Le marché A en baisse avec un volume réduit, la raison a été trouvée !

Question AI · Comment l’incertitude des discours de Trump pourrait-elle influencer la confiance des investisseurs en A-shares ?

Le 2 avril, en raison de l’incertitude causée par les déclarations de Trump, le marché A-shares a ouvert en baisse, poursuivant une tendance baissière toute la journée, avec près de 4400 actions en baisse. Les secteurs de l’informatique, de l’électronique, des médias, des équipements électriques ont mené la chute.

Les personnes interviewées indiquent que, à l’heure actuelle, le risque géopolitique au Moyen-Orient n’est pas encore éliminé, et s’ajoute le risque de dérapage lors de la période de divulgation des résultats financiers d’avril, ce qui nécessite de rester vigilant. Il est probable que le marché A-shares présente des caractéristiques de fluctuations d’indices, de différenciation structurelle et de convergence de la volatilité. Dans un contexte de différenciation du marché, une allocation équilibrée entre les secteurs technologiques et des ressources est une option judicieuse, permettant de concilier flexibilité des gains et contrôle de la volatilité.

4378 actions clôturent en baisse

Les performances des indices sont faibles, avec une accélération de la baisse dans l’après-midi, le indice ChiNext chutant fortement. L’indice Shanghai Composite a clôturé en baisse de 0,74 %, à 3919,29 points, l’indice du marché entrepreneurial en baisse de 2,31 % à 3172,65 points, et l’indice Shenzhen en baisse de 1,6 %. Le CSI 50 a reculé de 2,77 %, le CSI 300 et l’indice SSE 50 ont chuté d’environ 1 %, et le CSI 50 de Beijing est légèrement en hausse.

Le volume de transactions a diminué de 167,1 milliards de yuans, avec un volume quotidien de 1,86 billion de yuans. L’appétit pour le risque des fonds à effet de levier est également clairement en baisse. Au 1er avril, le solde des marges sur le marché de Shanghai, Shenzhen et Beijing s’élevait à 2,61 trillions de yuans.

Sur le marché, le gaz de schiste, les services pétroliers, les banques, le transport portuaire, le charbon, les concepts de porc et de poulet ont fortement augmenté, tandis que les puces AI, les semi-conducteurs, les logiciels informatiques, les métaux précieux, les composants électroniques et l’IA Zhipu ont fortement chuté.

Parmi les 31 secteurs de premier niveau selon Shenwan, le secteur du pétrole et de la pétrochimie a augmenté de près de 2 %, Bohui Shares a plafonné à la hausse, et Ouyou Engineering, Heshun Petroleum, Compton, Lanyan Holdings, Beiken Energy ont tous plafonné. Les secteurs de l’agriculture, de la foresterie, de l’élevage, de la pêche, du charbon, des banques, de l’alimentation et des boissons, de la biopharmacie et des transports ont tous clôturé en hausse.

Le secteur de l’informatique a chuté de plus de 3 %, tandis que l’électronique, les médias, l’immobilier, les équipements électriques, les télécommunications, la machinerie, les métaux non ferreux et la défense ont enregistré des pertes importantes.

Au total, 4378 actions ont clôturé en baisse, dont 16 en limite de baisse ; 1052 actions ont clôturé en hausse, dont 32 en limite de hausse. Aujourd’hui, seules deux actions ont un volume de transaction quotidien supérieur à 10 milliards de yuans : Sunshine Power a chuté de 5,36 %, à 127,25 yuans par action, et Zhongji Xuchuang a reculé de 3,3 %, à 582 yuans par action.

Capacité de soutien du marché insuffisante

Comment interpréter la baisse en volume du marché A-shares aujourd’hui ? À l’approche du festival Qingming, quelle est l’ambiance du marché ?

« Le discours télévisé de Trump manque de contenu substantiel pour résoudre la crise de la chaîne d’approvisionnement, ce qui a provoqué une inquiétude sur le marché du pétrole brut », analyse Hong Lei, président de Value Investment, pour le Journal International Finance. En conséquence, les trois principaux indices A-shares ont ouvert en baisse.

Selon Paimai Wang Wealth, la forte baisse en volume du marché A-shares aujourd’hui s’explique principalement par deux raisons : premièrement, à l’approche du petit long week-end de Qingming, la prudence des fonds s’est accrue, entraînant un manque de soutien du marché et une baisse du volume de transactions ; deuxièmement, la période de divulgation intensive des résultats annuels approche, et les secteurs technologiques à haute valorisation font face à une pression de vérification des performances, ce qui pousse les fonds à sortir à l’avance pour éviter les risques.

Pan Jun, gestionnaire d’investissement chez Cheese Fund, indique que les trois principaux indices A-shares ont tous montré des signes de faiblesse aujourd’hui, surtout après le discours de Trump, qui a accéléré la chute du marché. Le discours de Trump n’a pas envoyé de signal clair de détente comme le prévoyait le marché, mais a plutôt accru l’incertitude, laissant penser que la guerre pourrait continuer.

