MicroStrategy va-t-elle vendre du BTC ?

Saylor et la direction ont clairement indiqué lors de la présentation des résultats du premier trimestre 2026 : ils vont vendre une partie du Bitcoin pour payer des dividendes.
Avant : Ne jamais vendre de Bitcoin (Never sell Bitcoin)
Maintenant : vendre du Bitcoin pour payer le dividende (sell Bitcoin to pay the dividend)
En décembre 2022, MicroStrategy a effectivement vendu une fois du BTC, au total 704 pièces, pour environ 11,8 millions de dollars, en raison de problèmes fiscaux. Depuis, aucune vente de BTC n’a été effectuée.
D’après les déclarations de Saylor, la vente de BTC est utilisée comme un outil pour payer des dividendes, puis ils financent par émission d’actions pour acheter encore plus, continuant ainsi à augmenter la position en Bitcoin.
Saylor définit cette stratégie comme le nouveau modèle commercial futur de l’entreprise :
Vendre des actions pour acheter du Bitcoin → faire apprécier le Bitcoin → vendre une très petite partie du Bitcoin pour payer des dividendes en espèces → émettre de nouvelles actions pour lever des fonds → racheter encore plus de Bitcoin.
L’objectif est à la fois de fournir un retour en cash aux actionnaires et de maintenir un achat net de Bitcoin, réalisant ainsi un « rendement Bitcoin ».
Actuellement, aucune vente réelle de BTC pour payer des dividendes n’a été effectuée, ce plan en est encore au stade de préparation. La déclaration publique de cette stratégie vise à « donner un coup de semonce au marché », pour éviter une panique inutile.
Saylor et la direction répètent dans leurs résultats qu’il s’agit d’une façon de « créer la meilleure valeur à long terme pour toutes les parties prenantes ».
En termes simples, cela revient à vendre des actions pour acheter du BTC, ce qui a un fort impact sur le prix de l’action, et les actionnaires ne sont pas forcément contents. Cette stratégie est aujourd’hui pensée dans l’intérêt des actionnaires, pour qu’ils puissent aussi en profiter.
En résumé : MicroStrategy va vendre du BTC, mais il s’agit d’un nouveau modèle commercial, et non d’une vente à proprement parler.
Si la valeur du BTC augmente suffisamment rapidement à environ 2,05 % d’annualisation, il sera possible de payer des dividendes sans vendre de BTC, réalisant ainsi un véritable « jamais vendre de BTC ».
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