Illustration du rapport trimestriel de Shangde Education : chiffre d'affaires de 470 millions, bénéfice net de 38,4 millions, en baisse de 34 % par rapport à l'année précédente

Pourquoi la croissance du bénéfice opérationnel mais la baisse du bénéfice net ?

Lei Di Wang Lei Jianping 2 avril

Shangde Education (NYSE : STG) a publié récemment ses résultats financiers au 31 décembre 2025. Les résultats montrent que Shangde Education a réalisé un chiffre d’affaires de 2,02 milliards de yuans (environ 289 millions de dollars), en hausse de 1,5 % par rapport à 1,99 milliard de yuans l’année précédente ; le total des factures (hors normes comptables généralement acceptées) pour 2025 s’élève à 1,4674 milliard de yuans (209,8 millions de dollars), contre 1,554 milliard de yuans en 2024.

Le nombre de nouveaux étudiants inscrits en 2025 était de 579 788, contre 674 649 en 2024, en baisse de 14 %.

Le bénéfice brut de Shangde en 2025 s’élève à 1,7555 milliard de yuans (251 millions de dollars), contre 1,6726 milliard en 2024.

Le bénéfice net de Shangde en 2025 est de 365,6 millions de yuans (52,3 millions de dollars), contre 342,1 millions en 2024 ; la marge nette est de 18,1 %, contre 17,2 % en 2024.

Au 31 décembre 2025, le solde des revenus différés de Shangde s’élève à 585,3 millions de yuans (83,7 millions de dollars), contre 916,5 millions au 30 décembre 2024.

Shangde prévoit qu’au premier trimestre 2026, le revenu net sera compris entre 420 millions et 440 millions de yuans, en baisse de 9,8 % à 13,9 % par rapport à l’année précédente.

Shangde Education : Chiffre d’affaires du T4 de 470 millions, en baisse de 2,7 %

Le chiffre d’affaires du quatrième trimestre 2025 de Shangde s’élève à 470 millions de yuans (environ 67,2 millions de dollars), en baisse de 2,7 % par rapport à 483 millions de yuans l’année précédente.

Le coût du quatrième trimestre 2025 s’élève à 62,1 millions de yuans, en baisse de 23,9 % par rapport à 81,7 millions de yuans l’année précédente.

Marge brute du T4 de Shangde : 400 millions, marge brute de 87 %

Le bénéfice brut du quatrième trimestre 2025 est de 408 millions de yuans (environ 58,4 millions de dollars), en hausse de 1,6 % par rapport à 400 millions de yuans l’année précédente. La marge brute du T4 2025 est de 87 %.

Frais de Shangde : 300 millions, en baisse de 14 %

Les frais du quatrième trimestre 2025 s’élèvent à 300 millions de yuans, en baisse de 13,8 % par rapport à 350 millions de yuans l’année précédente.

Parmi eux, les dépenses de vente et de marketing pour le T4 2025 s’élèvent à 255 millions de yuans, en baisse de 19 % par rapport à 315 millions de yuans l’année précédente ; les frais de gestion sont de 40,2 millions de yuans, en hausse de 25,9 %, principalement en raison de l’augmentation des coûts de rémunération liés au personnel administratif et général. Les dépenses de développement de produits pour le T4 2025 s’élèvent à 7,7 millions de yuans.

Profit opérationnel du T4 de Shangde : 100 millions, marge opérationnelle de 22 %

Le profit opérationnel du quatrième trimestre 2025 de Shangde est de 105 millions de yuans (environ 15,04 millions de dollars), contre 50,5 millions de yuans l’année précédente. La marge opérationnelle du T4 2025 est de 22 %.

Le T4 2025 inclut une perte de dépréciation d’actifs à long terme de 67,93 millions de yuans, alors que l’année précédente cette charge n’était pas présente.

Net profit du T4 de Shangde : 38,4 millions, en baisse de 34 %

Le bénéfice net du quatrième trimestre 2025 de Shangde est de 38,4 millions de yuans, en baisse de 34 % par rapport à 57,8 millions de yuans l’année précédente.

Le EBITDA (non-GAAP) du T4 2025 s’élève à 83,74 millions de yuans.

Au 31 décembre 2025, Shangde détient 577 millions de yuans (environ 82,5 millions de dollars) en liquidités et équivalents de liquidités, avec des liquidités restreintes, et 235,9 millions de yuans en investissements à court terme.

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