J'ai récemment fait quelques recherches sur les actions liées à l'IA, et honnêtement, la plupart des gens abordent cela de travers. Tout le monde est obsédé par qui remportera la course aux modèles d'IA, mais la véritable opportunité réside dans les entreprises qui construisent l'infrastructure dont tout le monde a besoin. Pensez-y - vous avez besoin des serveurs, du réseau, de la sécurité, de la gestion des données. Ce sont les acteurs des fournitures et des outils qui ont réellement une pérennité.

Laissez-moi vous présenter cinq entreprises que je pense pouvoir réellement générer une richesse significative avec le temps. Aucune d'entre elles n'est le nom évident que tout le monde met en avant.

Premièrement, Super Micro Computer (SMCI). Ils sont essentiellement la colonne vertébrale des centres de données IA - construisant ces serveurs riches en GPU et des systèmes de refroidissement dont les hyperscalers dépendent réellement. L'action a été dévalorisée d'environ 40-50 % au cours de l'année passée, ce qui paraît mauvais jusqu'à ce que vous réalisiez que la demande pour l'infrastructure IA sur le marché final est toujours massive. La direction prévoit encore des dizaines de milliards de dollars de revenus provenant des serveurs IA. C'est le genre de situation où des investisseurs patients peuvent acheter un leader de l'infrastructure à un prix réduit alors que la construction sur plusieurs années est encore à ses débuts.

Ensuite, il y a Arista Networks (ANET). Les modèles d'IA ne bougent pas sans traiter des quantités absurdes de données, et Arista gère cela avec ses commutateurs Ethernet et ses logiciels de réseau. Ils viennent de rapporter une croissance annuelle d'environ 28 % du chiffre d'affaires, avec des ventes pour 2025 atteignant environ 9 milliards. Encore plus intéressant - ils augmentent leur objectif pour le réseau IA de 1,5 milliard en 2025 à environ 2,75 milliards en 2026 seulement. Si leur croissance à deux chiffres continue à s'accélérer à mesure que les clusters d'IA grossissent, il y a un potentiel réel de création de richesse ici.

UiPath (PATH) est différent - c'est une plateforme d'automatisation des flux de travail qui est devenue discrètement une action liée à l'IA. Ils ont commencé dans l'automatisation robotique des processus, mais maintenant ils intègrent l'IA générative, en construisant des robots logiciels qui comprennent réellement les documents et déclenchent des processus complexes. La thèse est simple : la plupart des entreprises ne construiront pas leurs propres agents IA à partir de zéro. Elles utiliseront des fournisseurs déjà intégrés dans leurs flux de travail. UiPath pourrait être ce fournisseur. Malgré une baisse à deux chiffres cette année, je pense que cette chute est exagérée - elle a été causée par des attentes de croissance en refroidissement et une vente plus large de logiciels, et non par un problème fondamental avec leur histoire d'automatisation.

Qualys (QLYS) est dans la cybersécurité, qui devient sa propre course à l'IA. Ils utilisent l'IA pour réellement prioriser ce qui compte au lieu d'inonder les équipes de sécurité d'alertes. À mesure que l'IA se répand, les surfaces d'attaque s'élargissent, et Qualys est positionnée pour en bénéficier. L'action a chuté de plus de 13 % en début d'année suite à des perspectives faibles, avec une croissance prévue de 7-8 % contre 10 % en 2025. Je pense que c'est temporaire. La société avait des attentes gonflées dès le départ, et maintenant la valorisation est vraiment attrayante.

La dernière est Teradata (TDC). Oui, c'est du vieux modèle, mais ils se sont reconvertis pour l'ère de l'IA. Leur plateforme VantageCloud permet aux entreprises de rassembler des données provenant de différents clouds en un seul endroit et d'exécuter des modèles d'IA sur des données propres et organisées. Avant que l'IA ne fonctionne, l'infrastructure de données doit être solide. Teradata essaie d'être cette couche centrale. En février, ils ont explosé leurs résultats du quatrième trimestre avec 421 millions de revenus, bien au-dessus des estimations, et l'action a grimpé jusqu'à 42 %. Même après cette hausse, elle se négocie à moins de 12 fois le flux de trésorerie disponible et environ 2 fois le chiffre d'affaires. Le marché la considère toujours comme sous-évaluée.

Le fil conducteur de toutes ces entreprises d'actions IA est qu'elles ne parient pas sur qui remportera la course aux modèles. Elles parient sur l'infrastructure qui la soutient - refroidissement, réseau, automatisation, sécurité, gestion des données. C'est là que je vois le potentiel réel de croissance composé sur la prochaine décennie.