Le chef d'État de la Fed adoptant une position dovish durcit : les données sur l'inflation sont mauvaises, avertissant que le PCE à 3,5 % est élevé

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Goolsbee, a indiqué qu’avec un indice PCE de 3,5 % en mars et une pression inflationniste généralisée dans le secteur des services, la Fed doit faire preuve de prudence quant à une baisse des taux avant que l’inflation ne revienne clairement à l’objectif de 2 %.

Le président de la Réserve fédérale de Chicago, Austan Goolsbee, a déclaré le 2 mai dans l’émission « The Journal Editorial Report » de Fox News que les données d’inflation publiées la semaine dernière « sont une mauvaise nouvelle pour la Fed », et que la Fed doit rester prudente quant à une baisse des taux tant que l’inflation ne sera pas clairement revenue en dessous. CNBC cite Goolsbee en interprétant : « Nous devons obtenir une sorte de garantie, une confirmation que nous revenons vers l’objectif d’inflation de 2 %. » Auparavant, l’indice PCE de mars affichait une hausse annuelle de 3,5 %, dépassant l’objectif d’inflation de la Fed de 1,5 point de pourcentage.

Goolsbee déclare : la composition des données d’inflation est « peu reluisante », pas seulement influencée par la guerre

Goolsbee souligne que la principale inquiétude concernant ces données d’inflation réside dans leur composition : la hausse de l’inflation ne se limite pas aux secteurs affectés par la hausse des prix du pétrole liée à la guerre entre l’Iran et les États-Unis, mais apparaît aussi dans le secteur des services, qui est en gros isolé des prix des taxes et de l’énergie. Cela signifie que la pression inflationniste est plus large et plus structurale qu’une simple réaction à des chocs externes.

Il indique également que ses préoccupations concernant l’inflation se sont intensifiées ces dernières semaines avec la hausse des prix du pétrole. La position de Goolsbee, initialement considérée comme dovish (favorisant une baisse des taux), a clairement changé de ton avec cette déclaration, envoyant un signal dur au marché.

PCE 3,5 % : l’objectif d’inflation s’éloigne

L’indice PCE, indicateur clé préféré par la Fed, a enregistré en mars une hausse annuelle de 3,5 %, dépassant nettement l’objectif à long terme de 2 %. Goolsbee n’a pas exclu publiquement une nouvelle baisse des taux, mais a souligné qu’il faut d’abord voir une baisse claire de l’inflation, sinon la politique monétaire devra rester « prudente ».

Cette déclaration s’inscrit dans le contexte de l’atmosphère « de plus en plus divisée » lors de la réunion du FOMC fin avril — les membres ayant des positions divergentes sur la persistance de l’inflation et le moment de la baisse des taux. En tant que membre votant, le changement d’attitude de Goolsbee aura une influence concrète sur la trajectoire de la politique du FOMC après mai.

Prochaines observations : données PCE de mai, réunion FOMC de juin

Le prochain point d’observation sera l’indice PCE d’avril publié fin mai — si celui-ci reste à 3,5 % ou plus, le calendrier de baisse des taux de la Fed pourrait être repoussé encore davantage. Un autre point d’observation sera la mise à jour du graphique en points (dot plot) lors de la réunion du FOMC de juin, pour voir si les membres révisent à la baisse leurs prévisions concernant le nombre de baisses de taux en 2026.

• Cet article est reproduit avec autorisation de : « Chain News »
• Titre original : « La Fed Goolsbee : les données d’inflation sont « mauvaises », avertissement que le PCE à 3,5 % est trop élevé »
• Auteur original : Elponcrab