Bitcoin et les actions s'effondrent ensemble – 2,5 billions de dollars effacés alors que la Fed devient hawkish

Le S&P 500 vient d’effacer près de 2 trillions de dollars de capitalisation boursière quelques heures après le troisième rapport sur l’emploi le plus fort aux États-Unis en 18 mois. Il y a trois jours, l’indice atteignait un sommet historique. Aujourd’hui, il a enregistré sa plus forte chute en une seule journée depuis octobre 2025.

Le prix du Bitcoin est dans un état encore pire. En baisse de plus de 50 % par rapport à son sommet en octobre 2025. En baisse de 20 % cette semaine seulement. La crypto a effacé environ 2,5 trillions de dollars de valeur de marché depuis octobre.

La lettre Kobeissi a exposé toute la chaîne d’événements dans un fil détaillé. Parcourons ce qui s’est passé, pourquoi les actions et la crypto ont crashé ensemble, et si c’est une opportunité d’achat ou un moment pour rester en dehors du marché.

• Le rapport sur l’emploi qui a fait tomber le marché
• La hausse des offres d’emploi – Les espoirs de baisse des taux s’éteignent
• Les levées de capitaux dans la tech et l’IPO de SpaceX ajoutent de l’huile sur le feu
• Bitcoin et crypto s’effondrent
• Notre avis : opportunité d’achat pour Bitcoin ou attendre ?
• FAQ

Le rapport sur l’emploi qui a fait tomber le marché

Le chiffre principal semblait bon. Les créations d’emplois non agricoles de mai ont augmenté de 172 000 – plus du double des 85 000 attendus. Le graphique attaché au rapport montre une barre rouge massive à 172, éclipsant tous les mois précédents en 2025 et début 2026.

Le président Trump lui-même a commenté cette baisse. Il a dit que les actions devraient monter, pas descendre, après un rapport aussi fort sur l’emploi.

Mais sous la surface, le marché ne veut pas d’un marché du travail solide en ce moment. Voici pourquoi.

La Fed a effectué sa première baisse de taux de 2025 précisément à cause de la faiblesse du marché du travail. La Fed a explicitement déclaré que « les risques à la baisse pour l’emploi ont augmenté », et c’est pourquoi elle a réduit les taux. Ce n’était jamais parce que l’inflation avait atteint l’objectif de 2 %. Elle ne l’a jamais fait.

Source : X/@KobeissiLetter

L’inflation est maintenant remontée à 3,8 % aux États-Unis, amplifiée par la guerre en Iran et les perturbations de la chaîne d’approvisionnement. Le deuxième graphique – comparant l’inflation actuelle à la période 1967‑1983 – montre un schéma préoccupant. Le cycle actuel suit la montagne russe inflationniste du style années 1970, avec un point d’interrogation à la fin. Historiquement, cela signifiait plusieurs hausses de taux, pas des baisses.

La hausse des offres d’emploi – Les espoirs de baisse des taux s’éteignent

Les données JOLTs publiées cette semaine peignent le même tableau. Les offres d’emploi aux États-Unis ont augmenté de 731 000 en avril alors qu’aucun changement n’était attendu. L’emploi disponible a atteint 7,6 millions pour le mois, le plus haut depuis mai 2024. Le tableau des offres d’emploi montre une hausse massive en 2022 (100 % d’une année sur l’autre), suivie d’un déclin régulier, mais le chiffre d’avril 2026 a inversé cette tendance.

Le marché obligataire maintenait l’espoir de baisses de taux à cause du soi-disant « marché du travail faible ». Le rapport sur l’emploi d’aujourd’hui a inversé ce sentiment.

Source : X/@KobeissiLetter

Le résultat est le changement le plus hawkish dans les attentes de la Fed depuis la relance post-pandémie. Le scénario de base montre maintenant deux hausses de taux d’ici début 2027. Il y a même une probabilité croissante de 17 % de trois hausses de taux d’ici avril 2027. Il y a seulement quelques mois, les marchés anticipaient jusqu’à quatre baisses de taux en 2026.

Ce passage des baisses aux hausses a écrasé l’appétit pour le risque dans toutes les classes d’actifs – actions, crypto, et tech à forte croissance.

Les levées de capitaux dans la tech et l’IPO de SpaceX ajoutent de l’huile sur le feu

Pour ajouter encore plus de carburant, le Financial Times a rapporté que Meta envisageait de lever « des dizaines de milliards de dollars » via une émission d’actions pour financer l’IA. Ce serait similaire à la levée de 85 milliards de dollars par Google plus tôt cette année.

Les investisseurs sont désormais inquiets : les grandes techs vont-elles inonder le marché avec des levées de capitaux pour financer la croissance de l’IA ? Chaque nouvelle émission absorbe du capital qui pourrait autrement alimenter les actions ou la crypto.

