Rapport sur l'emploi dépasse les prévisions

115 000 emplois créés en avril. Les économistes prévoyaient 55 000. Le marché du travail américain a tout simplement livré une surprise à la hausse claire, et les marchés recalculent tout .

🔹 La Une en tête
Les emplois non agricoles ont augmenté de 115 000 en avril, plus du double de l'estimation consensuelle . Le taux de chômage est resté stable à 4,3% . Cela marque le deuxième mois consécutif où la croissance de l'emploi a nettement dépassé les attentes après 185 000 révisés en mars .

La santé a mené avec 37 000 nouveaux postes. Le transport et l'entreposage ont ajouté 30 000. Le commerce de détail a contribué à 22 000. L'aide sociale a augmenté de 17 000 .

L'emploi dans le secteur fédéral a continué de diminuer. Les services d'information ont perdu 13 000 emplois. La finance a réduit de 11 000 postes .

🔹 Les salaires sont restés faibles
Les gains horaires moyens ont augmenté de 0,2 % d'un mois sur l'autre et de 3,6 % d'une année sur l'autre. Les deux chiffres ont manqué aux estimations . BNP Paribas a signalé cela comme un signe d'alerte potentiel .

Les données faibles sur les salaires soutiennent l'idée que la rétroaction entre salaires et prix est minimale à ces niveaux actuels. Mais BNP a averti que si l'inflation continue de monter, les gains de prix pourraient se répercuter sur les demandes salariales, en particulier si le chômage tombe en dessous de 4 % .

🔹 Le signal de déplacement par l'IA
Les services d'information ont maintenant perdu 342 000 emplois depuis novembre 2022, soit environ 11 % de sa main-d'œuvre . Les économistes surveillent de près pour voir si l'intelligence artificielle restructure structurellement l'emploi dans les secteurs de cols blancs .

BNP Paribas a proposé une contre-vision. Leurs recherches suggèrent que l'IA réduira le chômage à court terme, avec le déplacement d'emplois compensé par une demande accrue de main-d'œuvre dans d'autres domaines . Le débat est en cours. Les données sont mitigées.

🔹 Ce que cela signifie pour la Fed
La forte tête d'affiche donne à la Fed une raison de rester en pause. CME FedWatch a montré que les chances de hausse des taux ont augmenté à environ 20 % après le rapport . Les baisses de taux restent une perspective lointaine.

Andrew Husby chez BNP Paribas a résumé la lecture du marché : « Suffisant pour maintenir la Fed confortablement en pause » . Le marché du travail fléchit mais ne se brise pas. Aucune coupure d'urgence n'est nécessaire. Aucune hausse agressive n'est non plus demandée.

🔹 La réaction des cryptos
Bitcoin est resté proche de 78 500 $. Ethereum s'est échangé autour de 2 200 $. Solana a frôlé 87 $ . Pas de vente panique. Pas d'achat euphorique non plus.

La thèse du « commerce de dépréciation » gagne du terrain. Bitcoin a surperformé l'or au deuxième trimestre avec un ratio BTC/XAU en hausse de 16,5 %. Les ETF Bitcoin au comptant ont attiré 1,25 milliard de dollars de flux nets jusqu'à présent en mai . JPMorgan a soutenu que Bitcoin offre une couverture contre la dépréciation plus propre que l'or dans cet environnement .

Le marché joue à la corde raide. Assez fort pour éviter la panique de récession. Assez faible pour maintenir l'espoir d'un assouplissement éventuel. L'indice de peur et de cupidité des cryptos est passé de 26 à 38 en une seule semaine .

🔹 Le facteur Iran
Deux mois de guerre en Iran n'ont pas ralenti l'embauche aux États-Unis . Les coûts du carburant restent élevés. Les prix de l'essence sont environ 50 % plus élevés qu'avant le conflit . Pourtant, le marché du travail a absorbé le choc.

Les économistes avertissent que les effets d'onde complets pourraient ne pas encore être capturés. Les données d'avril ont été collectées au milieu du mois, avant que la montée des prix de l'énergie ne se propage dans les chaînes d'approvisionnement .

Conclusion
Les emplois d'avril ont doublé les attentes. La santé et le transport ont mené les gains. Les salaires sont restés faibles. L'IA continue de remodeler l'emploi dans le secteur de l'information. La Fed reste fermement en pause. Bitcoin a maintenu 78 000 $ alors que la thèse du commerce de dépréciation se renforce avec les flux ETF. Le marché du travail ne s'effondre pas. Il ne connaît pas une croissance explosive. Il reste stable alors que la tempête macroéconomique fait rage autour.

Amis, le rapport fort sur l'emploi vous donne-t-il confiance dans le contexte économique pour la crypto, ou les salaires fixes et le déplacement par l'IA vous inquiètent-ils davantage ?
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