le marché doit finalement revenir à la trajectoire des résultats.

Naturellement, le marché ne suit jamais un scénario parfaitement préétabli. Certains, voyant le volume de transactions diminuer, craignent un problème de liquidité ou un manque de fonds pour continuer la course. D’autres pensent que c’est justement un signal que des fonds intelligents ont déjà commencé à se positionner à l’avance. Un parent qui fait de petites affaires, ayant un peu d’argent de côté, après avoir observé le marché un moment, lui tapote l’épaule en disant : « À ce stade, il vaut mieux d’abord rester stable et ne pas bouger, ou alors tester l’eau par petites doses à bas prix, sans être trop gourmand. » Ce conseil simple, mais sincère, reflète la réalité de nombreux investisseurs.

Pendant la période de divulgation des résultats, les fonds axés sur la valeur choisissent souvent discrètement des titres avec de bons fondamentaux et une valorisation raisonnable pour entrer. La confirmation mutuelle entre fondamentaux et techniques devient souvent le déclencheur d’un mouvement de marché. Au début, beaucoup hésitaient, craignant de tomber dans des pièges, et n’osaient pas agir. Maintenant, ces titres qui suscitaient la panique ont été largement nettoyés, l’état d’esprit s’est détendu, et la discussion s’est déplacée de la crainte d’une chute profonde vers le moment opportun pour entrer. Ce changement, discret mais significatif, marque souvent un tournant important.

Réfléchissons à ces investisseurs qui ont été blessés par des résultats inattendus, comme le voisin vieux Zhang, qui a déjà vécu une telle situation l’année dernière, en perdant beaucoup. Cette fois, il regarde le calendrier des résultats, se disant qu’au moins, il voit une ligne de fond plus claire, et qu’il ne reste plus qu’à faire preuve de courage ou non. Une telle expérience rappelle que le marché connaît des hauts et des bas, mais apprendre à extraire de la certitude des données peut éviter bien des erreurs. Par rapport à une impulsion purement émotionnelle, une reprise basée sur des résultats solides est souvent plus stable.

La qualité de la reprise du marché est également cruciale. Une tendance tirée par l’émotion peut s’effondrer rapidement, tandis que celles soutenues par de véritables résultats ont plus de durabilité. La planification de divulgation des résultats trimestriels par la CSRC agit comme un rappel du rythme, indiquant à tous de ne pas se précipiter en tête de course, ni de se laisser totalement envahir par la peur. Être prudent, suivre l’évolution du volume de transactions et la performance réelle des résultats, tout en évitant d’être influencé par des rumeurs, est peut-être la stratégie la plus sage.

Certains demanderont : ceux qui sont en cash ont peur de manquer une opportunité, ceux qui sont entièrement investis craignent que la reprise soit fausse — c’est vraiment une situation difficile, sans réponse unique. Peut-être faut-il suivre l’exemple de Zhang, en testant par petites étapes, en laissant une marge ; ou comme mon collègue, en observant un ou deux jours, puis en décidant après la publication de plus de résultats. C’est justement cette hésitation et cette diversité de choix qui rendent le marché si intéressant, laissant à chacun un espace de réflexion.

En regardant en arrière, cette contraction du volume, bien qu’elle rende le marché froid, filtre aussi beaucoup de bruit. Les entreprises et secteurs vraiment résilients montrent souvent une plus grande vitalité lors de la saison des résultats. Comme le sable qui ne retient que l’or, ce qui reste est souvent celui qui a résisté à l’épreuve. Dans le contexte actuel de reprise économique, certains secteurs montrent déjà des signes d’amélioration des bénéfices, ce qui se reflète dans les données, offrant un soutien plus solide au marché. Espérons que face aux choix, chacun pourra faire preuve de plus de calme, moins d’impulsivité, et trouver le rythme d’investissement qui lui convient. La vie est pleine d’incertitudes, le marché aussi, mais en observant et en apprenant avec attention, on peut toujours en retirer croissance et sagesse.