Et pour couronner le tout, l’IPO de SpaceX à 75 milliards de dollars n’est plus qu’à quelques jours. Le montant de capital levé ici ne doit pas être sous-estimé. Les fonds vendent probablement des positions existantes – y compris crypto et actions tech – pour faire de la place pour cette IPO.

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Bitcoin et crypto s’effondrent

Bitcoin a chuté de 53 % par rapport à son sommet d’octobre 2025 d’environ 126 000 $. La baisse hebdomadaire de 20 % est parmi les plus mauvaises des deux dernières années. La capitalisation totale du marché crypto est passée d’environ 4,5 trillions de dollars en octobre à environ 2 trillions aujourd’hui – une purge de 2,5 trillions.

La corrélation entre Bitcoin et le S&P 500 est revenue avec une vengeance. Les deux actifs ont été vendus simultanément parce que le même moteur macro – la hausse des attentes de taux – a frappé les deux.

Le levier a amplifié le mouvement. Plus de 1,5 milliard de dollars de liquidations crypto ont eu lieu en 24 heures, la majorité des pertes étant supportée par des positions longues. L’intérêt ouvert sur Bitcoin a chuté de 25 % en quatre jours, à 23,2 milliards de dollars, son plus bas depuis début avril.

Notre avis : opportunité d’achat pour Bitcoin ou attendre ?

La lettre Kobeissi a conclu que le marché, en hausse de plus de 20 % en deux mois, était en retard pour la baisse d’aujourd’hui. C’est vrai. Mais la question est maintenant de savoir si cette chute ne va pas aller trop loin.

Examinons les signaux.

Bitcoin est proche de 60 000 $, un niveau vu pour la dernière fois début 2024. La moyenne mobile sur 200 semaines, proche de 61 700 $, a historiquement agi comme une zone de support générationnelle. Le RSI quotidien a atteint 17 – la lecture la plus basse de l’histoire de Bitcoin. Cela suggère que la pression vendeuse est poussée au-delà des conditions normales de marché baissier.

Le sentiment « la crypto est morte » a explosé à des niveaux vus lors du creux de février. Ce signal a marqué plusieurs fois des creux à court terme au cours des 18 derniers mois.

Pour les investisseurs à long terme qui ont manqué la fourchette 30 000–40 000 $, un Bitcoin à 60 000 $ avec une baisse de 50 % par rapport aux sommets paraît attrayant comparé à un achat près du sommet.

Les conditions macroéconomiques sont maintenant hawkish. La Fed prévoit des hausses, pas des baisses. L’inflation est à 3,8 % et pourrait augmenter si les prix de l’énergie grimpent. La guerre en Iran et les problèmes de chaîne d’approvisionnement restent non résolus.

Les levées de capitaux dans la tech et l’IPO de SpaceX absorberont de la liquidité dans les semaines à venir. Les fonds ne se précipitent pas dans la crypto quand ils peuvent participer à une IPO de 75 milliards de dollars.

Le rapport sur l’emploi n’était qu’un point de données. Plus de données solides sur l’emploi pourraient faire monter la probabilité de hausse en 2027 à 100 %. Et si la Fed augmente réellement les taux alors que l’inflation reste élevée, la crypto pourrait connaître une nouvelle baisse vers 49 000 $ – le niveau signalé par les traders de Kalshi et Peter Brandt.

Notre avis :

La zone des 60 000 $ pour Bitcoin offre un rapport risque‑rendement raisonnable pour les détenteurs à long terme avec un horizon de 12+ mois. Le RSI, la moyenne mobile sur 200 semaines et les signaux de sentiment s’alignent avec les creux précédents. Mais le vent macroéconomique est réel, et le processus de bottoming pourrait prendre des semaines ou des mois.

Pour les traders à court terme, attendre une confirmation – une clôture quotidienne au-dessus de 62 000 $ pour le prix du Bitcoin ou un retournement dans les flux ETF – est plus judicieux. Attraper un couteau qui tombe dans un environnement hawkish de la Fed est risqué.

FAQ

 **Pourquoi les actions et Bitcoin ont-ils chuté après un rapport sur l’emploi solide❓**

Un marché du travail solide supprime la raison pour la Fed de baisser les taux. Les marchés anticipent maintenant deux hausses de taux d’ici début 2027 au lieu de quatre baisses, ce qui écrase les actifs risqués.

 **Est-ce un bon moment pour acheter du Bitcoin❓**

La zone des 60 000 $, proche de la moyenne mobile sur 200 semaines avec un RSI record bas, a historiquement offert de bonnes entrées à long terme. Mais les conditions macro restent hawkish, donc attendre une confirmation comporte moins de risques.