Outre les perturbations externes, avril marque la période de divulgation intensive des résultats annuels et du premier trimestre, le marché passant de la spéculation sur les thèmes à la vérification des performances. Les actions technologiques à forte croissance, ayant connu des hausses importantes, subissent une pression de correction de leur valorisation. Les fonds migrent vers des secteurs à faible valorisation, à forte rentabilité en dividendes et à forte visibilité sur les résultats, ce qui intensifie la correction des actions de croissance.

Possibilité de continuation d’une tendance de consolidation en fluctuation

Hier, le marché a connu un début de mois d’avril en fanfare, mais aujourd’hui, il s’est affaibli, restant en phase de consolidation. Quelles sont les prévisions pour la courte période ?

Paimai Wang Wealth pense que, à court terme, le marché continuera probablement sa tendance de consolidation, avec un schéma global de « support en bas, résistance en haut ». Une baisse supplémentaire pourrait déclencher une réaction technique, mais l’espace de rebond sera limité, tout comme la amplitude de la baisse.

« Le risque géopolitique au Moyen-Orient n’est pas encore éliminé, et le risque de dérapage lors de la période de divulgation des résultats financiers d’avril doit être surveillé. Il est probable que le marché A-shares présente des caractéristiques de fluctuations, de différenciation structurelle et de convergence de la volatilité. » Alerte de Hong Lei, qui précise que les secteurs cycliques oscillent avec le prix du pétrole élevé, que la différenciation des chaînes d’exportation s’accentue, et que la croissance technologique, soutenue par la politique et les résultats, reste robuste. La tendance du marché en avril passera progressivement d’une réparation de la valorisation à une dynamique axée sur la rentabilité, et le style de marché évoluera d’une tendance structurelle extrême vers un équilibre.

« Le marché maintiendra probablement une tendance de consolidation des indices récents, avec une rotation sectorielle. Les conflits géopolitiques et la correction récente des marchés américains exercent une pression sur l’humeur du marché A-shares, avec une volatilité plus importante dans la direction de la croissance technologique. » Analyse de Yuan Huaming, directeur général de Huahui Chuangfu Investment, qui prévoit que le marché restera dans une fourchette de consolidation, avec une rotation sectorielle. La période de divulgation des résultats annuels et trimestriels nécessite une vigilance quant aux risques de performances inférieures aux attentes.

« À court terme, le marché continuera probablement sa consolidation, avec une différenciation structurelle, sans tendance unilatérale claire. L’indice Shanghai Composite oscillera probablement entre 3900 et 4050 points, avec un espace limité pour la hausse comme pour la baisse. La principale contradiction du marché passera de la fluctuation de l’indice à la différenciation entre opportunités structurelles et risques. » Pan Jun met en garde contre une possible escalade imprévue de la situation au Moyen-Orient, la communication hawkish de la Fed entraînant une hausse des rendements obligataires américains, un dollar fort, et une sortie massive des fonds vers le marché nordique, impactant la croissance des secteurs de croissance et le risque global du marché. De plus, le principal risque lors de la saison des résultats réside dans le décalage entre performances et valorisations, avec la nécessité d’éviter les actions purement thématiques sans fondamentaux solides, ainsi que celles dont la croissance est fortement révisée à la baisse en raison de la baisse de la conjoncture sectorielle.

Allocation équilibrée entre technologie et ressources

Comment gérer la position et la répartition sectorielle avant le festival ?

Yuan Huaming pense qu’en période de différenciation du marché, une allocation équilibrée entre les secteurs technologiques et des ressources est une stratégie judicieuse, permettant de concilier rendement potentiel et contrôle de la volatilité. La proportion peut être ajustée dynamiquement : en cas d’augmentation de l’appétit pour le risque, augmenter la part des secteurs technologiques ; sinon, privilégier les ressources.

Hong Lei indique que, dans l’investissement thématique, les actions à haute valorisation sans fondamentaux solides comportent un risque élevé. La stratégie clé est « ne pas acheter en haut, ne pas concentrer », en privilégiant les secteurs à dividendes élevés (charbon, banques, services publics). Il recommande également de réduire la position sur les actifs liés aux risques géopolitiques à court terme, de contrôler la taille des positions, de diversifier et de prévoir des plans d’urgence pour les scénarios extrêmes, tout en respectant une philosophie d’investissement à long terme.

Pan Jun conseille que, à court terme, le marché est en phase de consolidation, et recommande de réduire la taille globale des positions. Il suggère de se concentrer sur deux axes : d’une part, les actifs à forte résilience et à dividendes élevés ; d’autre part, la sécurité énergétique, notamment l’extraction de pétrole et de gaz, les services pétroliers, le charbon, et les énergies renouvelables, qui bénéficient de la stabilité des prix du pétrole due aux conflits géopolitiques, tout en offrant une protection contre la baisse et une flexibilité de profit.